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俏江南張?zhí)m深陷漩渦還有王牌嗎?在融資上屢栽跟頭
http://ssvihum.com 2015-03-30 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  俏江南張?zhí)m還有王牌嗎?

  “餐飲女王”資產(chǎn)被凍結(jié)

  “餐飲女王”、俏江南董事長(zhǎng)張?zhí)m被告了,告她的正是去年收購(gòu)俏江南82.7%股份的歐洲最大私募股權(quán)基金公司CVC Capital Partners(以下簡(jiǎn)稱“CVC”)。

  3月20日,有媒體報(bào)道稱,俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m與歐洲最大私募股權(quán)基金公司CVC 卷入仲裁案,香港高等法院已下令凍結(jié)張?zhí)m資產(chǎn)。對(duì)于傳聞,俏江南方面回應(yīng)稱,剛得知消息,目前管理層無(wú)變動(dòng),張?zhí)m仍是董事長(zhǎng)。

  自此,俏江南在遭遇“上市碰壁”“回鍋油事件”“合同糾紛”等重重事件之后,再起波瀾。

  從曾經(jīng)在餐飲業(yè)風(fēng)光無(wú)限,到現(xiàn)在深陷轉(zhuǎn)型困局,年屆六旬的女強(qiáng)人張?zhí)m在步入老年的道路上走得有些坎坷,顯得更為憔悴。

  “我要做餐飲業(yè)的路易威登,要把店開到紐約、巴黎、米蘭、倫敦、瑞士、東京……我希望有路易威登的地方就有俏江南。”幾年前,張?zhí)m曾高調(diào)地發(fā)下如此宏愿,豪言猶在耳畔,如今卻已淪為他人笑談。

  資產(chǎn)凍結(jié)始末

  曾經(jīng)宣揚(yáng)快速擴(kuò)張的張?zhí)m,還是不可避免地在融資上栽了“跟頭”。

  據(jù)媒體報(bào)道,張?zhí)m去年將自己公司的多數(shù)股權(quán)作價(jià)3億美元出售給CVC這家歐洲私人股本集團(tuán)。

  3月21日,CVC旗下的甜蜜生活美食集團(tuán)將張?zhí)m訴至香港高等法院,以資產(chǎn)散失的名義,要求法院凍結(jié)張?zhí)m的資產(chǎn)。

  當(dāng)初,CVC為獲取俏江南的控股權(quán)支付了3億美元。香港高等法院法官鐘安德指出,“(CVC)已經(jīng)支付了極為可觀的款項(xiàng),至今仍無(wú)從得知這些款項(xiàng)的下落……”

  由此,香港高等法院駁回了張?zhí)m“沒(méi)有充分證據(jù)證明存在資產(chǎn)散失的切實(shí)風(fēng)險(xiǎn)”這一主張,授予了凍結(jié)資產(chǎn)的命令。

  媒體披露的內(nèi)部文件顯示,此次起訴涉及三個(gè)被告,分別是張?zhí)m、俏江南發(fā)展有限公司以及一家名為Grand Lan Holdings Group Limited的英屬維京群島公司(BVI)。據(jù)悉,Grand Lan Holdings Group Limited是張?zhí)m移民之后注冊(cè)成立的公司。

  俏江南與CVC的關(guān)系在2014年初進(jìn)入公眾視線。2014年4月25日,CVC宣布完成控股收購(gòu)俏江南,持股比例高達(dá)69%,至此,鼎暉退出。不過(guò)值得關(guān)注的是,CVC此次注資俏江南的投資協(xié)議是在中央“八項(xiàng)規(guī)定”出臺(tái)前達(dá)成的,隨后需要經(jīng)過(guò)商務(wù)部等相關(guān)部門的漫長(zhǎng)審批周期,而在完成這“最后一公里”之時(shí),中國(guó)餐飲業(yè)的“寒冬”也正式降臨。

  “CVC入主后,張?zhí)m已經(jīng)成為小股東了,按理說(shuō)應(yīng)該失去了話語(yǔ)權(quán)。但目前發(fā)生這樣的官司,說(shuō)明此事確有蹊蹺。”北京志起未來(lái)營(yíng)銷咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)李志起認(rèn)為,有可能是CVC正式進(jìn)入俏江南后懷疑張?zhí)m在資金、資產(chǎn)上有問(wèn)題。如今,CVC是絕對(duì)控股,作為大股東的CVC,其意志將主導(dǎo)公司發(fā)展。

  去年宣布這筆交易時(shí),CVC大中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人梁伯韜(Francis Leung)曾形容俏江南為“中國(guó)中高端餐飲業(yè)的領(lǐng)跑者之一”,“我們對(duì)張?zhí)m女士和安永先生領(lǐng)導(dǎo)的俏江南管理團(tuán)隊(duì)評(píng)價(jià)極高,并對(duì)他們深厚的行業(yè)洞察力和知識(shí)以及強(qiáng)大的執(zhí)行能力留下深刻印象。”梁伯韜當(dāng)時(shí)說(shuō),“我們有信心與這個(gè)管理團(tuán)隊(duì)一起開發(fā)俏江南的品牌,使它的潛力發(fā)揮到極致。”

  幾多歡喜幾多愁,面對(duì)蕭條的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及慘淡的現(xiàn)實(shí),昔日為友的合作雙方如今也“撕破了臉皮”。

  年開百店,大躍進(jìn)計(jì)劃埋隱患

  或許,如今張?zhí)m的尷尬處境正是為當(dāng)初的宏愿埋單。

  張?zhí)m曾對(duì)外界稱,公司希望通過(guò)資本運(yùn)作與海外收購(gòu),在3—5年內(nèi)開辦300—500家俏江南餐廳。“我們希望能夠進(jìn)入世界500強(qiáng)”“做餐飲界的LV”……為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)美好愿景,2008年張?zhí)m邀請(qǐng)鼎暉注資約2億元,讓出俏江南10.526%的股權(quán),而彼時(shí)俏江南注冊(cè)資金僅為1400萬(wàn)元。

  鼎暉投資豐厚的資金讓俏江南開始加速開店進(jìn)程,但這并非免費(fèi)的午餐。該增資協(xié)議簽署后,媒體曾廣泛報(bào)道該合同存在“對(duì)賭協(xié)議”:俏江南最晚在2012年底之前必須上市。于是,上市成為俏江南的首要目標(biāo)。

  2011年3月,俏江南向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了A股上市申請(qǐng),但在2012年1月份證監(jiān)會(huì)披露的終止審查企業(yè)名單中,俏江南赫然在列。

  在A股上市的嘗試失敗后,在明知港股估值更低的情況下,俏江南還是不得已開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股,但俏江南又碰到了新壁壘——“10號(hào)文”。在10號(hào)文頒布前,中國(guó)國(guó)籍人士在中國(guó)所經(jīng)營(yíng)的企業(yè),將股權(quán)從境內(nèi)轉(zhuǎn)入自己成立的境外公司,比較容易通過(guò)審批。10號(hào)文頒布后,中國(guó)公民境內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到自己的境外公司去持有,需要去外管局審批與登記。

  為了順利上市,張?zhí)m不惜更改國(guó)籍至加勒比島國(guó),2012年年中,俏江南通過(guò)了香港聯(lián)交所聆訊,獲準(zhǔn)于香港上市,但時(shí)至今日,俏江南依然未能掛牌交易。張?zhí)m對(duì)此的解釋是,港股市場(chǎng)上小盤股并不被人關(guān)注,俏江南的團(tuán)隊(duì)在去見(jiàn)投資者時(shí)發(fā)現(xiàn),對(duì)方對(duì)中餐標(biāo)準(zhǔn)化有疑慮,不愿意給出高估值,因此俏江南不急于掛牌。

  相關(guān)資料顯示,在鼎暉入股俏江南的2008年,俏江南僅有40余家門店,而截至2012年底,俏江南共有71家直營(yíng)店和4家加盟店,2013年又新開了10余家門店,但這樣的速度顯然無(wú)法實(shí)現(xiàn)張?zhí)m每年開店百家的預(yù)期。

  此時(shí),鼎暉投資也開始失去了耐心,直到尋到CVC做下一個(gè)接盤者。

  其實(shí),早在2011年9月,張?zhí)m就曾公開炮轟鼎暉投資,表示早就想清退這筆投資,但鼎暉要求翻倍回報(bào),雙方一直沒(méi)有談攏。張?zhí)m表示,引進(jìn)鼎暉投資是“最大失誤”“毫無(wú)價(jià)值”,并稱“他們什么也沒(méi)有給我們帶來(lái),那么少的錢占了那么大的股份。就當(dāng)我們交了學(xué)費(fèi)吧”。

  引入投資者、簽下對(duì)賭協(xié)議,對(duì)賭失敗,痛失股權(quán)……太子奶等企業(yè)的悲劇如今在俏江南身上重演。

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