2013年1月，其廢料銷售業(yè)務(wù)的主要合作方昆明銀鵬工貿(mào)有限公司，因廢水污染問題被昆明市西山區(qū)環(huán)保部門關(guān)停(圖7)。
據(jù)了解，這些廢料主要為黃金等貴重金屬。國內(nèi)另一大LED芯片生產(chǎn)企業(yè)浪潮華光鄭鐵民總經(jīng)理告訴本刊記者，黃金廢料主要產(chǎn)生于LED芯片的“蒸鍍”環(huán)節(jié)，企業(yè)通常采用“蒸鍍”工藝將黃金“粘到”芯片上，但在蒸發(fā)體中，黃金會四處亂飛，沒有落在芯片上的黃金便成為廢料落在爐底。
鄭鐵民補(bǔ)充說，這一部分黃金廢料占到整個生產(chǎn)流水線的絕大部分，“爐底每10天左右就需要清理一次，回收的黃金一般外包給專門的回收企業(yè)。”據(jù)其經(jīng)驗(yàn)，每生產(chǎn)1600KK芯片就需要消耗黃金10公斤左右，又因生產(chǎn)工藝和規(guī)格的不同，黃金消耗量相差可能達(dá)到1倍左右，大概為5-10公斤。而每消耗10公斤黃金，通過提純后便有8公斤左右可以回收循環(huán)利用。
這也就意味著，三安光電將可供回收利用的黃金銷售出去，然后再重新購買黃金。而這種做法在業(yè)內(nèi)并不多見。
另一家LED行業(yè)上市公司乾照光電(300102.SZ)證券部人士此前透露，公司的黃金廢料大部分都回收再利用了，不過沒有具體的統(tǒng)計(jì)有多少。2011年，乾照光電3.77億元的營業(yè)收入中，99%左右為芯片和外延片收入。
這部分業(yè)務(wù)，在昆明銀鵬工貿(mào)被關(guān)停之后，尚不知三安光電如何應(yīng)對。
下：涉嫌虛增投資
在規(guī)模相當(dāng)，設(shè)備、廠房設(shè)施基本無差別的情況下，三安光電天津項(xiàng)目比乾照光電揚(yáng)州項(xiàng)目(下稱“乾照揚(yáng)州”)多花了4億元，涉嫌虛增資產(chǎn)。
與天津三安一樣，乾照揚(yáng)州的LED 外延片及芯片項(xiàng)目主要生產(chǎn)紅、黃光芯片，為乾照光電的主要募投項(xiàng)目之一，該項(xiàng)目建造規(guī)模比天津三安項(xiàng)目稍大。
財(cái)報(bào)顯示，乾照揚(yáng)州項(xiàng)目從2010年便開始興建，截至2011年年末，該工程的主體工程和配套工程全部竣工，除配套流動資金外的固定資產(chǎn)和土地投入約為5.5億元。
截至2012年年末，天津三安19臺MOCVD及其配套設(shè)備、土地廠房等總投入達(dá)到9.65億元。
讓人難以理解的是，天津三安與乾照揚(yáng)州的MOCVD設(shè)備都購于全球兩大MOCVD設(shè)備寡頭，單臺價值均超過1000萬元，在生產(chǎn)設(shè)備及工藝基本一樣的情況下，天津三安竟多花了約4億元。
同樣，投資總額達(dá)66億元的蕪湖的光電產(chǎn)業(yè)化(一期)項(xiàng)目也存在涉嫌虛增投資的情況。
如果簡單的按每臺MOCVD對應(yīng)外延片、芯片生產(chǎn)線固定資產(chǎn)單位投資額的話，乾照揚(yáng)州MOCVD單位固定資產(chǎn)投資只有2619萬元，而三安光電天津和蕪湖項(xiàng)目分別達(dá)到4741萬元、4948萬元，分別高出乾照揚(yáng)州項(xiàng)目81%和89%(表8)。
理論上，規(guī)模越大，各項(xiàng)投資配比越經(jīng)濟(jì)，每臺MOCVD設(shè)備的對應(yīng)單位固定資產(chǎn)投資額也會越少。然而，同樣是外延片配套芯片生產(chǎn)線，規(guī)模更大的蕪湖三安、天津三安卻比乾照揚(yáng)州的單位投入更高。
超半數(shù)利潤來自政府“饋贈”
三安光電年年翻番增長的業(yè)績，無疑是資本市場追捧的重要原因。
但本刊統(tǒng)計(jì)，三安光電有超過一半的利潤來自營業(yè)外收入，而營業(yè)外收入的主體是各類政府補(bǔ)貼。
自2008年借殼上市以來，三安光電獲得各類名義的政府補(bǔ)貼總計(jì)高達(dá)29億元，主要源于兩類：設(shè)備購買和科技三項(xiàng)(表9)。
借殼至今，三安光電共計(jì)為股東貢獻(xiàn)稅前利潤31.3億元，而其中來源于政府補(bǔ)貼的營業(yè)外收入也高達(dá)16.6億元，超半數(shù)利潤來自政府補(bǔ)貼。
不僅利潤，三安光電資產(chǎn)的滾雪球式增長，政府“饋贈”也幫忙不少。2012年年末，三安光電包括少數(shù)股東權(quán)益在內(nèi)的實(shí)際凈資產(chǎn)有78.2億元(所有者權(quán)益為62.9億元，加以“其他非流動負(fù)債” 列賬，尚未確認(rèn)收入的各類政府補(bǔ)貼15.3億元)，而三安光電獲得各類名義的政府補(bǔ)貼總計(jì)高達(dá)29億元，近四成的凈資產(chǎn)是來自政府“饋贈”。
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