券商四大才子合演中國寶安(17.70,-0.43,-2.37%)石墨礦鬧劇
監(jiān)管層建議投資者維權(quán)
程亮亮
“出來混,遲早要還的!”
香港電影《無間道》里的這句經(jīng)典臺詞似乎將在中國寶安(000009.SZ)和那些“詭異”研究報告的撰寫人身上“上演”。昨日,新華社報道稱,證監(jiān)會對寶安石墨礦事件“建議投資者起訴以維護自身合法權(quán)益”,中國寶安和相關(guān)券商或許將正式成為“被告”。
建議起訴
在諸多投資者聽信券商研究報告投資受損之后,鬧得沸沸揚揚的中國寶安石墨礦事件又有下文。證監(jiān)會在4月表態(tài)稱已經(jīng)對有關(guān)上市公司和券商展開核查工作后,昨日新華社再度援引證監(jiān)會相關(guān)人士言語稱,建議投資者拿起法律武器,維護自身合法權(quán)益。
資料顯示,去年9月6日,湘財證券在研究報告中提出,中國寶安黑龍江寶安新能源投資有限公司可為貝特瑞提供近2.68億噸儲量、適合于鋰離子二次電池用的優(yōu)質(zhì)石墨礦產(chǎn)資源,評級為買入。
此份研究報告可謂一石激起千層浪。隨后,平安證券、國泰君安、信達證券也先后在去年11月5日、今年的1月21日和2月21日發(fā)布了類似研究報告。隨著國泰君安等大牌券商的“加入”,中國寶安的股價開始一路飆升,并于今年2月份到達每股25.45元的高點。
然而,中國寶安事實上并沒有發(fā)布任何關(guān)于擁有石墨礦的消息。而更讓太多投資者感到迷惑的是,在近乎兩個季度之后,中國寶安才在今年3月15日發(fā)布了澄清公告,稱研究報告中稱的石墨礦產(chǎn)資源公司并未擁有。此澄清公告一出,四大券商的買入評級瞬間成為市場嘲諷之典型標的,股價也是應聲大幅下跌,不少投資者出現(xiàn)虧損。
在隨后的4月份,證監(jiān)會相關(guān)人士曾回應稱,監(jiān)管層已經(jīng)對有關(guān)上市公司和證券公司開展核查工作。如果發(fā)現(xiàn)有關(guān)上市公司、證券公司存在違法違規(guī)行為,將嚴格依法處理。而據(jù)新華社報道,證監(jiān)會相關(guān)負責人昨日再度表態(tài)稱,如果投資者權(quán)益受到損害,建議投資者向人民法院提起訴訟,以維護自身合法權(quán)益。這意味著,中國寶安與上述四家券商或許將成為被告。
研報背后的利益鏈條
縱觀整個中國寶安石墨礦事件,不難發(fā)現(xiàn)“始作俑者”其實只是每天都會批量上傳的券商研究報告。在不少業(yè)內(nèi)人士看來,寶安石墨礦事件對于A股市場而言其實并非新鮮事,券商、上市公司以及背后的龐大利益鏈條讓這種事情已經(jīng)見怪不怪。如果此次始作俑者真的成為被告,則對于A股市場長期的健康發(fā)展無疑是件好事。
事實上,券商的研究報告在很多時候似乎已經(jīng)成了市場的反向指標,這與當前券商研究員的高強度工作不無關(guān)聯(lián)。同花順(24.970,-0.03,-0.12%)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示:在過去的2010年中,多數(shù)研究員一年出具的研報在30篇以上。按2010年人均研報發(fā)布數(shù)量算,國泰君安每個研究員發(fā)布了26篇研報,人均年研報數(shù)量最低;而人均發(fā)布研報數(shù)量最高的則是中信證券(12.80,0.11,0.87%),人均37篇。值得一提的是,一些中小券商甚至平均每個研究員一年要寫超過110份研究報告。
然而,這些高密度出臺的“高品質(zhì)”研究報告背后是龐大的利益鏈條使然。有不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時就表示,券商分析師寫研究報告其實并沒有太多的自主性,很多時候不得不去維護一些基金的利益。
眾所周知,基金是券商研究報告最大的購買者,基金為券商提供傭金收入自不必言,而證券分析師自身每年的排名打分中更是靠基金經(jīng)理來完成。為此,很多研究報告無非都是為基金建好倉的個股唱贊歌,完全沒有可信度。該人士表示。
此次證監(jiān)會建議投資者“拿起法律武器”被不少“有良知”的業(yè)內(nèi)人士所叫好。上證所某上市公司法律事務代表在接受記者采訪時就表示,其實作為上市公司自身而言,信息披露工作也會遇到各種問題,在利益鏈條中他們身不由己,不得不去配合上演一些“朦朧美”的假戲。“此次證監(jiān)會建議投資者起訴,希望能給這個已經(jīng)‘習以為常’的產(chǎn)業(yè)鏈條一個警醒。”該人士稱。
與此同時,上述法律事務代表還對記者表示,當前國內(nèi)證券相關(guān)法律法規(guī)對于券商研究報告造假等相關(guān)問題的處罰標準并不是十分完善。如何認定機構(gòu)在研報中存在虛假陳述或誤導性陳述,難度很大。該人士稱,“但是無論如何,此次證監(jiān)會的表態(tài)無疑是一件好事,相信未來一切都會越來越好。” |