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而深交所龍虎榜交易信息顯示，洽洽食品上市首日仍有機(jī)構(gòu)在試水買入。當(dāng)天，有一家機(jī)構(gòu)席位買入963.53萬元，位居買入榜首位。
成長現(xiàn)瓶頸
國金證券分析師陳鋼稱，公司雖然目前在瓜子的細(xì)分行業(yè)中居于龍頭，但并不意味著可以成為快消食品行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍公司。同時，由于公司所處行業(yè)面臨供需兩端的制約，未來成長空間堪憂，恐將成為公司難以突破的一個瓶頸。
截至目前，公司共有九大類產(chǎn)品，除葵瓜子之外，還有包括西瓜子、豆類、南瓜子、花生、開心果等系列的產(chǎn)品。但是，市場對于除葵瓜子之外的上述其他產(chǎn)品的洽洽品牌認(rèn)知度還比較低。
洽洽食品招股說明書顯示，公司葵花子產(chǎn)品占據(jù)銷售收入和毛利總額的80%以上，加上占比約9%的西瓜子，瓜子業(yè)務(wù)占公司收入和盈利近九成。公司雖然也在試圖延伸產(chǎn)品線以改變目前盈利品種單一的格局，但從近三年的數(shù)據(jù)看，收效甚微。新產(chǎn)品在公司整體銷售中所占份額近三年半以來始終在11%~18%之間徘徊，沒有實(shí)質(zhì)性增長。
“在過去的十年內(nèi)，隨著人們生活水平提高，對瓜子等休閑食品的消費(fèi)量逐漸加大，但是，瓜子行業(yè)已步入成熟期，市場容量瓶頸即將逐步顯現(xiàn)。”陳鋼預(yù)計(jì)。
陳鋼認(rèn)為，公司袋裝瓜子需求動力不足。因?yàn)楣献硬]有明顯的健康概念、時尚概念在內(nèi)，因此人們主動增加人均消費(fèi)的動力不強(qiáng)。這就導(dǎo)致了瓜子的人均消費(fèi)失去了像牛奶、核桃等產(chǎn)品的需求拉動力。
“瓜子傳統(tǒng)的消費(fèi)習(xí)慣短時期很難改變，在縣鄉(xiāng)級市場仍將保持散裝瓜子壓制袋裝瓜子市場的格局，袋裝瓜子企業(yè)想要深耕縣鄉(xiāng)級市場面臨著較大的阻力。”陳鋼稱。
此外，行業(yè)較高的贏利能力也構(gòu)成了未來競爭加劇的另一推動力。根據(jù)洽洽食品披露的信息，公司的凈利率水平達(dá)到7%左右，在快消品當(dāng)中屬于盈利能力較強(qiáng)的公司，而由于大量的手工作坊生產(chǎn)者的存在，行業(yè)的利潤率水平更高，甚至達(dá)到12%左右。在利益驅(qū)動下，不高的門檻行業(yè)勢必將吸引更多的競爭者加入進(jìn)來。
另據(jù)洽洽食品招股說明書披露，公司此次IPO募集的資金主要用于產(chǎn)能擴(kuò)張。公司計(jì)劃投資27539.5萬元分投資期兩年用于建設(shè)年產(chǎn) 36000噸香瓜子、9000噸原味瓜子、9000噸油炸產(chǎn)品，9000噸多味瓜子、7200噸脆皮花生的產(chǎn)能。瓜子產(chǎn)能擴(kuò)張達(dá)23.88萬噸，擴(kuò)產(chǎn)幅度達(dá)到 35.84%，花生產(chǎn)能擴(kuò)張267%。
不過，公司近年來瓜子產(chǎn)能利用率一直不高，尤其是近兩年僅在70%左右，因此，公司此次IPO資金募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的同時，可能使其它基地產(chǎn)能閑置率上升。 |
