4月3日，陽光城向深交所遞交了2014年業(yè)績報(bào)告，營業(yè)收入約138.94億元，同比增長86.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約13.24億元，同比增幅為103.12%。

　　但地產(chǎn)與金融類公眾號(hào)《地產(chǎn)金融視界》第一時(shí)間注意到，截止2014年12月31日，陽光城旗下共有62家子公司、3家參股公司，其中40家子公司、2家參股公司都處于虧損狀態(tài)，共計(jì)5.7319億元。

　　同時(shí)，陽光城的存貨余額從2013年底219億元飆升至2014年底近351億元，按照2014年其預(yù)收賬款134.7億元為準(zhǔn)，庫存消化周期約為31個(gè)月。

　　20家公司虧損額度過千萬

　　2012年到2014年，陽光城的營業(yè)收入分別約54.52億、74.44億和138.94億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約5.59億、6.52億和13.24億元。無論是營收還是盈利都處于上升態(tài)勢(shì)。

　　從收入類別上看，2014年陽光城的房地產(chǎn)行業(yè)和貿(mào)易行業(yè)收入分別約130億和8.76億元；2013年則分別約60.58億和12.8億元；分別增長近115%和減少近37%。

　　也就是說，房地產(chǎn)行業(yè)收入在陽光城總收入中不僅是“大頭”，且占比仍在提高。陽光城給出的解釋是，主要是公司所開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目具備確認(rèn)收入條件結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)收入增加所致。

　　但《地產(chǎn)金融視界》注意到，陽光城旗下公司經(jīng)營狀況不容樂觀，62家子公司和3家參股公司中，有40家子公司、2家參股公司虧損，虧損額度超過1000萬元的子公司和參股公司分別為19家和1家；除了一家是醫(yī)療、兩家是商業(yè)管理、一家是物業(yè)，其余都是房地產(chǎn)公司。

　　虧損額超過1000萬元的分別是濱江房地產(chǎn)、臻陽房地產(chǎn)、騰耀房地產(chǎn)、利博順泰房地產(chǎn)、金融國際中心、鑫益博投資、晉江房地產(chǎn)、石獅房地產(chǎn)、龍巖投資、亞特隆房地產(chǎn)、泓順德房地產(chǎn)、迅騰博房地產(chǎn)、泓遠(yuǎn)盛房地產(chǎn)、蘇南置業(yè)、金鑫泰置業(yè)、上林苑、綠德置業(yè)、長風(fēng)置業(yè)、臻博房地產(chǎn)和金川陽光城實(shí)業(yè)（參股公司），分別虧損2505萬、5748萬、1222萬、2450萬、2467萬、1150萬、1569萬、1039萬、1913萬、2716萬、2542萬、6667萬、2604萬、2312萬、2072萬、2846萬、1737萬、2989萬、2580萬和2298萬元，共計(jì)5.1426億元。

　　有息負(fù)債增64%至203億元

　　雖然2014年陽光城業(yè)績?cè)鲩L幅度很大，但存貨余額也從2013年底約219億元，增長至2014年底近351億元，增幅約60%；占總資產(chǎn)比例也從66.95%升至75.82%。對(duì)此，陽光城給出的解釋是，房地產(chǎn)項(xiàng)目投入增加所致。

　　2014年，陽光城的預(yù)收賬款為134.7億元，若以此為基準(zhǔn)，庫存消化周期為（351/134.7)*12=31個(gè)月；若按照2014年陽光城138.94億元營業(yè)收入計(jì)算，庫存消化周期為（351/138.94)*12=30個(gè)月。房地產(chǎn)金融資深評(píng)論人黃立沖告訴《地產(chǎn)金融視界》，用預(yù)收賬款來計(jì)算去庫存所需時(shí)間，更具有時(shí)效性，參考性更大。

　　在庫存余額大幅增長的同時(shí)，2014年，陽光城自稱延續(xù)逆周期精準(zhǔn)投資的策略，在審慎關(guān)注土地價(jià)格的合理性的基礎(chǔ)上，于杭州、晉江、上海新增四幅地塊，土地款合計(jì)36.89億元。

　　正因如此，盡管2014年實(shí)現(xiàn)盈利約為13.24億元，但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為-56.41億元。陽光城表示，本期公司處于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展階段，增加土地儲(chǔ)備所致。

　　在自身經(jīng)營活動(dòng)不能維持資金運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，陽光城也不得不向銀行等金融機(jī)構(gòu)伸手要錢。截止2014年12月31日，短期借款、長期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別約48.64億、79.12億和74.85億元，共計(jì)202.61億元，相較于2013年123.75億元，增長近64%。

　　然而，截止2014年12月31日，陽光城的貨幣資金只有39.60億元，連48.64億元的短期借款都無法全部覆蓋。之所以貨幣資金能達(dá)到39.60億元，還是因?yàn)?014年陽光城通過非公開發(fā)行A股股票募集了26億元資金，否則資金狀況會(huì)更加糟糕。(來自：地產(chǎn)金融視界)

陽光城拋員工持股計(jì)劃 或?yàn)樵偃谫Y“保駕護(hù)航”

福州陽光城大都會(huì)傾力打造綜合體 擁10萬㎡購物中心

南京南站地下將建陽光城 南廣場建350米寫字樓新地標(biāo)

華麗家族再融資“中止審查” 陽光城等16家已受理

陽光城2013年?duì)I收74.44億 凈利潤6.52億增長16.66%

搜索更多: 陽光城