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現(xiàn)金流已成恒大之踵，連續(xù)五年為負的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流還是逐年下降趨勢，這才是許氏毅然進軍快消等產(chǎn)業(yè)的理由。
文｜《投資時報》記者 賀雷
2014年可謂恒大地產(chǎn)二次創(chuàng)業(yè)的一年，在民生住宅、文化旅游、快消、農(nóng)業(yè)、乳業(yè)、畜牧業(yè)及體育產(chǎn)業(yè)的高歌猛進，直觀詮釋了恒大地產(chǎn)集“多元+規(guī)模+品牌”于一體的新發(fā)展戰(zhàn)略。
顯而易見，在恒大地產(chǎn)集團董事局主席許家印看來，多元化是解決恒大目前問題最迫切的選擇，也是其最有利的選擇。
瘋狂的布局
許家印認為，世界500強企業(yè)絕大部分發(fā)展到一定程度和規(guī)模后，都會選擇多元化戰(zhàn)略，對恒大來說也是這樣。恒大的規(guī)模、團隊、品牌，如果不走多元化戰(zhàn)略，會失掉很多發(fā)展機會。
于是，恒大在多元化方面瘋狂的布局，漸次展開。
2014年年末，恒大與海爾簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布將在家電、家居、金融服務等領域全面展開戰(zhàn)略合作。雙方初步擬定未來3年的合作規(guī)模為300億元。業(yè)內(nèi)觀點認為，恒大將借助海爾的產(chǎn)業(yè)鏈，獲得優(yōu)質(zhì)低價的全系統(tǒng)產(chǎn)品和一站式精品工程服務，其進軍家居業(yè)意圖明顯。
可見，恒大已經(jīng)意識到三線城市供給過剩的問題，三線城市是其主要的銷售市場，2013年的銷售占比為55.9%。一旦未來三線城市銷售受阻，恒大地產(chǎn)無疑將面臨極大危機。所以恒大不惜以提高杠桿為代價加速對一二線城市的布局，以一二線城市的增量來彌補三線城市的不足。
事實上，恒大地產(chǎn)主營業(yè)務的造血能力一直很強，它的存貨周轉率在過去5年平均達到0.43，總資產(chǎn)周轉率平均達到0.35，在業(yè)內(nèi)均屬于領先水平，這與恒大“現(xiàn)金為王，銷售為先”的戰(zhàn)略有關。
但是，房地產(chǎn)行業(yè)的式微，使得這種策略的發(fā)展空間已非常有限。要緩解甚至解決恒大現(xiàn)階段現(xiàn)金流的潛在壓力，恒大需要“大資產(chǎn)、快周轉”的受政策扶植的行業(yè)，一方面在未來可以得到快速的現(xiàn)金流，另一方面可以獲得更多國內(nèi)的金融資源。于是，多元化布局幾乎是它必須的選擇。
踩剎車緣于二三線告急
過去6年，恒大的發(fā)展經(jīng)歷了兩個階段：崇尚速度和規(guī)模的急速發(fā)展階段和謀求穩(wěn)降方向轉變。農(nóng)業(yè)和健康產(chǎn)業(yè)未來必然具有極大的發(fā)展空間，這是中國經(jīng)濟發(fā)展、消費升級的必然結果。而恒大選擇此時投資大農(nóng)業(yè)，正當其時。
從宏觀角度講，國內(nèi)快消品行業(yè)同樣處于產(chǎn)業(yè)升級、品牌格局調(diào)整的歷史階段。未來3至5年，快消行業(yè)面臨洗牌。此時，正是大資本介入的一個好時機。
很多人稱，許家印是攪局者。他攪了中國足球的局，讓中國傳統(tǒng)足球勢力苦不堪言，但已經(jīng)爛到根的中國足球需要許家印這樣的攪局者，需要他帶給中國足球的真正職業(yè)化和標準化的運作模式和成長基因。而文化、快消、糧油、乳業(yè)、畜牧業(yè)呢，又何嘗不需要真正的標準化和職業(yè)化？而這正是許家印的特長。
許家印的優(yōu)勢就在于他的管理能力和標準化能力。地產(chǎn)成就了許家印，但并不代表許家印就一定得做地產(chǎn)，他的成功基因在于他的管理能力和標準化運作能力，以及強大的執(zhí)行力。“當初做房地產(chǎn)連什么是容積率我都不懂，就這么干起來了。” 許家印說，做企業(yè)要隨時歸零。就如馬云說，企業(yè)家每天都在創(chuàng)業(yè)。
新行業(yè)的挑戰(zhàn)
雖然品牌農(nóng)業(yè)提供了歷史性的投資機遇，但是其本身的風險也顯而易見。由于生產(chǎn)周期，投資者必須挨過漫長的培育期。聯(lián)想佳沃總裁陳紹鵬曾說：農(nóng)業(yè)的經(jīng)營周期大概10至15年，真正要形成可持續(xù)發(fā)展的盈利，需要10年左右。同時，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條較長，其中不可控因素較多，“靠天吃飯”帶來的風險即便是在規(guī)�；B(yǎng)殖條件下也不能完全避免。
而且，大農(nóng)業(yè)不止盤子大、體量大，相對于房地產(chǎn)，其盈利節(jié)奏也要緩慢很多。大舉進入大農(nóng)業(yè)行業(yè)，且一次進入乳業(yè)、畜牧和糧油三大產(chǎn)業(yè)，這不但需要足夠的金錢、豐富的行業(yè)經(jīng)驗，更需要有足夠的耐心和專注，這必將是一場對恒大的全面考驗。
而類似礦泉水這樣的快消行業(yè)，又具有極具專業(yè)化的市場運作和營銷規(guī)律。比如，快消品營銷不但需要營銷的力度，更需要精準的定位、深入的價值支撐和對消費者偏好持久性的精耕細作。像恒大冰泉這樣的高端水，除了產(chǎn)地價值，更要有獨特的精神價值和主張，以及與之相匹配的產(chǎn)品形象、渠道、終端、傳播推廣以及隊伍等。這方面，恒大冰泉要走的路還很遠。而新能源、美容整形等行業(yè)更是具有專業(yè)性的行業(yè)，恒大未來的挑戰(zhàn)著實不小。
不過，許家印是將將之才，不能以將兵之能來要求他，拭目以待他組建的管理團隊和管理團隊的專業(yè)性如何。如果以他在足球上的專業(yè)化運作經(jīng)驗來看，還是應該對其抱有極大的信心。
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