危機蔓延

　　佳兆業(yè)的房源被鎖定危機繼續(xù)蔓延。進(jìn)入2015年以來，佳兆業(yè)位于杭州五常一樓盤項目全部房源變成限制房，共計待售房源749套，這些房源被鎖定無法銷售。廣州市房管局下屬網(wǎng)站顯示，廣州佳兆業(yè)城市廣場400余套房源和白云地王項目280套房源被查封。此后不久，佳兆業(yè)位于大連的項目又被銀行申請凍結(jié)或查封。

　　一時之間，關(guān)于佳兆業(yè)的利空消息接二連三傳來。這一切最早源自佳兆業(yè)深圳大本營的房源被鎖定。根據(jù)去年12月佳兆業(yè)的公告，佳兆業(yè)在深圳4個被鎖項目分別為深圳佳兆業(yè)大鵬假日廣場、佳兆業(yè)悅峰、深圳市佳兆業(yè)中央廣場、山海美域花園。4個項目被鎖房源面積217870平方米。按照現(xiàn)售房價計算，上述4個項目被鎖定房源市值近50億元。此外，佳兆業(yè)在深圳還有3個項目處于受限制狀態(tài)，8個處于發(fā)展階段的物業(yè)項目所必要的執(zhí)照、許可證、批文、登記及備檔的常規(guī)申請不獲相關(guān)機構(gòu)接納。這意味著，佳兆業(yè)在重鎮(zhèn)深圳的項目均被按下了“暫停”鍵。

　　佳兆業(yè)危機中，除了企業(yè)本身，最緊張的莫過于與其有業(yè)務(wù)往來的金融機構(gòu)。據(jù)了解，與佳兆業(yè)有業(yè)務(wù)往來的銀行、信托等金融機構(gòu)超過30家，在全國范圍內(nèi)，佳兆業(yè)項目共涉10余款尚未兌付的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，融資總額超過100億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有包括中信銀行、中國銀行、光大銀行、上海愛建信托、華潤深國投信托等20多家金融機構(gòu)向法院提出了資產(chǎn)保全申請，涉及廣東、湖南、蘇州、上海、大連等項目。此前提到的佳兆業(yè)各地房源被鎖定即與此相關(guān)。

　　房源鎖定之后，佳兆業(yè)在各地的銷售回款勢必受到影響。1月中旬有媒體傳出佳兆業(yè)破產(chǎn)重組的傳言，佳兆業(yè)當(dāng)天緊急回應(yīng)，否認(rèn)上述傳言，不過也間接承認(rèn)企業(yè)面臨難題，正在評估房源被鎖定對企業(yè)的影響。

　　“黑天鵝”發(fā)酵

　　從前景光明的優(yōu)質(zhì)房企，到金融機構(gòu)眼中的燙手山芋，只在一念之間。根據(jù)億翰智庫發(fā)布的2014年房企銷售業(yè)績，佳兆業(yè)憑借282億元的銷售額位列第19，出色的銷售業(yè)績和良好的財務(wù)狀況使佳兆業(yè)在金融機構(gòu)眼中是優(yōu)質(zhì)的合作伙伴，無論是銀行、信托還是資產(chǎn)管理公司，都愿意與這類品牌房企進(jìn)行合作，以滿足其在擴(kuò)張過程中的融資需求。

　　根據(jù)2014年中期業(yè)績報告，截至2014年6月30日，佳兆業(yè)總資產(chǎn)為1056億元，總負(fù)債為799億元，凈資產(chǎn)為257億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為75%。在其負(fù)債中，總借款金額為297.73億元人民幣，需要在一年內(nèi)償還的債務(wù)為60.07億元。而在同期，佳兆業(yè)賬面現(xiàn)金、銀行存款為110.9億元。

　　佳兆業(yè)的資金負(fù)債率在同類房企中并不算太高，轉(zhuǎn)折點就在2014年10月以來，有傳言顯示佳兆業(yè)前董事會主席郭英成與深圳落馬官員的貪腐案件有牽連，緊接著就是深圳房源被鎖定引發(fā)的一系列連鎖反應(yīng)。

　　2014年12月10日，佳兆業(yè)宣布郭英成辭任執(zhí)行董事、董事會主席、提名委員會主席、薪酬委員會成員及該公司授權(quán)代表，其兄弟郭英智也同時調(diào)任為非執(zhí)行董事。這一變動被外界解讀為郭英成不希望關(guān)于自己的傳言影響到佳兆業(yè)的發(fā)展。不過目前來看，這一愿望并未實現(xiàn)。自去年12月以來，佳兆業(yè)董事兼董事會副主席譚禮寧以及首席財務(wù)官張鴻光先后辭職，佳兆業(yè)的高管層持續(xù)動蕩。

　　期待自救

　　佳兆業(yè)的資金困局中，也并不都是壞消息。1月7日，匯豐銀行豁免了佳兆業(yè)因郭英成離任觸發(fā)的提前還款協(xié)定，允許了佳兆業(yè)制定可行的還款方案。一筆平安信托已經(jīng)到期的25億元信托產(chǎn)品，也已如期兌付。不過對其他借款方來說，最終佳兆業(yè)能否還款還是最關(guān)心的問題。

　　評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾在2014年年底將佳兆業(yè)列入負(fù)面觀察名單，穆迪也在今年年初將佳兆業(yè)的公司家族評級和高級無抵押債務(wù)評級從B1下調(diào)至B3。野村證券將佳兆業(yè)投資評級由“買入”下調(diào)至“減持”，標(biāo)準(zhǔn)普爾也將佳兆業(yè)“BB-”的長期企業(yè)信用評級和“cnBB ”的大中華區(qū)信用評級體系長期評級列入負(fù)面信用觀察名單。評級的不斷下調(diào)，為佳兆業(yè)的前景蒙上了一層陰影。

　　對于深陷泥潭中的佳兆業(yè)來說，賣項目、籌資金、尋找接盤者都是可能的選擇。一度有消息傳言老牌房企華僑城有望接受佳兆業(yè)，不過隨后華僑城新聞發(fā)言人曾輝否認(rèn)了上述傳言。一位深圳地產(chǎn)圈業(yè)內(nèi)人士對新金融記者表示，對于佳兆業(yè)和牽涉其中的諸多金融機構(gòu)來說，尋找到有資金又有實力的合作者，顯然是解決事件的最佳選擇。(來自：新金融觀察)

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