研發(fā)能力或不足
桃李面包的主要產(chǎn)品包括面包、月餅和粽子三類，其中核心產(chǎn)品為桃李品牌的面包。
報(bào)告期內(nèi)，其面包實(shí)現(xiàn)的銷售收入占年度銷售收入的比例均超過(guò) 94%，毛利占公司總毛利均超過(guò)93%。
然而，作為桃李面包主要產(chǎn)品的“桃李”牌面包，目前卻僅僅擁有 3 大系列 30 余個(gè)品種，其中3大系列包括軟式面包、起酥面包、調(diào)理面包。
這對(duì)桃李面包來(lái)說(shuō)，意味著收入過(guò)于倚重單一品牌和主導(dǎo)產(chǎn)品。
“在面包的細(xì)分品類上，聚焦于少而精，不追求品種多，追求單品生產(chǎn)銷售規(guī)模，大規(guī)模的生產(chǎn)可降低公司的單位生產(chǎn)成本。”桃李面包在招股書中如是稱。
而時(shí)代周報(bào)記者注意到，自1993年起生產(chǎn)及銷售烘焙產(chǎn)品的克莉絲汀月均推出兩款新品，目前主要生產(chǎn)的各式中西糕點(diǎn)、面包、裱花蛋糕、月餅、餅干、糖果等六大類產(chǎn)品超過(guò)3000種。
2012年2月23日，克莉絲汀在香港主板上市�？梢姡依蠲姘谛庐a(chǎn)品研發(fā)方面明顯弱于克莉絲汀。
2003年在新加坡上市的“面包第一股”—面包新語(yǔ)，定位面向時(shí)尚年輕人的Bread Talk從面包房的設(shè)計(jì)，以及為產(chǎn)品采用新奇好玩的名字等方式，為目標(biāo)客戶打造了一種不一樣的顧客體驗(yàn)。
相比之下，桃李面包則不免顯得產(chǎn)品單一，并且明顯缺乏自身的經(jīng)營(yíng)特色。
招股書顯示，2012-2014年，桃李面包的營(yíng)業(yè)收入分別為15.28億元、17.58億元和20.58億元，凈利潤(rùn)分別為2.15億元、2.55億元和2.73億元。
報(bào)告期內(nèi)，盡管桃李面包的營(yíng)收和凈利雙雙向好，然而，其營(yíng)業(yè)毛利率卻均低于行業(yè)的平均水平。這成為桃李面包將來(lái)不得不面對(duì)的一個(gè)問題。
桃李面包2012-2014年的營(yíng)業(yè)毛利率分別為35.99%、34.79%和33.22%，呈逐年下降趨勢(shì)。
而在同期，克莉絲汀的毛利率分別為50.23%、49.69% 和47.24%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于桃李面包；而面包新語(yǔ)同期的毛利率更是分別高達(dá)53.97%、53.04%和52.68%。
對(duì)此，桃李面包卻在招股書中表示，公司采用“中央工廠+批發(fā)”的經(jīng)營(yíng)模式，與克莉絲汀等采用連鎖店經(jīng)營(yíng)模式的上市公司相比，公司的產(chǎn)品售價(jià)相對(duì)較低，使得公司營(yíng)業(yè)毛利率較同行業(yè)上市公司平均水平偏低。
截至2014年底，桃李面包主導(dǎo)產(chǎn)品每公斤的平均銷售價(jià)格僅為16.58元。
“這或許與桃李面包研發(fā)能力的缺少有關(guān)。”劉仁向時(shí)代周報(bào)記者表示。
他同時(shí)想時(shí)代周報(bào)記者分析說(shuō)，國(guó)內(nèi)大部分面包生產(chǎn)企業(yè)缺少專業(yè)的研發(fā)人員，對(duì)市場(chǎng)面包產(chǎn)品的形狀和口味進(jìn)行跟風(fēng)與模仿，對(duì)產(chǎn)品內(nèi)在品質(zhì)關(guān)注不足，產(chǎn)品形狀和口味較為單一，包裝圖案設(shè)計(jì)粗糙。
招股書顯示，截至 2014 年底，桃李面包的員工合計(jì)6328人，其中研發(fā)人員僅有16人，占總員工數(shù)的比例為0.25%。并且，桃李面包員工的總體素質(zhì)較低，受教育程度在專科及以上員工僅有17.24%。
而從研發(fā)費(fèi)用來(lái)看，桃李面包的整體投入水平也較低。2012-2014年，其產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別僅為0.08%、0.10%和0.11%。共3頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] [3] 面包第一股桃李面包：不差錢家族的IPO圖謀 沈陽(yáng)桃李面包：家族控股 不差錢卻欲募12億 搜索更多: 桃李面包 |
