公司董秘始終未接聽記者電話，限期整改具體進(jìn)程尚無從知曉.
品牌觀察網(wǎng)訊：11月2日，張裕A(104.98,-1.02,-0.96%)公告披露，該公司收到山東證監(jiān)局下發(fā)的《關(guān)于對煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》文件，文件指出了該公司在財務(wù)核算、商標(biāo)使用權(quán)、關(guān)聯(lián)交易、公司治理、股東分紅等5方面存在的違規(guī)問題，并提出了具體的整改要求。
《證券日報》記者就被當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局要求責(zé)令整改一事，多次致電張裕A上市公司董秘曲為民，手機(jī)均無人接聽。
這一消息的披露讓投資者非常震驚，作為葡萄酒行業(yè)的龍頭老大，葡萄酒行業(yè)唯一一只百元股，張裕A竟然在上市公司治理上存在這么多不規(guī)范的問題。有投資者認(rèn)為，應(yīng)該嚴(yán)厲“處罰”張裕A。
有分析人士認(rèn)為，當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局責(zé)令整改的這些問題暴露出張裕A上市公司與其大股東集團(tuán)公司之間之前可能一直存在“利益輸送”嫌疑；同時也暴露出目前上市公司與集團(tuán)公司之間可能存在嚴(yán)重的利益紛爭。
難逃“調(diào)節(jié)利潤”嫌疑
有會計方面的專業(yè)人士指出，該公司被調(diào)查出的財務(wù)核算問題顯示，該公司很難逃脫人為“調(diào)節(jié)利潤”嫌疑。多計提廣告費(fèi)、延遲確認(rèn)收入、已完工工程項目不轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，作為三種常見的虛減利潤的工具，在張裕A的財務(wù)核算中被一次次的使用。
當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局調(diào)查顯示，截至2009年12月31日，該公司逐年累計多計提廣告費(fèi)達(dá)13，354萬元，其中2009年多計提375萬元，以前年度多計提12，997萬元。該事項致使公司虛減2009年凈利潤281.25萬元，以前年度凈利潤披露也不準(zhǔn)確。
此外，該公司存在部分庫存商品已出庫未確認(rèn)收入、部分庫存商品未出庫已確認(rèn)收入的情形，選取泉州、南京兩倉庫發(fā)貨記錄與賬面進(jìn)行核對統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)公司已出庫未確認(rèn)收入金額為2，479萬元，產(chǎn)品未出庫已確認(rèn)收入金額207萬元。公司未按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則—第14號收入》的相關(guān)規(guī)定對收入進(jìn)行確認(rèn)，導(dǎo)致公司2009年半年報披露的銷售收入中少計2，272萬元。同時，張裕在財務(wù)核算方面還存在部分在建工程未及時轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的問題。
商標(biāo)糾紛凸顯大股東利益紛爭
該公司公告披露，1997年上市公司成立時，張裕集團(tuán)與之簽訂了《商標(biāo)許可使用合同》，約定張裕等商標(biāo)由上市公司無限期、獨(dú)占使用，上市公司按相關(guān)商品銷售額的2%支付集團(tuán)商標(biāo)使用費(fèi)，同時約定集團(tuán)所收到的商標(biāo)使用費(fèi)主要用于宣傳商標(biāo)及使用商標(biāo)的產(chǎn)品。然而，截至2010年6月，上市公司累計向張裕集團(tuán)支付了46，827萬元商標(biāo)使用費(fèi)，集團(tuán)公司幾乎未發(fā)生廣告費(fèi)支出。
另外，張裕集團(tuán)于2009年注冊了愛斐堡、黃金冰谷等商標(biāo)，上述商標(biāo)由上市公司在生產(chǎn)過程中創(chuàng)立，完全有條件由上市公司進(jìn)行注冊，但仍由張裕集團(tuán)注冊后特許給上市公司使用，侵害了上市公司利益。
資深營銷人，贏道顧問酒業(yè)營銷中心主任穆峰指出，上市公司與大股東之間商標(biāo)糾紛的發(fā)生關(guān)鍵不是因?yàn)闆]有明確規(guī)定，而是有規(guī)定不執(zhí)行。這折射出該公司在治理和透明度上的問題，這需要監(jiān)管部門加大力度促使企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定。
對此，當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局要求，張裕上市公司要采取積極措施解決上市公司與張裕集團(tuán)的商標(biāo)權(quán)屬糾紛問題，爭取早日將張裕等商標(biāo)注入上市公司，維護(hù)上市公司資產(chǎn)的完整性；對于新注冊的愛斐堡、黃金冰谷等商標(biāo)，應(yīng)及時辦理變更注冊手續(xù)，將商標(biāo)注冊人由張裕集團(tuán)變更為上市公司；在商標(biāo)變更手續(xù)完成之前，不得向張裕集團(tuán)支付商標(biāo)使用費(fèi)；公司應(yīng)嚴(yán)格按照合同約定的方式支付商標(biāo)使用費(fèi)，不得提前支付。
短期股價會受影響
國泰君安研究報告指出，張裕A上市公司在財務(wù)核算方面的問題，主要是多預(yù)提廣告費(fèi)用，導(dǎo)致報表利潤比實(shí)際的減少，2009年該公司多計提廣告費(fèi)375萬元，虛減2009年凈利潤281.25萬元。并且近幾年該公司一直存在多計提廣告費(fèi)的情形，截至2009年12月31日，該公司逐年累計多計提廣告費(fèi)13，354元；延遲收入確認(rèn)，導(dǎo)致報表期間的收入比實(shí)際的少；在建工程轉(zhuǎn)固較慢。
按照具體的條款論證和數(shù)據(jù)，該公司如果按此整改，將多增加不少利潤。其中，多提累計多計提廣告費(fèi)13，354萬元，如果一次性確認(rèn)的話，扣稅將增加每股凈利潤0.19元；此外，關(guān)于收入延遲確認(rèn)的問題，無法考證具體多少增加，但是可以明確，收入將增加；商標(biāo)使用費(fèi)將大幅減少，如果按照2%繳納部分完全不指出的話，將增加凈利率接近2%，按照去年26.8%的凈利率水平的話，將增加6%的凈利潤。當(dāng)然，完全不繳納短期應(yīng)該是不太可能的，但是按照整改要求，應(yīng)該可能出現(xiàn)不繳納“愛斐堡”、“黃金冰谷”的商標(biāo)使用費(fèi)。
此外，該公司提前向控股股東分配紅利的問題，2009、2010年支付給控股股東紅利時間都比股權(quán)登記日提前了1個多月，整改要求歸還提前分配紅利而應(yīng)付上市公司的利息。
張裕A在公司治理方面主要是規(guī)章制度方面、獨(dú)立性方面存在與公司法不符的地方，股東大會、監(jiān)事會、董事會運(yùn)作不規(guī)范，要求公司整改，進(jìn)一步維護(hù)流通股股東利益�？傊绻耐戤�，該公司業(yè)績將有一定幅度增加。
然而，國泰君安認(rèn)為，張裕A暴露出這么多問題，也表明該公司在治理和透明度上仍然存在某些問題。這在短期可能影響流通股東信心，或?qū)⑦M(jìn)一步影響到短期股價。
張裕首現(xiàn)營收凈利潤雙下降 歸因負(fù)面報道
張裕押金門藏業(yè)績下滑信號 國產(chǎn)葡萄酒遇困
張裕A提保證金輸血 經(jīng)銷商指其飲鴆止渴
張裕牽手廣百集團(tuán) 劍指廣東進(jìn)口酒市場
張�；貞�(yīng)農(nóng)藥殘留 稱日喝123瓶才致癌
搜索更多: 張裕
