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因此，是次與東方藏山合作也被外界視作是萬科為將來社區(qū)商業(yè)打包以REITs形式退出做長遠的準(zhǔn)備，亦是繼攜手凱雷、領(lǐng)匯和麥格理之后又一輕資產(chǎn)動作。
資料顯示，東方藏山于深圳前海設(shè)立，注冊資本為1億元，是由中國東方資產(chǎn)管理控股有限公司控股，并以房地產(chǎn)投資與資產(chǎn)管理為核心業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理機構(gòu)，而在其業(yè)務(wù)中，也包括有房地產(chǎn)資產(chǎn)收購及證券化。
REITs與社區(qū)商業(yè)
雖然同為輕資產(chǎn)舉措，但毛大慶強調(diào)，與領(lǐng)匯、麥格理的合作不同，與東方藏山合作特別值得萬科總結(jié)。
“與領(lǐng)匯的合作還沒落地，不便多說；和麥格理是單項目合作，不是資產(chǎn)包，也不是太大型合作，因而跟東方藏山的合作更具有總結(jié)意義。”談及三者異同時，毛大慶如是說。
毛大慶還透露，雙方具體合作模式都是持股。萬科持股較少，東方藏山是大股東，萬科將進行項目的營運、管理，并收取服務(wù)費。
回顧過往，這一合作模式也有幾分似曾相識。在8月與凱雷簽署商業(yè)地產(chǎn)戰(zhàn)略合作平臺意向書時，雙方便約定將設(shè)立一家商業(yè)運營管理公司，負責(zé)資產(chǎn)平臺公司持有的各境內(nèi)商業(yè)物業(yè)招租和運營管理。
毛大慶當(dāng)時曾對外表示，在雙方設(shè)置的商業(yè)運營管理公司中，萬科要有絕對的經(jīng)營管理權(quán)。并且對萬科來說，這也是首次與基金實現(xiàn)資產(chǎn)包層面的資產(chǎn)合作嘗試。
此次“牽手”東方藏山，萬科選擇了將未來看好的社區(qū)商業(yè)作為標(biāo)的，進而再次實現(xiàn)了資產(chǎn)包層面的資本合作。在外界開來，其之所以選擇了資產(chǎn)包形式或許并非毫無緣由。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，REITs運作對商業(yè)地產(chǎn)的體量規(guī)模和總體價值有一定要求，“及格線”通常為5萬平方米的體量，3個億以上的總體價值。
“因此，REITs更適合于大中型商業(yè)物業(yè)的資本運作，但這并非對社區(qū)商業(yè)絕對排斥，通過對多個社區(qū)商業(yè)的整合"打包"，達到規(guī)定的體量和價值規(guī)模，依然可以通過REITs的方式實現(xiàn)價值增值。”該人士稱。
如此，開發(fā)商不但可以獲得超額利潤，同時還增強了公司資產(chǎn)的流動性，也尋得了在資本市場進行資金運作的另一有效途徑。
不過，上述業(yè)內(nèi)人士亦指出，對于有類似想法的開發(fā)商來說，或許還需考慮幾大問題。首先，不能將社區(qū)商業(yè)與住宅一起分割銷售，要長期持有經(jīng)營；其次，對多個項目甚至是跨地域項目的社區(qū)商業(yè)，要按照社區(qū)商業(yè)特點，在統(tǒng)一品牌下，由專業(yè)商業(yè)管理機構(gòu)實行統(tǒng)一招商、統(tǒng)一經(jīng)營、統(tǒng)一管理。待營運成功后，才能將資產(chǎn)打包并以REITs的方式在資本市場上變現(xiàn)。
如果說萬科與凱雷的合作是構(gòu)建“輕資產(chǎn)”退出機制的開端，那么“牽手”東方藏山會是其走向資產(chǎn)證券化的更進一步。來源：觀點地產(chǎn) 共2頁 上一頁 [1] [2] 萬科攜手深圳地鐵集團打造國際灣區(qū)綜合體 商業(yè)面積約9.9萬㎡ 金隅萬科廣場首年實現(xiàn)銷售額6億 客流超1000萬 王石：做綠色萬科的動機不“單純” 只是想負責(zé)任 雅居樂加碼社區(qū)商業(yè) 廣州商業(yè)地產(chǎn)持續(xù)渠道下沉 萬科：失去第一會怎樣 搜索更多: 萬科 社區(qū)商業(yè) REITs |
