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老牌零售商國美正在轉(zhuǎn)型的路上謹(jǐn)慎前行。從國美電器改名國美零售，并購家裝公司等等，國美的轉(zhuǎn)型邏輯是，圍繞生活和家的場景，從原先專營電器的傳統(tǒng)賣場，跨界擴(kuò)張至4.5萬億元規(guī)模的家居和家裝市場等等，變成一個生活館，并逐漸從一二線城市擴(kuò)張至以前幾乎空白的三四線以下地區(qū)。
幾天前，國美零售交出一份轉(zhuǎn)型的成績單：2017年上半年公司銷售收入380.7億元，同比增長7.8%，綜合毛利率增17.8%，GMV同比增長23%，然而股價走向顯現(xiàn)出資本市場似乎不太買賬。今天，國美零售首席財(cái)務(wù)官方巍對話新浪財(cái)經(jīng)指出，這背后體現(xiàn)出投資者的一些疑慮：中國市場存在機(jī)遇，但隨著競爭格局加大，國美未來對互聯(lián)網(wǎng)的投入會繼續(xù)加大，這勢必會蠶食利潤。
但他認(rèn)為，目前公司的股價嚴(yán)重被低估，投資者沒有完全看到國美的核心亮點(diǎn)，如客群量的增長、毛利的提升等等，并且國美不會虧損。就在昨天，國美零售剛剛斥資4880萬港元回購6000萬股。方巍透露，未來公司會繼續(xù)選擇在低點(diǎn)回購，用業(yè)績提升投資者的信心。
國美董事會認(rèn)為股價被嚴(yán)重低估
8月28日，國美零售控股有限公司發(fā)布2017年中期業(yè)績：集團(tuán)整體GMV同比增長23%至人民幣617億元，其中線下GMV達(dá)412億，線上GMV達(dá)205億；移動端GMV同比大幅增75%，占線上GMV的74%。另外，國美零售的銷售收入為380.7億元，同比增長7.8%；綜合毛利率17.8%，第二季度可比門店增長率高達(dá)8.5%；可比門店銷售收入達(dá)人民幣229.2億元，比去年同期增長2.3%。；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比增長59.1%至人民幣6.72億元；純利達(dá)人民幣1.22億元。
問：公司毛利的增長主要來自于哪些因素？
答：很多友商在增加流量的同時，毛利壓力很大，流量意味著可能犧牲商品端的價值。目前標(biāo)準(zhǔn)化商品競爭很激烈，毛利低，唯有兩種東西毛利高，一是差異化商品，包銷、定制、買斷的商品，另外就是跟大品牌的深度合作能產(chǎn)生利潤。國美的差異化商品達(dá)48%，與多個廠家存在深度合作。另外供應(yīng)鏈功能不錯，所以國美能很快提升核心競爭能力，毛利快速提升。
另外，國美經(jīng)營費(fèi)用跟管理費(fèi)用率是下降的，國美的線上線下已互為一體。以前最貴的地方是地段，現(xiàn)在最貴的是流量，未來最貴的是鏈接�，F(xiàn)在線下反而成香餑餑了，很多線上企業(yè)開始往下走。如果單一從線上引流，一個普通的電商新客成本達(dá)到180塊錢，如果是金融類的用戶這個數(shù)字約為400塊錢，流量成本是很高的。目前線下的實(shí)體門店，成了一個相對低成本的入口。
問：國美零售發(fā)布中報(bào)后，股價出現(xiàn)下跌，這是什么原因？
答：我們跌了兩天。從投資人角度看，特別是海外投資人，他們認(rèn)為中國市場的機(jī)遇肯定有，不是過去說的國美的實(shí)體門店會滅亡，但他們認(rèn)為國美互聯(lián)網(wǎng)的投入會繼續(xù)加大，這勢必會蠶食利潤，競爭格局加大，這是他們的疑慮。
我們的股價是嚴(yán)重被低估的，大家看到很多市場壓力，卻沒有看到一些核心亮點(diǎn)。GMV增長了20%，意味著國美線上線下的客群在增加，人流沒有從這個平臺失去，反而回流。線上GMV增加，預(yù)計(jì)今年可能達(dá)到460億，比去年翻倍，意味著線上客群在增長；毛利提升，說明國美的供應(yīng)鏈在繼續(xù)發(fā)揮效能；EBITDA增長，說明開源節(jié)流是合適的。董事會認(rèn)為股價被低估，低點(diǎn)的回購我們還是繼續(xù)，會用業(yè)績提升大家的信心。
問：客群量的增長，是偶發(fā)還是可持續(xù)的呢？
答：還要再觀察。GMV目前高位數(shù)在增長，同店在增長，毛利沒降，另外原來基本是35歲到45歲的男性買電器，目前女性客戶在增加，看年齡段跟客群的數(shù)據(jù)，我有信心保持持續(xù)性增長。去年我們改造了130多家店，3月份至今已經(jīng)一年了，相對同店增長超過10%，說明新的場景化店鋪能產(chǎn)生動能。另外，雖然空調(diào)銷量往上走，但整個家電市場的數(shù)據(jù)并不是很好，這種情況我們二季度還能往上走，說明不是簡單的恢復(fù)性增長，而是持續(xù)性增長。
問：去年國美在全國范圍關(guān)閉了不少店面，未來店鋪的計(jì)劃是什么？
答：我們在一二線城市減少了150家，去年跟今年上半年有些特殊原因，去年把非上市注入以后，有些重合的店關(guān)掉或者調(diào)整，今年一季度末全都弄完了。未來一線城市店鋪還是會調(diào)，比如北京的趨勢是開大店、場景化的生活館。 共2頁 [1] [2] 下一頁 烙印法國美帕式標(biāo)簽的專業(yè)態(tài)度 巴黎診所體驗(yàn)之旅9月低調(diào)開啟 國美金融產(chǎn)品美易分、美借讓消費(fèi)者購物無憂 更名難改頹勢 國美零售上半年收入不足蘇寧一半 新場景搭建帶動國美同店銷售 國美網(wǎng)上商城被質(zhì)疑虛標(biāo)三星電視等級 消費(fèi)者索賠 搜索更多: 國美 |
