支出方面，截至2017年3月底，富力地產(chǎn)共有擬建項(xiàng)目17項(xiàng)，以住宅項(xiàng)目為主，同時(shí)伴有商業(yè)、寫字樓、公寓等其他類項(xiàng)目，按總投資金額看，排名前5名擬建項(xiàng)目總投資合計(jì)280.97億元，截至2017年3月底已投資84.42億元，該5項(xiàng)擬建項(xiàng)目預(yù)計(jì)2017年4-12月擬投資額僅為32.03億元。
債務(wù)方面，聯(lián)合資信評(píng)估有限公司在今年6月底出具的一份跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，截至2017年3月底，富力地產(chǎn)現(xiàn)金短期債務(wù)比為1.75倍，現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)短期債務(wù)的保護(hù)程度較高。整體看，公司短期償債能力較強(qiáng)。“雖然該公司長期償債能力一般，但考慮到公司現(xiàn)金流充裕，且擁有較大規(guī)模的土地儲(chǔ)備和在建項(xiàng)目，一定程度上提升了公司對(duì)全部債務(wù)的保障能力。綜合來看，公司整體償債能力強(qiáng)。”
截至2017年3月底，富力地產(chǎn)公司流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1834億元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)826億元，照此計(jì)算，其營運(yùn)資本達(dá)1008億元。通常，營運(yùn)資本數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。
這也意味著，對(duì)于富力地產(chǎn)來說，覆蓋近200億元的大筆支出并非難事。標(biāo)普也認(rèn)為，交易支付計(jì)劃和融資安排都較為合理，將在一定程度上抵銷因較大的資本支出帶來的不利影響。
但正式交割后，酒店數(shù)量的急速增長，也將對(duì)該公司的資源整合與運(yùn)營能力提出挑戰(zhàn)。對(duì)此，富力地產(chǎn)僅表示，根據(jù)協(xié)議大連萬達(dá)須承諾，其酒店管理公司將管理其中的54家城市酒店，管理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將不超過濟(jì)南萬達(dá)凱悅酒店管理方的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，且管理合約將不超過19年。剩余的酒店則由其他管理公司進(jìn)行管理。
并購式擴(kuò)張
類似萬達(dá)酒店資產(chǎn)包的收購，對(duì)于富力地產(chǎn)而言，并非首例。
近年來，土地成本的上漲，使得富力地產(chǎn)管理層不得不謹(jǐn)慎挑選土地儲(chǔ)備，同時(shí)加大收、并購的力度。一方面，收購方式獲取項(xiàng)目拿地成本相對(duì)較低，可使企業(yè)避開激烈的市場競爭；另一方面，部分收購獲取的項(xiàng)目，可以快速推出市場，加速企業(yè)資金回流。
2016年11月，李思廉在深圳接受媒體記者采訪時(shí)表示，富力地產(chǎn)一直在圖謀進(jìn)入深圳市場，至少有三四個(gè)項(xiàng)目在談，有一些是中小開發(fā)商已經(jīng)運(yùn)作比較成熟的項(xiàng)目。另外在談的還包括舊城改造項(xiàng)目，占地面積達(dá)數(shù)十萬平方米。“深圳之外，未來還會(huì)通過在珠海并購一些公司來獲取土地。”李思廉透露。
時(shí)代周報(bào)記者獲悉，去年富力地產(chǎn)已通過收購的方式獲得深圳下李朗項(xiàng)目和白泥坑項(xiàng)目各65%的權(quán)益，其中下李朗項(xiàng)目權(quán)益建筑面積5.3萬平方米，權(quán)益地價(jià)3.9億元，樓面價(jià)7300元/平方米，白泥坑項(xiàng)目權(quán)益建筑面積19.5萬平方米，權(quán)益地價(jià)16.02億元，樓面價(jià)8200元/平方米。
今年7月5日，富力地產(chǎn)相繼收購恒基兆業(yè)在廣州越秀區(qū)和海珠區(qū)的兩處項(xiàng)目。另據(jù)市場消息，恒基兆業(yè)在沈陽以及鞍山項(xiàng)目也已經(jīng)被富力收購。富力也在公告中為接下來的收購做鋪墊：我們相信這只是雙方合作的開始，也期待未來有更多項(xiàng)目的合作。
嚴(yán)躍進(jìn)告訴時(shí)代周報(bào)記者，在招拍掛市場上的拿地成本較高或者說資金審核較為嚴(yán)厲的情況下，通過并購也不失為一種較好的投資模式。
除了以收、并購的方式，實(shí)現(xiàn)公司規(guī)模迅速擴(kuò)張，管理層還指出，進(jìn)行重建或重置項(xiàng)目也是另一種收購?fù)恋貎?chǔ)備的方式，透過收購現(xiàn)成土地儲(chǔ)備加以重新規(guī)劃，借此增加可售總建筑面積，這種方式多年來為我們帶來豐碩成果。
自1997年開始，富力地產(chǎn)便開始在廣州大舉獲取舊工廠改造項(xiàng)目。數(shù)據(jù)顯示，在1997年到2000年四年間，富力完成了將近10個(gè)舊廠改造項(xiàng)目。到2001年末，富力完成廣州舊廠改造總面積超過250萬平方米。
隨著一系列低成本高利潤的項(xiàng)目面市，富力積累了一大筆原始財(cái)富并得以向全國擴(kuò)張。截至2017年6月底，富力地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合約銷售金額約為388.1億元，合約銷售總面積約294.37萬平方米。
時(shí)代周報(bào)記者從富力地產(chǎn)業(yè)績會(huì)上獲悉，今年該公司預(yù)備用200億元資金用來買地，并制訂下2017年人民幣730億元的銷售計(jì)劃。
�。▉碓矗簳r(shí)代周報(bào) 作者：胡天祥）
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