延伸閱讀：標(biāo)普下調(diào)萬達(dá)商業(yè)評級至“BB” 業(yè)內(nèi)人士稱是否客觀有待商榷

　　9月28日，標(biāo)普發(fā)布評級公告稱，萬達(dá)商業(yè)的長期企業(yè)信用評級從“BBB-（負(fù)面觀察）”下調(diào)至“BB（負(fù)面）”，并將其全資子公司萬達(dá)商業(yè)（香港）的長期企業(yè)信用評級從“BB +”降至“BB-”。

　　標(biāo)普認(rèn)為，萬達(dá)商業(yè)突然改變策略方向，出售大部分房地產(chǎn)開發(fā)和整個酒店業(yè)務(wù)，因此面臨不確定性。標(biāo)普所指的是今年7月19日萬達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)中國、富力地產(chǎn)的三方交易。在這宗交易中，萬達(dá)商業(yè)把77個酒店項目和13個文旅項目出售給富力地產(chǎn)和融創(chuàng)中國，交易總價637.5億元。

　　在當(dāng)天的發(fā)布會上，萬達(dá)集團董事長王健林表示，本次轉(zhuǎn)出之后，“萬達(dá)商業(yè)貸款加債券近2000億。萬達(dá)商業(yè)賬面現(xiàn)金1000億（不含13個文旅項目賬面現(xiàn)金300億），加本次轉(zhuǎn)讓收回現(xiàn)金680億（含回收往來款），現(xiàn)金共計約1700億。萬達(dá)商業(yè)決定清償大部分銀行貸款。”據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，資產(chǎn)出讓之前，萬達(dá)商業(yè)的負(fù)債率約在70%左右；637.5億出讓款進賬后，萬達(dá)商業(yè)的整體負(fù)債率約會下降5個百分點。

　　王健林還表示，與融創(chuàng)、富力的簽約還標(biāo)志著，不僅萬達(dá)商業(yè)已走上“輕資產(chǎn)”品牌經(jīng)營，萬達(dá)文化旅游也走上“輕資產(chǎn)”品牌經(jīng)營之路。出售酒店和文旅項目，使萬達(dá)商業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更為輕盈，而更為深度地“去房地產(chǎn)化”，也會增加萬達(dá)商業(yè)IPO過會的籌碼。不過，因為上述交易涉及資產(chǎn)變更，正在A股排隊的萬達(dá)商業(yè)和富力地產(chǎn)均順延3個名次。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，標(biāo)普似乎忽略了萬達(dá)商業(yè)已披露的財務(wù)數(shù)據(jù)。公開數(shù)據(jù)顯示，2014年，萬達(dá)商業(yè)營業(yè)額1078.71億，凈利潤248.39億。2015年，萬達(dá)商業(yè)營業(yè)額1242.03億，同比增長15.14%；凈利潤299.71億，同比增長20.66%。2016年上半年，萬達(dá)商業(yè)營業(yè)額376.35億，同比增長21.82%；凈利潤61.75億，同比增長18.48%。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進指出，標(biāo)普類似的評價，只能理解為一家之言，是否客觀公正有待商榷。從萬達(dá)本身來說，雖然近期有一點小躁動，但企業(yè)基本面還不錯，尤其是包括萬達(dá)廣場、萬達(dá)文旅等項目總體被看好。對于投資者來說，評級是一個可參考的指標(biāo)，但更多的是要研究萬達(dá)幾個重點板塊的投資戰(zhàn)略和潛在市場認(rèn)可度。

　　此外，上海一位不愿具名的行業(yè)分析師表示，萬達(dá)商業(yè)在香港聯(lián)交所上市后的表現(xiàn)以及回A股招股書披露材料，都能說明萬達(dá)商業(yè)目前處于健康發(fā)展的過程中。

　　在資本市場方面，記者注意到，截至目前，萬達(dá)旗下的萬達(dá)電影正在籌劃重大資產(chǎn)重組，尚未開盤；萬達(dá)旗下多只債券也未出現(xiàn)劇烈波動。

　　張曉蘭 記者 張曉蘭