作為在內(nèi)地商業(yè)市場上打拼已有25年的“老牌軍”，恒隆地產(chǎn)一直期盼能夠在內(nèi)地市場有更大的作為。但高端商業(yè)市場的低迷，讓這家港商有些“裹足不前”。
7月27日，恒隆地產(chǎn)發(fā)布2017年上半年的業(yè)績報告。報告顯示，截至年6月30日，恒隆地產(chǎn)地產(chǎn)及其附屬公司的總收入為63.58億港元，微增1%。其中，物業(yè)銷售增幅最大，上升5%至25.23億港元，而其來自租賃物業(yè)的租金表現(xiàn)卻不盡如人意，減少2%至38.35億港元。
過去半年，恒隆地產(chǎn)內(nèi)地物業(yè)組合租金收入出現(xiàn) 4%的下滑。“除上海的恒隆廣場外，我們業(yè)務(wù)所在的內(nèi)地城市的高端商品消費仍然低迷。”對于在內(nèi)地市場的“低迷”表現(xiàn)，恒隆地產(chǎn)沒有否認(rèn)。
截至6月30日，恒隆地產(chǎn)在上海、沈陽、大連、天津、濟南、無錫六座城市擁有共計8個項目。上海項目依然是其業(yè)績收入的主要來源，上海恒隆廣場及港匯恒隆廣場為其帶來共計17.23億元的租金收入。在上述8個項目中，租金收入錄得增長的項目僅3個，出租率超過90%的更是只有濟南恒隆廣場。
對于內(nèi)地收入的下滑，恒隆地產(chǎn)解釋稱主要是受到重整租戶組合及調(diào)整市場策略的影響，“此等措施無可避免地對租出率及財務(wù)表現(xiàn)造成短期不良影響”。
大摩在隨后的研報中也指出，恒隆在二線城市的商場表現(xiàn)仍面對壓力，當(dāng)中濟南恒隆廣場及天津恒隆廣場收入分別跌1%及6%，而沈陽的市府恒隆廣場租金收入更跌28%，受二線城市商場表現(xiàn)拖累，內(nèi)地出租業(yè)務(wù)的息稅前利潤（EBIT）僅持平在65%，低于該行預(yù)期的68%。
今年以來，為了提振業(yè)績收入，恒隆地產(chǎn)開始對旗下的物業(yè)進(jìn)行“大刀闊斧”的改造。對于部分地理位置較好的物業(yè)，恒隆地產(chǎn)進(jìn)行了資產(chǎn)優(yōu)化工程，另一部分物業(yè)則采取下調(diào)租金的方式來優(yōu)化租戶組合及提升租出率。
“上海恒隆廣場的優(yōu)化工程已大致完成，并一如預(yù)期于 2017 年上半年即開始帶來可觀的租金收入及零售額增長。”今年上半年，上海恒隆地產(chǎn)廣場的租金收入增長9%。恒隆地產(chǎn)透露，2018 年起，優(yōu)化完成的項目將分階段重開，而優(yōu)化來帶的利好未來能在業(yè)績中有所反映。
“立春不是即刻熱。”恒隆地產(chǎn)地產(chǎn)行政總裁陳南祿在中期業(yè)績記者會上強調(diào)，即使市況轉(zhuǎn)好也要保持審慎樂觀的態(tài)度。在市場環(huán)境較好的香港，恒隆亦有物業(yè)在重新裝修，他相信這一舉措可以帶來收益的增加。
相比租金收入的表現(xiàn)不佳，恒隆地產(chǎn)的物業(yè)銷售卻有所增長。其半年報披露，由于2017年上半年恒隆地產(chǎn)旗下住宅單位以較高售價售出，所以物業(yè)銷售收入上升5%至25.23億港元。而受惠于售價上升及不同的產(chǎn)品組合，物業(yè)銷售溢利也有所增加，上升18%至16.42億港元。
雖然物業(yè)銷售可以更直接地帶來收入，但與內(nèi)地追求規(guī)模和高周轉(zhuǎn)的房企不同，遵循“低買高賣”原則的港企并不急于補充土儲，恒隆地產(chǎn)亦是如此。根據(jù)媒體報道，2001年至今，恒隆地產(chǎn)曾多次停止購地行為，而其最近一次在公開市場買地是在2013年2月。
“今年集團(tuán)亦有競投土地，只要有合適項目，都有機會入標(biāo)。”恒隆地產(chǎn)地產(chǎn)執(zhí)行董事陳文博表示。不過，對于近期內(nèi)地房企在香港高調(diào)搶地的舉動，恒隆集團(tuán)主席陳啟宗顯得有些難以理解，“過去有不同外國投資者及企業(yè)來港投資，香港都應(yīng)無任歡迎，而中資高價投到地，真的要恭喜他，不知他們能否賺錢。”
在陳啟宗看來，想要在地價和房價都高企的香港賺錢并不容易，龐大的內(nèi)地市場更應(yīng)該被港企所關(guān)注，“香港企業(yè)應(yīng)放眼內(nèi)地，有很多不同投資機會，而且內(nèi)地市場較大，可以到不同城市發(fā)展”。
今年恒隆地產(chǎn)已經(jīng)多次出現(xiàn)在內(nèi)地公開土地市場，雖無斬獲，但陳啟宗表示，現(xiàn)時恒隆在內(nèi)地?fù)碛械耐恋貎渖行钄?shù)百億元投資開發(fā)。
對陳啟宗而言，盈利需要“踏準(zhǔn)節(jié)奏”，不論買地還是賣樓，都應(yīng)如此。去年，恒隆地產(chǎn)抓準(zhǔn)節(jié)點在香港推售了多個物業(yè)單位，在市場上獲得了不錯的反響。而這些物業(yè)的成功出售令恒隆地產(chǎn)在2016年取得總收入增長46%、總營業(yè)溢利上升36%的成績。
今年5月，有消息稱，恒隆地產(chǎn)計劃推售3個非核心區(qū)域的屋苑商場，出售總估值達(dá)40億港元。這一消息被解讀為恒隆地產(chǎn)繼續(xù)“賣賣賣”的信號。
如今，上述觀點得到佐證，在恒隆地產(chǎn)年中業(yè)績會現(xiàn)場，有記者問及會否出售商用物業(yè)時，陳南祿沒有給出否定的答案，而是說“樣樣都可以談，但要打動到心”。他指出，需要有人出價高，集團(tuán)又認(rèn)為合適才能成事。
（來源：時代財經(jīng) 童潔）
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