7月19日，富力地產(chǎn)（下稱“富力”）發(fā)布公告稱，公司同意以約人民幣199.06億元收購大連萬達(dá)出售的76家城市酒店的權(quán)益及煙臺(tái)萬達(dá)（煙臺(tái)萬達(dá)文華酒店）的70%權(quán)益。據(jù)悉，77家城市酒店合計(jì)總建筑面積約為328.6萬平方米及合共23202間客房。
富力地產(chǎn)董秘胡杰在招商證券電話會(huì)議上指出：每間酒店收購成本接近2.6億元，6100元/每平方米，比公司原本持有酒店成本還低（公司原本每間成本5.4億元，9100元/每平方米）。
但對“撿了便宜”的富力來說，除了要在2018年1月31日前付清近200億元支出，交割后，如何對77家酒店進(jìn)行有效資源整合與運(yùn)營也是管理層亟待考慮的現(xiàn)實(shí)。
酒店將分拆上市
富力突然介入這次交易讓人感到“意外”，卻又在情理之中。在外界看來，以持有酒店、寫字樓等投資物業(yè)組合獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益及現(xiàn)金流，降低業(yè)務(wù)單一性所帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，抵御宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)行業(yè)的沖擊，一直都是富力有別于其他地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展策略。
富力在2016年財(cái)報(bào)中透露，公司希望以適當(dāng)?shù)牟椒U(kuò)大酒店、寫字樓項(xiàng)目等高端及最高資本值的投資組合。富力地產(chǎn)董事長李思廉也在上述簽約儀式上表示，通過合作，富力將進(jìn)一步擴(kuò)展旗下酒店業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)多元化的產(chǎn)業(yè)布局。
2014-2017年第一季度，富力地產(chǎn)房地產(chǎn)出租業(yè)務(wù)收入分別為8.27億元、8.57億元、9.18億元、2.19億元。酒店服務(wù)業(yè)務(wù)收入分別為11.09億元、11.81億元、13.62億元、3.45億元。截至2017年3月底，富力地產(chǎn)已落成的主要投資性物業(yè)包括酒店14家、寫字樓及其他商業(yè)物業(yè)7家。
上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)告訴時(shí)代周報(bào)記者，富力這幾年持續(xù)推進(jìn)土地項(xiàng)目的收購和獲取，總體上是一個(gè)穩(wěn)健且持續(xù)成長的企業(yè)，但并購酒店產(chǎn)業(yè)相對來說比較陌生，但這或也和富力對于酒店產(chǎn)業(yè)看好的態(tài)勢有關(guān)。
評級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普指出，此次收購將令富力地產(chǎn)收入渠道更多元化。有關(guān)收購作價(jià)對富力有利，該批酒店資產(chǎn)按凈資產(chǎn)值40%折讓售給富力，同時(shí)，富力地產(chǎn)或不需承擔(dān)酒店公司層面的高額債務(wù)，此外因大部分酒店已經(jīng)建成，未來不會(huì)令富力地產(chǎn)承擔(dān)高昂的資本開支。
標(biāo)普還認(rèn)為，隨著富力地產(chǎn)將更多資源布局到酒店業(yè)務(wù)，一定程度上體現(xiàn)出公司的戰(zhàn)略重心在過往的地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)向其它方向轉(zhuǎn)變。這一轉(zhuǎn)變將影響在保證財(cái)務(wù)杠桿穩(wěn)定的同時(shí)，開展土地開發(fā)業(yè)務(wù)的能力。
但胡杰在招商證券電話會(huì)議上明確表示，收購不是長時(shí)間談判，而是一個(gè)短時(shí)間偶然機(jī)會(huì)。“此次收購并非打亂公司之前的發(fā)展戰(zhàn)略，富力仍以住宅為主，商業(yè)為輔，適度多樣化。”
但胡杰在會(huì)上透露，下一步，公司有計(jì)劃在將來對酒店業(yè)務(wù)做分拆上市的運(yùn)作。
平衡杠桿
不過，近200億元的大筆支出，需在2018年1月31日前付清。富力將如何平衡其資金桿桿？公告顯示，在簽立上述協(xié)議后2個(gè)工作日內(nèi)，富力需向大連萬達(dá)支付可退回按金人民幣20億元。而大連萬達(dá)在收到按金后3個(gè)月內(nèi)，須將77家城市酒店各自的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給富力地產(chǎn)各控股公司。富力地產(chǎn)亦將在3個(gè)月期限的最后一日，支付第一期款項(xiàng)人民幣100億元，并在2018年1月31日或之前支付余額人民幣99.06億元。
胡杰認(rèn)為，2017年上半年富力完成近400億元收入，公司自有資金很充足，可以覆蓋收購，不會(huì)帶來現(xiàn)金壓力。
時(shí)代周報(bào)記者從財(cái)報(bào)中獲悉，受益于去年大筆發(fā)行公司債券，籌資活動(dòng)獲取現(xiàn)金大幅增加，2016-2017年第一季度，富力擁有現(xiàn)金類資產(chǎn)分別高達(dá)人民幣459.69億元（其中受限資金規(guī)模占比44.95%）、404.90億元。2014-2015年，這一數(shù)字分別為198億元、212億元。此外，富力地產(chǎn)共獲得商業(yè)銀行授信總額1166.00億元，尚未使用的授信額度為828.79億元。
與此同時(shí)，受益于報(bào)告期內(nèi)商品房銷售大多采用分期付款形式且銷售合同約定的付款周期基本在1-2年以內(nèi)，此外銷售現(xiàn)房以及當(dāng)期銷售當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)收入的比例較高。富力地產(chǎn)2014-2016年應(yīng)收賬款實(shí)現(xiàn)快速增長，年均復(fù)合增長21.96%。截至2016年底，公司應(yīng)收賬款為71.75億元，其中賬齡在1年以內(nèi)的占比為85.73%。不過，隨著該公司與房地產(chǎn)項(xiàng)目獲取及拿地相關(guān)的合作誠意金、保證金及押金增多，截至2016年底，富力地產(chǎn)其他應(yīng)收款為132.68億元，也較2015年年底增長25.07%。
共2頁 [1] [2] 下一頁
起底程咬金富力：現(xiàn)金流5年為負(fù) 勇當(dāng)接盤俠不意外
三個(gè)地產(chǎn)男人斷舍離：富力突然殺出到底充當(dāng)啥角色？
富力地產(chǎn)2016年借款總額超千億 酒店業(yè)務(wù)連虧5年
富力收購萬達(dá)酒店將推高債務(wù) 遭惠譽(yù)列入負(fù)面觀察
富力199億購萬達(dá)酒店的邏輯：6折買入 未來分拆上市
搜索更多: 富力
