粗略估算，若本次公開增發(fā)成功實施，三安光電兩年里的再融資總額將接近120億元。如此高調(diào)短期內(nèi)多次閃電圈錢，三安光電在業(yè)界的曝光率實在令人驚嘆。

　　雖然融資后的大筆資金去處暫無法詳細考證，然而一邊大筆融資，另一邊受助于政府補貼還口口聲聲叫“窮”的三安光電，恐怕再也低調(diào)不起來了。

　　兩年內(nèi)掀起三輪融資旋風

　　120億巨額款項輕松入賬

　　三安光電在4月13日的最新公告中宣布了新一輪再融資計劃。公司擬采取公開增發(fā)的方式募集不超過80億元資金，增發(fā)股份數(shù)量不超過2.1億股，不過發(fā)行價則尚未敲定。本次募資將全部投向安徽三安光電有限公司蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化（二期）項目和安徽三安光電有限公司LED應用產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目，兩項目合計投資總額為91.25億元。

　　此前，2009年2月23日，三安光電剛剛“摘帽”一月，就迫不及待發(fā)出融資需求，宣布要非公開發(fā)行募資不超過8億元投建天津LED產(chǎn)業(yè)基地；由于實際募資金額正好觸及增發(fā)預案中的上限，最終擱置。

　　事隔半年，三安光電又火速拋出了第二份再融資計劃。方式同出一轍，不過募集資金投向變成蕪湖LED項目一期，最終成功募資30.3億元。

　　一邊是“LED泡沫現(xiàn)形”早已為業(yè)內(nèi)人士呼出，另一邊卻是高舉“LED大旗”募集資金的上市公司。三安光電兩年時間里完成如此高密度完成大規(guī)模的再融資，引起業(yè)內(nèi)爭議紛紛。

　　根據(jù)三安光電募集資金存放與使用專項報告中，2009年募投項目的天津基地已投產(chǎn)，卻未達產(chǎn)，收入1.58億元、凈利潤4010萬元與當初增發(fā)預案中公司預估的11億元收入和2.2億元利潤差距頗大。

　　而且奇怪的是，雖然一邊大手筆融資，一邊政府補貼不斷進賬，三安光電卻沒有停止叫“窮”，同時仍能夠慷慨在2010年業(yè)績報表中提出10轉(zhuǎn)10分紅。且三安光電幾次募集資金投入成果與當初增發(fā)時預案中預估相差甚遠，對外宣稱“已投項目尚不能大規(guī)模盈利”。

　　一切承諾只是虛晃一招？

　　三安光電可謂“光環(huán)”籠罩——高科技、節(jié)能環(huán)保，國家新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、與美國高科技專利公司合作等不勝枚舉。

　　日前有相關(guān)知情人士透露：“三安光電有利用地方政府‘招商引資’的熱情，同時借助順應黨中央和國家大力發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)的東風，而從中獲取政府高額財政補貼和巨大政府訂單之嫌。”

　　今年1月，蕪湖市與三安光電簽訂合同，三安光電將總投資120億元的LED項目落戶蕪湖。7月30日，三安光電又和美國EMCORE Corporation與蕪湖市政府三方簽訂了《關(guān)于地面應用高倍聚光太陽能發(fā)電系統(tǒng)及組件項目投資合作協(xié)議》（下稱“太陽能發(fā)電協(xié)議”），約定公司和美國EMCORE Corporation成立的合資公司，落戶在蕪湖經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，建設光伏系統(tǒng)及組件生產(chǎn)、研發(fā)基地，從事光伏系統(tǒng)及組件的研發(fā)、制造和銷售。

　　根據(jù)今年12月23日三安光電發(fā)布的公告，蕪湖經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)財政局通知三安光電全資子公司安徽三安光電有限公司(下稱安徽三安)，同意撥付安徽三安2010年“科技三項”財政補貼資金8000萬元。這是三安光電今年來第10次發(fā)布收到補貼款的公告。且3月31日給予安徽三安“科技三項”財政補貼資金1.25億元。

　　另一項補貼是購買LED主要生產(chǎn)設備MOCVD。公告顯示，公司與政府簽定了《三安光電蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化項目投資合作協(xié)議》，其中約定蕪湖市人民政府按照購買MOCVD設備進度給予相應比例補貼。到12月底，安徽三安向美國維易科精密儀器有限公司和德國AIXTRON AG購買LED主要生產(chǎn)設備MOCVD共計107臺。截止年底，安徽三安2010年收到的設備補貼款總額已達到5.25億元，加上“科技三項”財政補貼資金2.05億元，蕪湖市政府送來的大“紅包”累計近7.3億元。

　　不過，就在蕪湖政府一邊派“大紅包”的時候，三安光電光伏項目今年12月4日突然宣布搬至淮南市。 三安光電公司12月4日終止與蕪湖市人民政府簽訂的太陽能發(fā)電協(xié)議，同時和淮南市政府簽署合作協(xié)議，將在淮南建設投資總額80億元的地面應用高倍聚光太陽能發(fā)電系統(tǒng)及組件項目。

　　據(jù)公告，三安光電淮南光伏項目規(guī)劃總建設規(guī)模年產(chǎn)1000MW光伏系統(tǒng)及組件，總投資80億元，建設期為5年, 分三期建設�；茨鲜姓�府向合資公司提供項目工業(yè)用地不少于1600畝，分兩期供地，同時在設備方面補助5億元，自三安合資公司一期項目開工之日起3個工作日內(nèi)到賬�；茨鲜羞�承諾，待三安合資公司投產(chǎn)后，以總數(shù)1000MW為限，按產(chǎn)品每銷售1W補貼1.4元。

　　上述優(yōu)惠條件，比三安光電蕪湖LED項目毫不遜色。按三安光電蕪湖LED項目約定，三安光電蕪湖LED項目總投資120億元，可獲得不少于8.56億元的補貼。而蕪湖略遜一籌的是，此前蕪湖與三安光電與美國合資公司的光伏合同中，并沒有具體的優(yōu)惠條款。

　　此外，三安光電還與淮南城建委簽訂了《LED應用產(chǎn)品銷售合同》，后者從明年起分三年下達總額4.5億元的LED采購訂單；此項合同對2010年業(yè)務沒有影響。

　　通過上述數(shù)字對比，三安光電突然將項目移師淮南表面看并不難以理解，在安徽蕪湖補貼進賬之后，淮安政府不斷給出的財政補貼也可謂誘人。

　　據(jù)有關(guān)知情人士統(tǒng)計，目前，根據(jù)其自身的上市公司信息披露，已經(jīng)獲得了安徽蕪湖、廈門、安徽淮南市政府等各級政府補貼20多億元。

　　聚光太陽能：美麗的泡影？

　　據(jù)上述知情人士透露，蕪湖市在和三安光電簽署高倍聚光太陽能項目合作協(xié)議后，專門邀請了7個國內(nèi)一流專家進行了項目評估，結(jié)果4個專家明確反對，1個專家表示贊同，2人表示有風險。出于風險考量，蕪湖市政府果斷終止了與三安光電的合作。而淮南的接盤則是有其他力量介入牽線。

　　據(jù)了解，聚光太陽能電池技術(shù)是一種相對較新的太陽能發(fā)電技術(shù)。目前歐洲科研機構(gòu)已經(jīng)在埃及和摩洛哥設計了兩個聚光太陽能電池的應用項目，正進入實施階段。聚光太陽能電池目前較多用于衛(wèi)星等高科技領域，具有成本高，價格貴等特點，大面積推廣存在阻礙。

　　據(jù)當?shù)叵嚓P(guān)人士稱，三安目前在青海的聚光太陽能電廠試點，所有的產(chǎn)品均在美國生產(chǎn)制造，然后由三安購買進口安裝。由于目前不允許出口，聚光太陽能電池制造成本高，在民用市場大面積使用可能性很小。

　　淮南市政府有關(guān)知情人士表示，當他們了解了蕪湖與三安光電終止合作的真相，已經(jīng)了解國際上目前聚光太陽能只是用于軍事，沒有民用的事實后，對這個項目的前景表示擔憂。

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，由于核心技術(shù)和專利在美國公司手里，三安淮南工廠充其量不過是一個組裝廠。而建一個這樣的聚光太陽能電池組裝生產(chǎn)廠，充其量也只需要個把億。而根據(jù)協(xié)議，三安光電項目開工三天內(nèi)獲得淮南市財政局設備購置補貼就有5億元。

　　更甚至有知情人士透露，三安光電巨額產(chǎn)能可能面臨國外專利的封鎖和打壓，隨時面臨國外專利公司的起訴。其所謂的“太陽能發(fā)電廠”也實在遙不可及。