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俏江南張?zhí)m10億資金抄底餐飲業(yè) 汪小菲、大s都將出資

  從2014年淡出俏江南管理后,張?zhí)m鮮少在公眾面前露面。近日,張?zhí)m攜易基金高調(diào)回歸。這一次,她殺入投資行業(yè),試圖要在三年內(nèi)投資出10家Pre-IPO餐飲企業(yè)。

  這是否是最佳時機?

  在過去兩年中,VC/PE行業(yè)備受募資困擾,行業(yè)二八分化加劇,大部分資金流向頭部機構(gòu)。而在投資和退出方面,態(tài)勢也不容樂觀。一二級市場估值倒掛、上市破發(fā)現(xiàn)象頻發(fā)。一些看上去風光無限的標的,也并不一定能夠為投資人帶去良好的收益。

  進入2020年,疫情席卷荊楚大地,作為線下場景極重的餐飲行業(yè),首當其沖受到了重擊。西貝、八合里、海底撈等企業(yè)現(xiàn)金流吃緊,更惶論小型餐飲企業(yè)。

  在此時選擇成立一支專注于餐飲行業(yè)的基金,從募投管退幾個環(huán)節(jié)挑戰(zhàn)頗多。作為餐飲大國,中國餐飲企業(yè)仍呈現(xiàn)小、亂、雜的現(xiàn)狀。不同于互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè),餐飲企業(yè)對于資本大多抱有遲疑或拒絕的態(tài)度。而另一方面,一、二級市場認為餐飲行業(yè)難以規(guī);,且資金不透明,也并不垂愛。

  然而,近半年來,已成功上市的海底撈、九毛九率先嘗到了資本的甜頭后,這種拒絕的態(tài)度開始變得模棱兩可。在疫情的加劇下,現(xiàn)金流緊張的餐飲企業(yè)們開始希望能得到資本的支持以度過難關(guān),資本與餐飲企業(yè)中間的隔膜變得薄而透明。

  遲疑與焦慮的餐飲行業(yè),正試圖通過接觸資本帶來更多安全感。

  擁有明星光環(huán)的張?zhí)m,能否帶領(lǐng)易基金在這樣不安背景下,投資出下一個海底撈,亦或者打造出中國的麥當勞,一切仍在起步階段。但可以確定的是,中國餐飲行業(yè),借由這場疫情的影響,格局正在發(fā)生巨大的變動。

  張?zhí)m手持10億資金抄底餐飲行業(yè)

  進入2020年農(nóng)歷年后,疫情的影響面逐漸擴大。餐飲行業(yè)成為首個失守的陣地。西貝掌門人賈國龍表示,賬上的現(xiàn)金流只能支撐3個月,八合里海記牛肉火鍋老板林海平直言,月虧6000萬,考慮賣房發(fā)工資。市值近2千億港元的火鍋巨頭海底撈也表示,對收入的影響或達到50億。

  “疫情后餐飲企業(yè)都有點慌張,我很多員工現(xiàn)在都去當老板了,大家都來問我當年是如何帶俏江南度過非典的。”張?zhí)m在餐飲行業(yè)的眾多朋友們也處在焦慮中,首要問題是現(xiàn)金流緊張。“春節(jié)期間,餐飲企業(yè)會大量備菜,一些已經(jīng)交了定金的退訂,前期食材儲備都打了水漂,包括春節(jié)到現(xiàn)在的租金、人力都是餐飲行業(yè)現(xiàn)金流緊張的原因。”

  “餐飲行業(yè)有個說法,叫‘三高一少’:租金高、工資高、成本高、回報少。本來大家都希望通過春節(jié)緩解三高,疫情給大家打了一個措手不及。” 張?zhí)m最近很忙碌,除了一個接一個的電話會議和來自同行們的求助,她正在謀劃設(shè)立一支投向餐飲行業(yè)的基金。2月24日,俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m、觀見餐飲小學發(fā)起人汪潔、資深餐飲投資專家劉曉東共同發(fā)起設(shè)立餐飲行業(yè)發(fā)展基金——易基金。

  發(fā)起人之一汪潔向融中財經(jīng)表示,希望易基金能起到拋磚引玉的行業(yè)示范作用,讓更多的人參與進來,共同幫助餐飲企業(yè)度過疫情難關(guān)。

  但夢想不能停留在劇本上。此時設(shè)立一支餐飲基金,有機會也有挑戰(zhàn)。

  2018年《資管新規(guī)》靴子落地以來,私募股權(quán)行業(yè)備受募資困擾。2019年,VC/PE全年募資金額較2018年已下滑兩成。疫情更加劇了募資的困難程度,各方資本避險情緒正在升溫。松禾資本對融中財經(jīng)直言:“疫情動搖個人投資者出資信心,直接影響上市公司運營,降低國資LP活躍度,在沒有增量資金注入的前提下,募資將變得更為困難。”

  然而,機遇往往伴隨危險而生,就像巴菲特信奉的,“在別人恐懼時貪婪。”餐飲行業(yè)的機會開始顯現(xiàn)。汪潔透露,年后,觀見餐飲小學聯(lián)合財?shù)玫冒l(fā)起一次急速融資,反響出乎意料。“通道打開后,很多投資機構(gòu)和業(yè)內(nèi)投資人都找到我們,希望能一起合作,挖掘優(yōu)質(zhì)餐飲項目。”在某種程度上,餐飲行業(yè)或?qū)⑼瓿赡鎰菽假Y。

  易基金發(fā)起人之一劉曉東,曾在厚生資本任職,投資了包括海底撈頤海國際、嘉和一品和大眾點評等企業(yè)。他表示,此時募資確實充滿挑戰(zhàn),易基金的團隊背景以餐飲行業(yè)為主,所以出資人結(jié)構(gòu)上確實有些不同。

  融中財經(jīng)獲悉,該支基金計劃規(guī)模為10億,將分批落實,目前第一批資金即將到位。在LP結(jié)構(gòu)方面,主要由高凈值人群組成,張?zhí)m表示,包括汪小菲、大s都會出資。除此之外,LP中還包括產(chǎn)業(yè)、供應(yīng)鏈出資人及家族辦公室。

  在投資方向上,將專注餐飲行業(yè),投資Pre-IPO和高成長性餐飲項目。在對細分賽道的選擇上,易基金將選擇標準化程度較高的、可規(guī);募毞诸I(lǐng)域,如火鍋、小吃、快餐等。

  汪潔透露,早在今年年初,三人就有意設(shè)立一支專門投向餐飲行業(yè)的基金。疫情的影響加速了基金的設(shè)立。“設(shè)立這支基金的目的,是希望能幫助餐飲企業(yè)脫困,并起到拋磚引玉的作用,幫助行業(yè)走出低谷。”汪潔表示。

  張?zhí)m也給出了自己的目標:“在三年內(nèi)投資10家Pre-IPO餐飲企業(yè)。”

  餐飲企業(yè)與投資機構(gòu):無緣對面不相識

  一直以來,資本與餐飲行業(yè)并不熱絡(luò)。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)動輒百億融資時,餐飲行業(yè)卻仍停留在自給自足的層面上。關(guān)系的冷淡是兩方面的,一方面資本并不熱衷投資餐飲企業(yè),另一方面,餐飲企業(yè)對資本也始終保持安全距離。

  據(jù)不完全統(tǒng)計,時至今日,滬深港三市中的餐飲上市企業(yè)僅有43家。二級市場對餐飲行業(yè)的“歡迎程度”可見一斑。而二級市場的態(tài)度也決定了一級市場上投資機構(gòu)的偏好。

  “港股以機構(gòu)投資者為主,比如黑石這樣的機構(gòu),超過10億美元才能建倉,而餐飲企業(yè)早幾年利潤達到3、5個億就能進百強企業(yè),但卻遠遠達不到資本市場的要求,這也導致了一級市場并不關(guān)注這個行業(yè)。”

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