紅商網(wǎng)訊：萬達(dá)院線擬上市，攜萬達(dá)影視、萬達(dá)廣場打通產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)從地產(chǎn)到文化的轉(zhuǎn)型。不過，院線“捆綁”商業(yè)地產(chǎn)的模式，優(yōu)勢和隱患共存。在萬達(dá)院線未來擴(kuò)張的過程中，二三線城市的樓市風(fēng)險(xiǎn)值得注意。
院線+影視+廣場 支撐萬達(dá)轉(zhuǎn)型
王健林此前曾指出，萬達(dá)要做百年企業(yè)，就要擁有百年企業(yè)的物質(zhì)基礎(chǔ)，而房地產(chǎn)行業(yè)無法產(chǎn)生長期、持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，所以萬達(dá)必須向文化旅游轉(zhuǎn)型。
其中，萬達(dá)院線上市提上日程，攜萬達(dá)影視、萬達(dá)廣場打通產(chǎn)業(yè)鏈。
4月21日晚間，萬達(dá)院線出現(xiàn)在了證監(jiān)會第二批發(fā)布的18家擬上市公司名單中。關(guān)于此次IPO，萬達(dá)院線方面稱，募集資金到位后，將用于影院建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資20億元，計(jì)劃全部使用募集資金進(jìn)行投資。
隨著中國電影市場規(guī)模持續(xù)增長，至2013年初，中國已經(jīng)成為僅次于美國的世界第二大電影市場。
萬達(dá)院線招股書明書顯示，2009年至2013年，萬達(dá)院線票房收入、市場份額、觀影人次連續(xù)5年名列全國院線第一名。
近三年，萬達(dá)院線的營業(yè)總收入也實(shí)現(xiàn)“直線上升”，由2011年的220869.48萬元增長至2012年的303111.27萬元再到2013年的402255.75萬元，復(fù)合年增長率達(dá)34.95%;其凈利潤從2011年的30741.81萬元增長至2012年39012.46萬元再到2013年的60478.86萬元。
截至2013年底，萬達(dá)院線已開業(yè)影院142家，擁有1247塊銀幕，旗下影院覆蓋北京、天津、上海、重慶等73個(gè)大中型城市。
不過，從目前電影行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上看，萬達(dá)院線實(shí)際上處于下游環(huán)節(jié)。我國電影產(chǎn)業(yè)鏈主要包括電影制片、電影發(fā)行、院線、影院四個(gè)環(huán)節(jié)，主要參與主體包括制片商、發(fā)行商、院線公司和影院。
對此，中信建投證券副總裁徐顯剛認(rèn)為，通常來說，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)的企業(yè)，往往面臨產(chǎn)業(yè)鏈上下游的雙重?cái)D壓，日子并不好過，而萬達(dá)是一個(gè)例外。
一方面，萬達(dá)在上游成立萬達(dá)影業(yè)，成功切入電影制作行業(yè)，每年都會推出幾部大制作。
另一方面，萬達(dá)不斷增加硬件投入提升觀影體驗(yàn)(IMAX大量引入)，同時(shí)通過萬達(dá)廣場在全國范圍內(nèi)的布局，吸引了一批忠實(shí)的消費(fèi)者。“強(qiáng)大的消費(fèi)者基礎(chǔ)，反而成為萬達(dá)與電影上游制作和發(fā)行公司談判的籌碼。”
若上市成功，萬達(dá)院線將成為萬達(dá)集團(tuán)(廊坊萬達(dá)廣場) 旗下首個(gè)登陸A股市場的公司。同時(shí)，萬達(dá)集團(tuán)將擁有海外和內(nèi)地雙融資平臺。
對此，有分析人士認(rèn)為，這將有利于萬達(dá)集團(tuán)拓寬融資渠道，提高其證券化率，亦有利于萬達(dá)集團(tuán)強(qiáng)化萬達(dá)廣場的生態(tài)鏈發(fā)展。
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