盡管圣誕季又一個購物高峰期降至，盡管美國11月零售銷售數(shù)據(jù)相當好，但美股零售股的好日子卻遠遠沒有到來。

　　近日，美股零售股遭遇了大面積的拋售，標普零售指數(shù)ETF-SPDR（NYSE：XRT）在12月份已下跌近10%，創(chuàng)11月“黑五”后的又一巨大跌幅。本季度以來該指數(shù)下跌17%，回吐今年上半年的漲幅，當時，該指數(shù)的上漲源于美國強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)和減稅效應(yīng)的推動。

　　據(jù)英國《金融時報》報道，市場投資者認為零售行業(yè)正處在2008年以來最嚴重的下跌形勢之中，拋售情緒的爆發(fā)反映出市場對明年零售業(yè)業(yè)績的擔憂，該行業(yè)恐將遭遇風(fēng)暴。

　　美國商務(wù)部上周五公布的11月零售品銷售數(shù)據(jù)顯示，美國當月消費支出上升至今年以來的最高水平。恰逢12月底圣誕購物季將至，部分投資者對此仍懷有樂觀的期待。然而，11月感恩節(jié)購物季后零售指數(shù)的大幅下跌又不得不令市場對反彈的預(yù)期大打折扣。

　　究其原因，首先，在全球經(jīng)濟增速疲軟的背景下，市場對消費情緒的預(yù)期并不高漲。

　　中國作為美國奢侈品銷售的一個重要市場，在上周五公布的11月零售數(shù)據(jù)中出現(xiàn)了消費增速下滑的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟放緩壓力下消費者對非必需奢侈品的需求有所下降。

　　同時，美國的經(jīng)濟形勢也不容樂觀，此前強勁的經(jīng)濟和特朗普政府減稅增支的政策推動了市場的消費熱情，然而隨著政策的作用效果正在慢慢消退，各大機構(gòu)的普遍預(yù)期也顯示，美國經(jīng)濟在2019年不會再重復(fù)今年的高增長。

　　另一方面，隨著原材料進口成本的提高和工人短缺帶來的工資成本上行壓力，美國零售業(yè)的利潤率受到嚴重影響，業(yè)績增長遇到困難。

　　此外，隨著網(wǎng)絡(luò)購物平臺越來越受歡迎，幾大線下零售商面臨來自線上零售商的競爭壓力。華爾街見聞曾提到，這一現(xiàn)象在11月份的“黑五”期間已經(jīng)有所體現(xiàn)。線上消費額大幅增長的同時，幾大線下零售商的股價可能承壓。

　　在本輪消費降溫中，奢侈品、中間市場和廉價零售商都遭到了重創(chuàng)。

　　受全球奢侈品消費情緒萎靡和網(wǎng)絡(luò)購物盛行的影響，蒂芙尼11月底公布的財報顯示業(yè)績不及預(yù)期，股價在本季度下跌36%。好市多（Costco）、梅西百貨（Macy’s）、塔吉特（Target）等多元零售商股價均出現(xiàn)了不同程度的下跌。百思買（Best Buy）股價更是在本季度下跌30%。

　　市場接下來可能對圣誕購物季對消費的提振稍作期待，但真正嚴峻的形勢還在明年，成本上升、減稅刺激消退、競爭壓力等不確定因素將在明年繼續(xù)影響美股零售股。

　　據(jù)金融時報援引道富環(huán)球投資管理公司首席策略師Michael Arone稱：“投資者更關(guān)注零售業(yè)的長期前景，以及更廣泛的結(jié)構(gòu)變化趨勢，例如消費由線下到線上的轉(zhuǎn)移。”

　　（來源：華爾街見聞）

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