商企動(dòng)態(tài)頻道  您所在的位置:紅商網(wǎng) >> 商企動(dòng)態(tài) >> 開發(fā)快報(bào) >> 正文
富力地產(chǎn)“左臉已腫”:投資者看戲還是離場(chǎng)尚待觀察
http://ssvihum.com 2015-04-02 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  如果將資產(chǎn)負(fù)債表的左欄比作左臉,右欄比作右臉,富力地產(chǎn)的左臉已腫,確定無疑。

  左臉腫起的原因,一是土地儲(chǔ)備下沉三四線城市較高。三四線城市項(xiàng)目去化率低成為富力地產(chǎn)不堪之負(fù),這也直接拖累了富力地產(chǎn)2014年的業(yè)績(jī)。2014年,富力地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)額同比下降4.32%,毛利同比下降13.49%,盈利同比下降14.90%,所有者權(quán)益同比下降31.61%。相對(duì)應(yīng),富力地產(chǎn)宣布10年來首次不派息。

  左臉已經(jīng)腫起,投資者愿意看戲還是離場(chǎng),尚需觀察。在二級(jí)市場(chǎng),富力地產(chǎn)持續(xù)下跌,開年以前,跌幅高達(dá)25%。更為可怕的是,富力地產(chǎn)計(jì)劃在2015年對(duì)三四線城市強(qiáng)化去化率,而不是扔包袱,更加深了投資者的恐怖情緒。

  二是富力地產(chǎn)的商業(yè)版塊不給力。富力地產(chǎn)商業(yè)版塊起個(gè)大早,卻淪落為趕晚集的角色。全行業(yè)上市地產(chǎn)公司商業(yè)版塊齊刷刷努力爭(zhēng)跨10億租金大關(guān),富力地產(chǎn)對(duì)公司商業(yè)貢獻(xiàn)勢(shì)微。另一方面,商業(yè)版塊拖了公司現(xiàn)金流的后腿,且拖得不輕,現(xiàn)金流平衡術(shù)有待考理。

  三是富力地產(chǎn)一直強(qiáng)調(diào)高盈利。2014的業(yè)績(jī)說明會(huì)上,富力地產(chǎn)依然相信沉迷在高利潤(rùn)率夢(mèng)中。高盈利已經(jīng)成為水中月,鏡中花,你愿不愿意,資產(chǎn)負(fù)債表的牛魔王一波波就這樣跑過來了,你降魔斗法,不如尋找風(fēng)口。不可否認(rèn)的是,富力地產(chǎn)拿地風(fēng)口過去已經(jīng)錯(cuò)過,2010年到2012年的土地款分別為83億元、60億元和40億元,富力地產(chǎn)卻在地價(jià)最貴的2013年狂擲434億土地款。這是玩資金使用效率的時(shí)代,甚至這一招都已經(jīng)開始悄悄退居幕后。

  左臉已腫,右臉破綻已經(jīng)露出。

  富力地產(chǎn)的凈負(fù)債率高達(dá)91.7%。行業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)是不能超過60%。富力地產(chǎn)說,凈負(fù)債率不高于92%,是可以接受的。那好吧,我們看債務(wù)期限。2015年,富力地產(chǎn)要在這一年內(nèi)償還多少錢呢?近450億。富力地產(chǎn)手頭現(xiàn)金是198億,考慮到富力地產(chǎn)不再有任何開支,近200億要在銷售和再融資上找錢。各大投行紛紛下調(diào)評(píng)級(jí)給富力地產(chǎn)再融資雪上加箱,銀行的錢不好借。而銷售這一塊的心病,能在短期內(nèi)解決嗎?

  這是一家曾經(jīng)命令人尊敬的企業(yè),10年前,它勇奪北京地王,就是今天的富力廣場(chǎng)地塊。10年之后,富力地產(chǎn)離主流漸行漸遠(yuǎn),讓人傷感倍增。這就是市場(chǎng)。彼時(shí),李思廉給地產(chǎn)大哥算過其中的財(cái)務(wù)賬,地產(chǎn)大哥深深折服并為北京開發(fā)商臉紅。逆水行舟,不進(jìn)則退。今日之進(jìn),則是企業(yè)的修身之法,難度加大。(來自:地產(chǎn)大哥 樓亮)

富力地產(chǎn)日子難過:“跨欄”屢屢受阻 三四線業(yè)績(jī)承壓

碧桂園、廣州富力地產(chǎn)在馬來西亞海外建島受阻礙

富力首入佛山打造綜合體 富力廣場(chǎng)總建面22.8萬㎡

富力2014年凈利同比下降15% 將推遲部分項(xiàng)目銷售

富力地產(chǎn)土地收購趨嚴(yán)謹(jǐn) 今后只限在一線城市買地

搜索更多: 富力

東治書院2024級(jí)易學(xué)文士班(第二屆)報(bào)名者必讀
『獨(dú)賈參考』:獨(dú)特視角,洞悉商業(yè)世相。
【耕菑草堂】巴山雜花土蜂蜜,愛家人,送親友,助養(yǎng)生
解惑 | “格物致知”的“格”到底是什么意思?
❤❤❤【拙話】儒學(xué)之流變❤❤❤
易經(jīng) | 艮卦究竟在講什么?兼斥《翦商》之荒謬
大風(fēng)水,小風(fēng)水,風(fēng)水人
❤❤❤人的一生拜一位好老師太重要了❤❤❤
如何成為一個(gè)受人尊敬的易學(xué)家?
成功一定有道,跟著成功的人,學(xué)習(xí)成功之道。
關(guān)注『書仙笙』:結(jié)茅深山讀仙經(jīng),擅闖人間迷煙火。
研究報(bào)告、榜單收錄、高管收錄、品牌收錄、企業(yè)通稿、行業(yè)會(huì)務(wù)
★★★你有買點(diǎn),我有流量,勢(shì)必點(diǎn)石成金!★★★