紅商網(wǎng) 訊：“對被收購這個事情，我們目前還沒有正式的官方回復(fù)。”1月22日，俏江南官方負(fù)責(zé)人對理財周報記者表示。
1月10日，商務(wù)部官網(wǎng)公布了《2013年第四季度無條件批準(zhǔn)經(jīng)營者集中案件列表》。該文件顯示，2013年第四季度，商務(wù)部反壟斷局無條件批準(zhǔn)甜蜜生活美食集團通過其下屬特殊目的公司收購俏江南投資有限公司股權(quán)的經(jīng)營者集中案，結(jié)案時間為2013年11月14日。
微妙的是，俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m對此公開回應(yīng)，“在這個事情上我覺得我沒有任何發(fā)言權(quán)，人家基金想怎么宣傳也是人家的事情。我們并沒有簽署協(xié)議。”
2008年，俏江南引入鼎暉投資，雙方一拍即合。6年間，俏江南輾轉(zhuǎn)A股、H股，屢次謀求上市未果，而俏江南與鼎暉五年內(nèi)上市的對賭協(xié)議早已箭在弦上。
“這看起來更像是鼎暉要單方面采取行動了，要求俏江南兌現(xiàn)對賭協(xié)議了。”一名長期關(guān)注餐飲行業(yè)的PE人士如此分析。
暗藏的火藥味再一次考驗著俏江南和鼎暉的脆弱關(guān)系。同樣耐人尋味的是，這一次，俏江南可能的接盤方實際控制人為歐洲PE大鱷CVC。
“盡管CVC在中國投資項目不多，但手法非常了得，比高盛有過之無不及。他們投資的珠海中富，就是一個很壞的負(fù)面案例。”上海 一名PE人士告訴理財周報記者。“如果俏江南被CVC收購的話，接下來前景要打個問號了。”
歐洲大鱷CVC覬覦俏江南
早在去年10月，市場就傳出CVC將以3億美元收購俏江南股權(quán)69%的消息，張?zhí)m及其團隊持股比例降至31%的消息。彼時，俏江南仍在籌備在港上市，張?zhí)m斬釘截鐵地否認(rèn)，“半點兒都不屬實”。
而來自商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽的最新回應(yīng)，商務(wù)部已無條件批準(zhǔn)了甜蜜生活收購俏江南的申請。隸屬于CVC的甜蜜生活美食集團出資3億美元(約合人民幣18.2億)收購中餐連鎖 品牌俏江南的申請確已批準(zhǔn)。
甜蜜生活美食集團隸屬于歐洲私募股權(quán)投資公司CVC Capital Partners。總部位于盧森堡的CVC算得上是歐洲最大的私募基金之一。根據(jù)市場研究公司Preqin在年度報告中披露的數(shù)據(jù)，CVC坐擁200億美元“彈藥”未投出的投資者承諾資金。資金實力與國際頂級PE黑石、阿波羅、凱雷、KKR相匹敵。
令人奇怪的是，無論是俏江南還是鼎暉，對此次商務(wù)部消息均采取不正面回應(yīng)態(tài)度。盡管張?zhí)m回應(yīng)“并未簽署協(xié)議”，但從多方反饋看，一切似乎大勢已定。
“俏江南這個應(yīng)該簽署了協(xié)議，而且商務(wù)部披露后，應(yīng)該很快進入交易實施層面。一般來說，商務(wù)部批準(zhǔn)(外資并購)，是要以買賣雙方簽訂協(xié)議并履行完內(nèi)部決策流程為前提的。沒履行完前面的程序，是沒法到商務(wù)部審批這個程序的。”華泰聯(lián)合某并購人士告訴理財周報記者。
“當(dāng)然，商務(wù)部批準(zhǔn)，并不一定代表收購一定可以順利完成。簽好協(xié)議，只要沒進入到實施階段，都可以反悔停止的，這個從操作上沒問題。”前述并購人士說。
在一名接近俏江南的人士看來，鼎暉與俏江南諱莫如深，在CVC并購這一事上，“他們之間存在分歧”。
“對俏江南這個事情，我們不想做任何回應(yīng)。”鼎暉投資公共事務(wù)部總經(jīng)理杰雯對理財周報記者表示。
鼎暉俏江南六年對賭恩怨
“這是一個雙輸?shù)木置�。對鼎暉來說，投資俏江南算不上是一個成功的投資。對俏江南來說，如果以這種方式并購?fù)顺龅脑�，也違背了張?zhí)m做百年老店的初衷。”前述上海PE人士認(rèn)為，“和餐飲大環(huán)境有很關(guān)系，但PE和公司管理層理念不一致，也有很大影響。”
2008年，知名PE公司鼎暉投資向俏江南注資約2億元人民幣，持有其10.526%的股權(quán)。當(dāng)時，鼎暉在投資條款中設(shè)有“對賭協(xié)議”。但隨后六年，俏江南上市之路阻力重重。2011年3月，俏江南提交A股上市申請。經(jīng)過近一年的排隊后，俏江南出現(xiàn)在證監(jiān)會IPO終止審查名單中。2010年，證監(jiān)會曾公開表態(tài)不建議餐飲連鎖業(yè)上市。
“我現(xiàn)在肯定不會投餐飲行業(yè)，上市非常難。餐飲行業(yè)是屬于直接收現(xiàn)金的行業(yè)，直接收現(xiàn)金，那么財務(wù)造假的貓膩和便利性最大，因為收入很難確認(rèn)。證監(jiān)會有段時間不允許餐飲公司上市，后來雖然放開了，但到現(xiàn)在為止，還沒有一家餐飲公司上市成功。“浙商創(chuàng)投浙商創(chuàng)投投資部副總經(jīng)理李軍華說。
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俏江南張?zhí)m否認(rèn)簽署轉(zhuǎn)賣協(xié)議 屢次上市失敗致“被傳轉(zhuǎn)賣”
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