3月17日下午，*ST創(chuàng)智(000787.SZ)重整計(jì)劃草案表決遭到否決。

　　“這是中國(guó)證券史上中小股東維權(quán)勝利的一個(gè)標(biāo)志性事件。”當(dāng)日，參與了*ST創(chuàng)智網(wǎng)絡(luò)投票的資深ST股投資人譚正標(biāo)對(duì)本報(bào)記者表示。

　　譚正標(biāo)介紹，作為啟動(dòng)破產(chǎn)重整公司，*ST創(chuàng)智是第一家在出資人權(quán)益調(diào)整環(huán)節(jié)為股東提供網(wǎng)絡(luò)投票的公司，“開創(chuàng)了中國(guó)股市的一個(gè)先河”。

　　據(jù)了解，*ST創(chuàng)智此次召開出資人組會(huì)議，就創(chuàng)智科技重整計(jì)劃草案涉及的出資人權(quán)益調(diào)整事項(xiàng)進(jìn)行審議表決，并且提供了網(wǎng)絡(luò)投票。

　　由于第一大股東四川大地實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“大地集團(tuán)”）及其關(guān)聯(lián)股東僅持有6094.02萬(wàn)股，占總股本的 16.1%，“開通網(wǎng)絡(luò)投票為中小投資者行使自己的表決權(quán)利提供了極大的方便，這也為*ST創(chuàng)智出資人權(quán)益調(diào)整增添了不少變數(shù)。”在此前的3月16日，譚正標(biāo)對(duì)本報(bào)記者表示，方案被否決的可能性很大。

　　2007年5月，由于連續(xù)三年虧損，創(chuàng)智科技被深交所暫停上市。隨后，創(chuàng)智科技引入大地集團(tuán)，后者承諾“未來(lái)12個(gè)月內(nèi)注入旗下核心優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，不低于2.2億元”，但承諾沒有兌現(xiàn)，最終，*ST創(chuàng)智被債權(quán)人推上破產(chǎn)重整的道路。

　　重整計(jì)劃草案顯示，出資人共計(jì)讓渡股份1.11億股，占總股本的29.34%。其中，大地集團(tuán)讓渡35%，湖南華創(chuàng)實(shí)業(yè)和湖南創(chuàng)智實(shí)業(yè)作為原大股東的關(guān)聯(lián)公司，分別讓渡35%，以上三個(gè)股東合計(jì)讓渡2133萬(wàn)股；其他持股數(shù)量超過(guò)1萬(wàn)股的股東讓渡超過(guò)1萬(wàn)股部分的30%，讓渡1萬(wàn)股以內(nèi)部分(含1萬(wàn)股)的25%，合計(jì)讓渡7197萬(wàn)股；持股1萬(wàn)股以下(含1萬(wàn)股)的股東讓渡25%，合計(jì)讓渡1780萬(wàn)股。

　　與此同時(shí)，*ST創(chuàng)智在公告中表示，“公司目前仍在重整階段未明確重組方，但制定了破產(chǎn)重組后新引入的重組方基本條件，包括承諾后續(xù)向*ST創(chuàng)智注入價(jià)值不少于20億元，且未來(lái)三年每年凈利潤(rùn)不低于2.5億元的資產(chǎn)，同時(shí)無(wú)償提供不少于5000萬(wàn)元的資金支持。”

　　但這一方案并未獲得中小股東認(rèn)可。

　　有投資者質(zhì)疑，“以*ST創(chuàng)智停牌前的市值超過(guò)17億元計(jì)算，只需縮股15%不到便可以解決債務(wù)問題，現(xiàn)在為什么要縮股這么多？”

　　另有投資者指出，“大地實(shí)業(yè)成本2.26元/股；小散成本4.68元/股，還沒有算時(shí)間成本”，直指讓渡方案極其不合理。

　　長(zhǎng)期專注于ST股投資的譚正標(biāo)則對(duì)此有自己的總結(jié)。

　　“首先，方案不公平，大股東和中小股東的持股成本不一樣，但是股票讓渡比例差不多，這就明顯導(dǎo)致中小股東利益受損。”譚正標(biāo)對(duì)本報(bào)記者表示。

　　“其次，破產(chǎn)重整不應(yīng)與資產(chǎn)重組混淆在一起進(jìn)行，我個(gè)人認(rèn)為這兩者應(yīng)該完全分開，否則，一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)就是，以*ST創(chuàng)智為例，大地集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方可能存在潛在的債權(quán)人，如果在股權(quán)讓渡以后冒出來(lái)，就有可能把這些股權(quán)拿走，受損的又是中小股東。”譚正標(biāo)說(shuō)，這種風(fēng)險(xiǎn)是很大的，破產(chǎn)法第56條明確規(guī)定——人民法院確定的債權(quán)申報(bào)期限內(nèi)，債權(quán)人未申報(bào)債權(quán)的，可以在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)最后分配前補(bǔ)充申報(bào)。

　　此外，譚正標(biāo)表示，“債務(wù)清償比例還沒有明確，就讓中小股東讓渡這么多股份，沒有依據(jù)，大家自然不會(huì)同意了。”

　　據(jù)本報(bào)記者了解，此前類似案例，從未開通網(wǎng)絡(luò)投票，所以結(jié)果無(wú)一例外，大股東制定的破產(chǎn)重整方案均獲通過(guò)，而中小股東利益就可能遭受損失，S*ST北亞就是一個(gè)極好的例子。

再次表決幻影重重 *ST創(chuàng)智重整道路如履薄冰

*ST創(chuàng)智投資者要求更換管理人 大地集團(tuán)須出局

股東網(wǎng)投破產(chǎn)重整草案 *ST創(chuàng)智開先河

*ST創(chuàng)智重組無(wú)重組方 縮股償債疑點(diǎn)重重

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