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瑞幸咖啡還在招股書中披露信息稱，在提交招股書之前，董事長陸正耀持有969703股普通股，持股比例為30.53%；公司創(chuàng)始人及CEO錢治亞持有625000股普通股，持股比例為19.68%；Hui Li持有377877股普通股，持股比例為11.90%；Erhai Liu持有214，471股普通股，持股比例為6.75%。
一線城市已經(jīng)喝不動(dòng)了
如果說上市前瑞幸咖啡大可有錢任性，一旦登陸資本市場，就必須接受嚴(yán)苛的審視。比如路演階段，首當(dāng)其沖的問題就是瑞幸咖啡是否配得上40億美元的估值。
對(duì)此，億歐智庫對(duì)瑞幸咖啡有效門店數(shù)量、單店銷量、客單價(jià)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及單杯總成本進(jìn)行測算，判斷2019年、2020年瑞幸咖啡仍是虧損狀態(tài)，如果2021年瑞幸咖啡實(shí)現(xiàn)盈利，當(dāng)年相對(duì)完整、具有可能性的估值可變區(qū)間為19億美元-462億美元，影響估值的關(guān)鍵因素在于咖啡單價(jià)（實(shí)際交付價(jià)格）。
《金證券》記者注意到，券商人士更為謹(jǐn)慎。安信證券最新研報(bào)指出，從增速來看，中國是目前最具咖啡消費(fèi)潛力的國家之一。但是參考日本，咖啡市場的壯大或需要長時(shí)間的培育期。回顧咖啡在日本的“發(fā)家史”，花了將近40年的時(shí)間才做到咖啡文化的普及，要真正培養(yǎng)起國人飲用咖啡的習(xí)慣，或還有很長的路要走。值得一提的是，從消費(fèi)頻次來看，根據(jù)品途智庫對(duì)北京、上海等超一線消費(fèi)市場的調(diào)查顯示，咖啡消費(fèi)主力用戶是80后、90后的辦公室白領(lǐng)。在受訪者中，每周咖啡2-3杯的消費(fèi)者占比約為32%，每天1杯的消費(fèi)者占比約為30%，每天2-3杯的消費(fèi)者占比約為18%。據(jù)此測算，北京、上海等大都市白領(lǐng)消費(fèi)群體年人均咖啡消費(fèi)已經(jīng)達(dá)到了100-150杯，可推測當(dāng)前中國一線咖啡主力消費(fèi)市場已經(jīng)進(jìn)入增長的瓶頸期。
回顧歷史，中國一線城市咖啡消費(fèi)者的消費(fèi)教育從好奇到功能性再到咖啡文化，中間耗費(fèi)了近三十年的時(shí)間。相比之下，對(duì)于生活節(jié)奏整體偏慢及年輕群體外流的下線城市，消費(fèi)者教育與培養(yǎng)預(yù)期會(huì)慢得多�？紤]到下線城市咖啡消費(fèi)基礎(chǔ)與配套條件不成熟，未來快速增長的可能性較弱。
這也意味著，在將國內(nèi)最活躍的咖啡消費(fèi)者打盡之后，瑞幸咖啡未來在維持高增長上或許將會(huì)更加艱難。此外，目前便利店咖啡來勢洶洶，基于天然優(yōu)勢或是瑞幸的最大對(duì)手。
來源：金證券 江芬芬 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 瑞幸咖啡 |
