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古井貢酒勾兌門(mén)發(fā)酵:酒精去向與高毛利遭質(zhì)疑
http://ssvihum.com 2012-08-28 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  深陷“勾兌門(mén)”的古井貢酒昨日發(fā)布澄清公告,表示部分低端產(chǎn)品采用固液法生產(chǎn),古井貢酒及年份原漿系列“均未添加食用酒精等任何外來(lái)發(fā)酵物質(zhì)”。但該公告不僅沒(méi)有平息“勾兌門(mén)”事件的爭(zhēng)議,反而激起了業(yè)內(nèi)人士的更多質(zhì)疑。記者多方采訪后了解到,分析酒的釀造成本,以及對(duì)比同業(yè)公司高端產(chǎn)品的毛利率,古井貢酒的辯詞頗顯得蒼白無(wú)力。

  “3500萬(wàn)元酒精去哪了?”

  可以說(shuō),近兩年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的古井貢酒,很大程度上就是一部“年份原漿”系列的成長(zhǎng)史。半年報(bào)顯示,古井貢酒各檔次系列酒中,低檔酒營(yíng)業(yè)收入約為4491萬(wàn)元,占總收入比重為2%,中端酒和高端酒收入占比分別是38.13%和56.3%;營(yíng)業(yè)成本方面,低檔酒約為2908萬(wàn)元。

  古井貢酒昨日公告承認(rèn)“采購(gòu)食用酒精4551 萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)交易”屬實(shí)。而對(duì)于古井貢酒 “年份原漿系列沒(méi)有添加食用酒精”以及多余酒精是“基酒調(diào)制后必須經(jīng)過(guò)一定周期儲(chǔ)存形成的庫(kù)存”的表述,白酒業(yè)內(nèi)人士并不認(rèn)可。

  據(jù)中國(guó)上市公司輿情中心監(jiān)測(cè),高爐家酒董事長(zhǎng)林勁峰就在微博中提出,“低檔酒就算全部是酒精,也才需要采購(gòu)1000萬(wàn)元左右,其他3500萬(wàn)元的酒精去哪了?”

  安徽當(dāng)?shù)匾患野拙粕a(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人張珺(化名)對(duì)此持有類似觀點(diǎn)。張珺告訴記者,一般來(lái)說(shuō),低端白酒的原料成本占營(yíng)業(yè)成本比重在30%~40%之間,即便古井貢酒低端白酒的制造原料全部是食用酒精,最多也只能用掉價(jià)值1163萬(wàn)元的食用酒精。

  張珺認(rèn)為,以“基酒調(diào)制后形成庫(kù)存”無(wú)法解釋其余3400萬(wàn)元酒精的去處。張珺表示,既然瑞福祥食品公司是古井貢酒的附屬企業(yè),食用酒精完全可以隨買(mǎi)隨用,沒(méi)必要以庫(kù)存形式儲(chǔ)存制造低端酒。

  此外,過(guò)去兩年間古井貢酒采購(gòu)食用酒精的變動(dòng)情況和低端酒的營(yíng)收變動(dòng)情況也不匹配。2010年~2012年中報(bào)顯示,公司低端酒的營(yíng)業(yè)收入分別為1823.57萬(wàn)元、1633.39萬(wàn)元和4491萬(wàn)元,如果把提價(jià)因素納入進(jìn)來(lái),更是呈上下波動(dòng)的態(tài)勢(shì);但同期公司采購(gòu)酒精的價(jià)值分別為1974.1萬(wàn)元、3203.4萬(wàn)元和4551.5萬(wàn)元,呈直線上升趨勢(shì)。這種變動(dòng)情況也支撐了上述人士對(duì)于公司中高端酒也含有酒精的推斷。

  不正常的高毛利

  對(duì)比同業(yè)公司的白酒價(jià)格,古井貢酒高達(dá)75.36%的白酒平均毛利率也受到業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

  古井貢酒和洋河股份(127.25,-0.74,-0.58%)、瀘州老窖(37.96,-0.25,-0.65%)等一樣,屬于“濃香型”白酒。酒類在線銷售網(wǎng)站“一九在線”價(jià)格顯示,古井貢酒主打品種“8年原漿酒”和“16年原漿酒”售價(jià)分別為418元和668元,公司鮮有售價(jià)超過(guò)1000元的白酒品種。而洋河股份主打品種“夢(mèng)系列”售價(jià)普遍在800元以上,瀘州老窖的主打產(chǎn)品平均價(jià)格也都超過(guò)了古井貢酒,超過(guò)1500元的酒種超過(guò)8種。

  但古井貢酒的毛利率數(shù)據(jù)卻好過(guò)洋河股份和瀘州老窖。2012年中報(bào)顯示,古井貢酒白酒業(yè)務(wù)的綜合毛利率為75.36%,其中高、中、低三檔酒的毛利率分別為81.88%、67.43%和46.35%;洋河股份額白酒產(chǎn)品平均毛利率為62.2%,中高端酒毛利率是67.54%,瀘州老窖的白酒綜合毛利率為66.14%,高端酒類毛利率是80.9%。

  “古井貢酒所有白酒的平均價(jià)格約在150元左右,洋河股份是在300元以上”,一位安徽當(dāng)?shù)匕拙乒径叵蛴浾叻治觯陨鲜鰞r(jià)格看,古井貢酒的高毛利率并不正常。

  該董秘表示,2009年開(kāi)始古井貢酒的中高端產(chǎn)品放量增長(zhǎng),但實(shí)際產(chǎn)能卻沒(méi)有跟上。“如果外購(gòu)優(yōu)質(zhì)白酒勾兌,每生產(chǎn)一噸白酒需要3萬(wàn)~4萬(wàn)元成本的基酒,但如果使用食用酒精,噸成本只要8000~9000元。”

  “白酒行業(yè)中,年份酒這個(gè)概念并沒(méi)有明確定義,概念很模糊,安徽當(dāng)?shù)匕拙齐m多,但市場(chǎng)還是混亂的”,上述董秘對(duì)記者這樣表示。

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