隨著“一年逛兩次海瀾之家”魔性的廣告語(yǔ)走紅大街小巷，海瀾之家也牢牢坐穩(wěn)了國(guó)民男裝品牌的頭把交椅，但在歷經(jīng)近20年的飛速發(fā)展后，風(fēng)向的轉(zhuǎn)變似乎只在一夕之間。
一方面被投資者質(zhì)疑庫(kù)存問(wèn)題和未來(lái)發(fā)展方向，另一方面被同行及業(yè)內(nèi)人士指責(zé)涉嫌抄襲，在不斷發(fā)酵的負(fù)面輿論背后，海瀾之家到底出現(xiàn)了什么問(wèn)題？
尷尬“失態(tài)”的股東大會(huì)
4月19日，海瀾之家在江陰總部召開(kāi)年度股東大會(huì)。董事長(zhǎng)周建平主持，股東們對(duì)相關(guān)議案投票表決。
這原本只是一場(chǎng)常規(guī)性流程，會(huì)上七項(xiàng)議案，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)全部審議通過(guò)。不過(guò)，出現(xiàn)在股東交流環(huán)節(jié)的一個(gè)小插曲，卻直接將“國(guó)民男裝品牌”推向了風(fēng)口浪尖。
根據(jù)海瀾之家年報(bào)，2018年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收190.1億元，同比增長(zhǎng)4.89%；凈利潤(rùn)34.5億元，同比增長(zhǎng)3.78%;扣非凈利潤(rùn)32.7億元，同比下降0.63%。
相比2017年，三項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)增速全線放緩。與此同時(shí)，存貨壓力明顯上升。截至2018年末，海瀾之家存貨 94.7億元，較上年末的84.9億元增加9.8億元，同比上升11.55%。
海瀾之家發(fā)展至今，始終沒(méi)有解決高存貨問(wèn)題。而在這次股東大會(huì)上，庫(kù)存問(wèn)題再度成為爭(zhēng)議焦點(diǎn)，甚至直接引發(fā)了這次“周建平怒懟中小股東”事件。
面對(duì)小股東就持續(xù)存貨提出的疑問(wèn)，周建平并沒(méi)有正面回應(yīng)，只是辯解稱(chēng)模式?jīng)]問(wèn)題，營(yíng)收還在持續(xù)增長(zhǎng)，并強(qiáng)調(diào)“如果營(yíng)收沒(méi)有超過(guò)海瀾，就沒(méi)有資格質(zhì)疑我們”這之后，另一位投資者就海瀾之家接下來(lái)的經(jīng)營(yíng)方向表達(dá)了困惑，令人吃驚的是，周建平竟表示：“如果你水平足夠，就是你來(lái)做董事長(zhǎng)了。”
同時(shí)，針對(duì)部分股東質(zhì)疑服裝設(shè)計(jì)令消費(fèi)者不滿意等問(wèn)題，周建平給出的回復(fù)在很多人看來(lái)也多是敷衍之詞：“最高級(jí)別的設(shè)計(jì)師都在海瀾之家，從銷(xiāo)售額就可以看出問(wèn)題，沒(méi)有人超過(guò)海瀾之家，就說(shuō)明我們現(xiàn)在是最好的。”
周建平在股東大會(huì)上“失態(tài)”讓人大跌眼鏡，市場(chǎng)也隨即做出了反應(yīng)。事件一經(jīng)曝出，海瀾之家股價(jià)接連跳水。4月19日至26日期間出現(xiàn)6連陰，六個(gè)交易日累計(jì)跌去8.3%，市值一度蒸發(fā)近30億元。
一觸即發(fā)的庫(kù)存問(wèn)題
對(duì)于服裝連鎖企業(yè)來(lái)說(shuō)，庫(kù)存是正常現(xiàn)象。但庫(kù)存也會(huì)加大商品滯銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)，服裝講究應(yīng)季銷(xiāo)售，一旦錯(cuò)過(guò)最佳銷(xiāo)售時(shí)機(jī)，或者誤判潮流趨勢(shì)，存貨積壓帶來(lái)的跌價(jià)空間極大，負(fù)作用會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)至上下游全鏈路，加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也會(huì)增加資金周轉(zhuǎn)時(shí)間，最終影響甚至拖垮服裝企業(yè)。
有業(yè)內(nèi)人士直指，庫(kù)存問(wèn)題或已成為服裝品牌衰退的重要預(yù)警信號(hào)。曾經(jīng)紅極一時(shí)的美特斯邦威，就在庫(kù)存危機(jī)中節(jié)節(jié)潰敗。
在2011年備受詬病的美特斯邦威第4季度存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)約為130天，而根據(jù)海瀾之家2018年年報(bào)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)竟然高達(dá)286 天。美特斯邦威在庫(kù)存壓力面前的潰敗有目共睹，因此外界以及股東對(duì)海瀾之家的質(zhì)疑就不難理解了。
事實(shí)上，海瀾之家除了庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)，庫(kù)存量也很大。2014至2018年，其按年期末存貨余額分別為60.9億元、95.8億元、86.3億元、84.9億元、94.7億元;存貨占營(yíng)收比重分別為49.3%、60.5%、50.7%、46.6%、49.6%。而同樣以男裝出名的七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)，二者在2018年期末的存貨營(yíng)收比分別為27.44%、26.37%。
一個(gè)企業(yè)的存貨積壓越多，意味著這個(gè)企業(yè)的可用現(xiàn)金就越少，這顯然會(huì)影響企業(yè)的資金使用效率。同樣，存貨越多，企業(yè)的償債能力也就越差。
雖然存貨規(guī)模龐大，但海瀾之家目前還沒(méi)有爆發(fā)較為嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，這與其采取的“上游賒銷(xiāo)貨品制+下游財(cái)務(wù)加盟制”的托管式加盟模式有關(guān)。這種模式巧妙地解決了海瀾之家擴(kuò)張的資金來(lái)源問(wèn)題，把庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傇诹松嫌喂⿷?yīng)商和下游加盟商的身上。
雖然通過(guò)這種模式巧妙轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，并且隨著過(guò)去的高速增長(zhǎng)，一定程度上消化了這種風(fēng)險(xiǎn)。但根據(jù)2017-2018年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，海瀾之家的銷(xiāo)售收入分別為182億元與190.9億元，凈利潤(rùn)為33.29億與34.55億，增長(zhǎng)均低于5%，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅放緩。
不可否認(rèn)，“男人的衣柜”已逐漸進(jìn)入成長(zhǎng)瓶頸期，這種轉(zhuǎn)嫁的風(fēng)險(xiǎn)將有可能爆發(fā)。一旦上游供應(yīng)商和下游加盟商遇到風(fēng)險(xiǎn)，海瀾之家也將無(wú)法避免，一方面上游供應(yīng)商會(huì)拒絕海瀾之家的賒銷(xiāo)模式，另一方面下游加盟商也將降低預(yù)付貨款的積極性。這有可能讓海瀾之家賴(lài)以驕傲的商業(yè)模式無(wú)法維系。
微乎其微的研發(fā)成本
庫(kù)存問(wèn)題讓海瀾之家飽受詬病，頻頻被指責(zé)涉嫌抄襲更是讓品牌尷尬不已。
為打破沉悶的“老男人的衣柜”固有印象，近年來(lái)，海瀾之家正積極向“年輕化”方向發(fā)展。2017年推出快時(shí)尚品牌黑鯨HLA JEANS，并拿下了熱門(mén)網(wǎng)綜《奇葩說(shuō)》的贊助，廣告詞“HLA JEANS，一個(gè)很想紅的新潮牌”也一度在年輕人中十分流行。
只是沒(méi)想到的是，這個(gè)潮牌最終以被其他品牌直指抄襲、公開(kāi)diss的方式徹底紅了。
5月9日，深圳設(shè)計(jì)師潮牌Roaringwild微信公眾號(hào)發(fā)文《抄襲是門(mén)藝術(shù)，海瀾之家使人嫉妒》。文中指出，黑鯨HLAJEANS的2019年新款與Roaringwild的2018年舊款高度相似。但Roaringwild并未直言挑明，而是用HLAJEANS新款開(kāi)箱視頻、rap和PS圖片等方式和調(diào)侃的口吻隱喻此事。在Roaringwild展示的幾款雙方產(chǎn)品對(duì)比中，除了衣服上的文字和部分印花有所不同，顏色、面料、版型，用肉眼幾乎看不出區(qū)別。
而同樣是在2017年海瀾之家推出的輕奢女裝品牌OVV，此前也被指控公然抄襲H&M、Tibi、HelmutLang。
除了服裝，海瀾之家開(kāi)設(shè)的線下生活家居館HeiLan Home也涉嫌抄襲，被調(diào)侃“復(fù)制粘貼無(wú)印良品”，不僅店鋪裝修陳設(shè)相像，連店內(nèi)產(chǎn)品都驚人的相似。
早在2013年，周建平就曾在股東大會(huì)上公開(kāi)叫板優(yōu)衣庫(kù)，并強(qiáng)調(diào)：“我是認(rèn)真的。”但從實(shí)際的業(yè)務(wù)操作中卻沒(méi)有看到海瀾之家“認(rèn)真”的決心，這在其少的可憐的研發(fā)費(fèi)用上就可見(jiàn)一斑。2017、2018年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，海瀾之家的研發(fā)費(fèi)用只有2504萬(wàn)元與4902萬(wàn)元，相對(duì)182億元與190.9億元的營(yíng)收，占比只有0.14%與0.26%，微乎其微。
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