道阻且長
保利系地產(chǎn)重組概念，在4月底5月初再度升溫。
5月4日，保利置業(yè)股價報收5.2港元，盤中一度攀上5.23港元，為一年半以來股價新高。與此同時，信達國際、康宏證券等券商研報發(fā)聲指出保利置業(yè)具有重組概念，稱“相信重組有望于第三季發(fā)生”。
時代周報記者聯(lián)系保利地產(chǎn)，對方品牌部相關負責人稱，尚不清楚重組事宜具體進展。截至發(fā)稿，尚未收到保利置業(yè)和保利集團回復。
不過，在今年3月底保利置業(yè)2014年業(yè)績會上，其董事總經(jīng)理韓清濤的一席話，或已透露一二。
“整合話題應該說由來已久，這是整個集團發(fā)展戰(zhàn)略中的重要一環(huán)。” 韓清濤坦承，但整合涉及兩個資本市場，需要做多方面的研究和論證。據(jù)其透露，整合工作由保利集團北京總部牽頭進行研究和方案制定，“有些工作還在前期論證研究，目前還沒有具體時間表”。
事實上，操作程序上的復雜性，是保利系地產(chǎn)整合工作面臨的一大難題。
以同為國資背景的中建系地產(chǎn)整合為例，2013年8月，中建股份宣布擬將名下多個房地產(chǎn)業(yè)務平臺和項目資產(chǎn)注入中海地產(chǎn)，直到2015年3月中海地產(chǎn)公告整合交易詳情，這中間歷時一年半多。這還僅是在港股上市的母公司將資產(chǎn)注入所控股的子公司，股權和利益關系也都不復雜。
“中建系兩家公司均在港股上市，而保利系兩家上市平臺分屬兩地交易所，該整合在行業(yè)內(nèi)并無先例，其難度可想而知，”克而瑞研究中心研究員尹鵬對時代周報記者分析說，一方面，保利地產(chǎn)和保利置業(yè)分別在上交所和港交所上市，兩地并購規(guī)則各有不同，涉及兩地公眾持股者的利益，在估值、合規(guī)性及觸發(fā)全面要約等問題將面臨更多挑戰(zhàn);另一方面，雙方均為國資控股背景，整合將面臨多層審批，操作面臨漫長性和復雜度難題。
事實上，雖然實際控制人都是保利集團，但保利地產(chǎn)的直接控股股東是保利南方，保利置業(yè)的控股股東是保利(香港)控股，這兩者對各自地產(chǎn)業(yè)務的發(fā)展都卯足了勁，辛苦養(yǎng)大的“兒子”誰都不愿輕易放手。如若整合，在整合主平臺選擇、人事調(diào)整上都面臨較大挑戰(zhàn)，尤其是人員整合，這將是難點，也是看點。
目前來看，保利地產(chǎn)和保利置業(yè)盡管規(guī)模相差較大，但卻都是規(guī)模房企，擁有多層級管理架構，運營體系相對穩(wěn)固，團隊整合遠非收購幾個項目公司那么簡單。此外，相比中建系和中信系，軍隊背景的保利系作風更強硬，要將兩套完全獨立運作的領導班子以及各地分公司進行整合尤為艱難。目前，保利地產(chǎn)和保利置業(yè)各有領導班子，且高層在保利集團各有職務，整合之下極容易引發(fā)利益博弈。
時代周報記者結合兩家公司年報及集團官網(wǎng)資料發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)任保利地產(chǎn)董事長宋廣菊，同時任集團黨委常委;董事張振高，同時任集團總經(jīng)理、黨委副書記;董事王小朝，同時任集團黨委副書記;董事彭碧宏，同時任集團總會計師。而保利置業(yè)方面，現(xiàn)任董事會主席及執(zhí)行董事雪明，同時任集團副總經(jīng)理、黨委常委;執(zhí)行董事王旭，同時任集團副總經(jīng)理。
今年3月30日，宋廣菊減持了300萬股保利地產(chǎn)股票。半個月后，她在新浪微博的發(fā)出的“保利是個P!”推文引起了軒然大波。從再三強調(diào)家國情懷到突然拋出粗鄙之語，有陰謀論分析稱，宋廣菊對保利內(nèi)部整合調(diào)整有所不滿。
保利地產(chǎn)在上海e互動上就此回復投資者提問時稱，“宋廣菊董事長出售股票屬于個人投資行為，不代表對公司不看好，公司管理團隊始終堅定看好公司未來發(fā)展前景。” 對于整合事項，保利地產(chǎn)稱，“仍在研究階段”。
“對央企而言，沒有任何東西比組織架構更重要，”易居中國執(zhí)行總裁丁祖昱對時代周報記者分析說，解決好了人的問題，其他都將水到渠成。保利系地產(chǎn)平臺一日不完成整合，保利地產(chǎn)的真正轉(zhuǎn)型就無從談起。
在丁祖昱看來，從整合本身來講，最好的時機已過。前兩年市場穩(wěn)定向上時，整合相對有利，即使在整合過程中影響了一部分效率，也會被市場因素所彌補。但眼下市場發(fā)生轉(zhuǎn)折，內(nèi)外部雙重作用有可能會使企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中發(fā)生一定震蕩。
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