7月的資本市場格外熱鬧，美團、映客、51信用卡等獨角獸紛紛赴港股上市，后面更有不計其數(shù)的排隊者。
但“錢荒”仍然是業(yè)內(nèi)的普遍看法，一、二級市場的流動性整體較差。
7月12日，京東金融宣布完成B輪融資，融資金額約為130億元人民幣，投后估值約1330億元人民幣，預(yù)計將在2018年第三季度完成。
“京東金融能在這個時間節(jié)點融到這么多錢，非常不容易。”領(lǐng)沨資本創(chuàng)始合伙人馬寧在采訪中表示。
值得注意的是，本輪融資方包含數(shù)家“國字頭”企業(yè)，如中金資本、中銀投資、中信建投和中信資本等。大量“國字頭”企業(yè)的加入，為京東金融的發(fā)展路徑和商業(yè)模式提供了有力的背書。
這也表明，資本市場對金融科技及京東金融長期看好。
那么問題是，這個千億級別的獨角獸究竟有什么魅力，京東金融的下一步又會是什么？
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看長期價值，而不是短期估值
此前，京東金融B輪融資的估值和融資方案，有很多流傳的版本。以融資金額為例，1500億、1900億甚至2000億的說法，都屢見不鮮。
據(jù)之前知情人士告訴鋅財經(jīng)潘越飛，京東金融本輪融資持續(xù)了數(shù)月。
當一切塵埃落定，業(yè)界對整個融資過程和方案敲定的細節(jié)，都格外好奇。
“所謂1500億，或者有新聞?wù)f1900億，我自己從來都不知道。”京東金融副總裁、董事會秘書、戰(zhàn)略投資部的總經(jīng)理馬驥表示，本輪融資130億，投資方至少有幾十億的規(guī)模，能出得起這樣資金規(guī)模的，對投資方原本就是一種篩選。
其次，從股東角度講，這也是雙方互相選擇的過程，而國有資本能夠幫助京東金融更好地發(fā)展。
上個廁所或者喝一杯咖啡就能敲定融資的畢竟是少數(shù)，這場談判持久且漫長。
“你想要什么樣的投資人，投資人想投到一個什么樣的企業(yè)里去，這是互相的。實際的估值都是談判出來的。”他補充，第一，是看競爭對手的估值，以及其業(yè)務(wù)跟京東金融之間的關(guān)系；第二，通過技術(shù)手段，無論是市場法還是內(nèi)生價值法，大家都會去做相應(yīng)的工作，去看公司的估值是否在合理的范圍內(nèi)。
“金融科技公司，我認為是科技公司和傳統(tǒng)金融機構(gòu)之間的一個估值，可以用PS，也可以用PE來看。如果是偏重于科技的互聯(lián)網(wǎng)公司，它的PE估值更像互聯(lián)網(wǎng)公司；如果是在應(yīng)用模式上更偏重于資產(chǎn)負債表的業(yè)務(wù)、自己承擔的風險等，則更偏重于傳統(tǒng)金融機構(gòu)。”馬寧對金融科技的估值做了解釋。
牌照的多少或者有無，并不是決定金融或是科技的決定因素。
京東金融表示，牌照肯定會根據(jù)業(yè)務(wù)的需求去申請，如果缺少牌照會造成業(yè)務(wù)的違規(guī)，導致業(yè)務(wù)無法發(fā)展。但其本意不在牌照，未來也不會成為一個依靠牌照價值打天下的公司。
“相信好的公司最終資本市場都會認可的。就像小米，雖然頭一天破發(fā)了，但是這兩天漲得還是不錯的，但我相信雷總根本不在乎這兩天漲或者跌，更重要的是做一個長期對社會有價值的企業(yè)，靠公司的實力發(fā)展證明給資本市場看，而不在乎資本市場本身短期的波動。”馬驥補充道。
金融和科技，已經(jīng)經(jīng)歷了幾年磨合，到底何種模式能夠撐起更好的未來？
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數(shù)字科技，京東金融的B2B2C
“B2B2C這種商業(yè)模式，有很大機會創(chuàng)造出千億美元市值的公司。”京東金融CEO陳生強在2018京東金融內(nèi)部員工大會上曾表示，B2B2C模式即通過服務(wù)B端金融機構(gòu)，最終達到提升金融機構(gòu)C端用戶客戶體驗的目標。
京東金融CEO陳生強在2018京東金融內(nèi)部員工大會發(fā)表演講
2017年，京東金融曾與工行等很多銀行達成了合作協(xié)議。截至目前，公司累計服務(wù)金融機構(gòu)超過700家，包括400多家銀行、120多家保險公司、110家多基金公司和40多家證券、信托和評級機構(gòu)，并與金融機構(gòu)共同服務(wù)800萬線上線下小微商戶和超過4億個人用戶。
據(jù)了解，2013年京東金融成立之初，也曾希望依托京東用戶群體做B2C業(yè)務(wù)。但不久，京東金融內(nèi)部就發(fā)現(xiàn)，中國缺的不是有強科技能力的金融機構(gòu)，而是缺少能夠服務(wù)金融機構(gòu)的科技公司。
當時的這一判斷，推動京東金融完成了升級，把已有的技術(shù)能力輸出給金融機構(gòu)，業(yè)務(wù)模式從B2C轉(zhuǎn)變?yōu)锽2B2C。這也使京東金融從一家金融公司變成了一家科技公司。
馬驥說，京東金融的核心能力從沒改變，只不過最初是用數(shù)據(jù)科技來做金融業(yè)務(wù)，而如今是賦能給銀行和金融機構(gòu)。
京東金融最開始做信貸業(yè)務(wù)，并不因為信貸業(yè)務(wù)賺錢，而是當時劉強東提要求，要做這個行業(yè)里的臟活苦活累活。而KYC（了解客戶：know-your-customer)就是最累的，也是最能夠證明自己技術(shù)能力的。
據(jù)馬驥透露，京東金融的信貸業(yè)務(wù)，利率比銀行還低。
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