7月將萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)列入負(fù)面觀察名單后，標(biāo)普如今下調(diào)了萬達(dá)商業(yè)評(píng)級(jí)，并維持負(fù)面展望。

　　周四，標(biāo)普稱，萬達(dá)商業(yè)評(píng)級(jí)從BBB-/負(fù)面觀察調(diào)整為BB/負(fù)面，子公司評(píng)級(jí)下調(diào)至BB-。在標(biāo)普評(píng)級(jí)體系中，低于BBB-的評(píng)級(jí)為垃圾級(jí)。BB-評(píng)級(jí)為投機(jī)性評(píng)級(jí)，BBB-則是中等信用評(píng)級(jí)。

　　標(biāo)普指出，下調(diào)評(píng)級(jí)是為了反映萬達(dá)商業(yè)在商業(yè)模式方面的不確定性。此前，萬達(dá)出售大部分房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目和酒店投資組合。“在這一轉(zhuǎn)變過后，預(yù)計(jì)萬達(dá)商業(yè)在房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的市場地位將會(huì)減弱。”

　　“我們認(rèn)為，萬達(dá)商業(yè)經(jīng)營策略的轉(zhuǎn)變將持續(xù)帶來風(fēng)險(xiǎn)。這家公司擴(kuò)張的欲望可能仍然較高，缺乏戰(zhàn)略的清晰和可預(yù)測性。”標(biāo)普表示，盡管萬達(dá)已經(jīng)提到將會(huì)把重點(diǎn)放在商業(yè)地產(chǎn)方面，但在過去幾年中，這家公司的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)目標(biāo)迅速發(fā)生變化。萬達(dá)商業(yè)強(qiáng)調(diào)“輕資產(chǎn)模式”，并明顯在文化和旅游項(xiàng)目上做出擴(kuò)張。這種擴(kuò)張需要大量的資本支出，因而導(dǎo)致過去兩年間財(cái)務(wù)杠桿攀升。

　　標(biāo)普認(rèn)為，近期大量出售資產(chǎn)將有利于萬達(dá)商業(yè)短期的流動(dòng)性和債務(wù)償付能力。但是該公司并沒有清晰的減債計(jì)劃，預(yù)計(jì)短期內(nèi)該公司仍將維持高負(fù)債和大量現(xiàn)金余額。

　　標(biāo)普預(yù)計(jì)，萬達(dá)商業(yè)的債務(wù)杠桿將長期受到影響，萬達(dá)商業(yè)的融資渠道也可能面臨收緊。

　　標(biāo)普指出，萬達(dá)在A股上市的前景并不明朗，信息風(fēng)險(xiǎn)加大。“如果沒能在未來6-12個(gè)月之間上市，我們還會(huì)降低評(píng)級(jí)；如果萬達(dá)商業(yè)的房產(chǎn)銷售惡化得比預(yù)期更快，我們也會(huì)降低評(píng)級(jí)。”

　　昨日，美國媒體Hollywood Reporter報(bào)道，泛海集團(tuán)、浙江華策分別以14.4億元、1.334億元向萬達(dá)出售了手中的傳奇影業(yè)股權(quán)。華爾街見聞當(dāng)日提及，兩大公司退出傳奇影業(yè)可能與之前簽訂的協(xié)議有關(guān)。2016年，萬達(dá)在收購美國傳奇影業(yè)時(shí)對(duì)外募集了15億美元，為了借錢萬達(dá)許下承諾：如果12個(gè)月傳奇影業(yè)無法上市就退還籌借資金，并追加15%的利息。

　　時(shí)至今日，傳奇影業(yè)注入的萬達(dá)影視仍然沒有上市，而萬達(dá)承諾的截止日期早已過去。華策的金融報(bào)告顯示，該公司在這筆交易中確實(shí)收到了萬達(dá)16%的投資回報(bào)。

　　新華社日前報(bào)道稱，萬達(dá)商業(yè)資產(chǎn)變更，IPO排隊(duì)順序倒退。從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，王健林旗下大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)有限公司最新的IPO排名不但沒有上升，卻退后了3名。萬達(dá)商業(yè)在A股IPO的最新排名為第59位，而9月14日公布的IPO排名信息顯示，萬達(dá)商業(yè)的排名在第56位。

　　今年7月17日，標(biāo)普宣布將大連萬達(dá)集團(tuán)的核心資產(chǎn)之一萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)列入負(fù)面觀察名單，意味著未來可能進(jìn)一步下調(diào)評(píng)級(jí)；維持評(píng)級(jí)不變，仍為“BBB-”。

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