“當(dāng)麥考林在美國上市的時(shí)候，淘寶、凡客、麥包包等一幫兄弟都笑了。”易迅通CEO于斌說，“靠著一個(gè)大倉庫和一幫騎著電動(dòng)三輪的快遞員賣出的一些不知道品牌也不知道什么材質(zhì)的包包，竟然也能在美國上市。看來在中國上市門都沒有的企業(yè)，在太平洋的那端開的那扇窗戶竟然那么敞亮。”
古坦科技創(chuàng)始人石安曾分析稱，“也要看到，中概股海外上市后所曝出的一些負(fù)面消息比如財(cái)務(wù)造假等，正使海外投資者對(duì)中概股產(chǎn)生越來越多的質(zhì)疑，甚至不乏惡意做空。再加上企業(yè)IPO后面臨的業(yè)績(jī)壓力等，都使中概股海外上市的路并非如想象中那么美好。”
2010年11月底，麥考林上市一個(gè)多月后披露了Q3財(cái)報(bào)，隨即股價(jià)出現(xiàn)“高臺(tái)跳水”式暴跌，接下來的半個(gè)月內(nèi)，股價(jià)遭遇腰斬，跌幅近50%，并持續(xù)下滑。
同年12月，麥考林因“過度包裝”陷入誠信漩渦，遭遇美國投資者集體訴訟。指控稱，公司在與IPO有關(guān)的《股票注冊(cè)上市申請(qǐng)書》以及《招股說明書》中包含或允許包含重大錯(cuò)誤或誤導(dǎo)聲明，違反了1933年《證券法》。
2012年5月，麥考林股價(jià)首次跌破1美元，曾經(jīng)的“B2C第一股”開始被預(yù)言“退市”。
陳壽送表示，從目前的結(jié)果來看，上市對(duì)電商品牌麥考林來說，影響是“災(zāi)難性的”。
京東CEO劉強(qiáng)東曾發(fā)表觀點(diǎn)稱：從麥考林目前公開的消息來看，投資人主導(dǎo)操控味道濃厚。投資人有時(shí)是天使有時(shí)是魔鬼。做好電子商務(wù)必須有實(shí)業(yè)家的心態(tài)和方法。如果這場(chǎng)集體訴訟敗了，麥考林很可能成為中國電子商務(wù)第一摔，對(duì)整個(gè)行業(yè)影響巨大。
被資本“牽著鼻子走”
麥考林赴美上市，“從資本的角度而言，完成了上市套現(xiàn)的使命”，代表紅杉資本的沈南鵬或許是最大贏家。
2011年3月，紅杉資本將所持麥考林29%的股份出售給新浪和中國動(dòng)向，從中套現(xiàn)約1.15億美元。股份變動(dòng)后，紅杉資本仍持有麥考林33.8%的股權(quán)，為第一大股東。
2008年，紅杉資本以8000萬美元獲得了麥考林的絕對(duì)控股權(quán)。賣出29%的股權(quán)，紅杉資本已經(jīng)連本帶利一并收回。
在此之前，代表紅杉資本的沈南鵬在麥考林的持股比例高達(dá)75.9%，遠(yuǎn)超麥考林創(chuàng)始人CEO顧備春的13.8%，陳壽送認(rèn)為，話語權(quán)的缺失，導(dǎo)致了麥考林在戰(zhàn)略上嚴(yán)重聽命于資本，表現(xiàn)在IPO過程中，甚至是被資本“牽著鼻子走”。
麥考林上市之前的數(shù)據(jù)顯示，在資本大肆介入前，麥考林曾經(jīng)確有過較為優(yōu)良的業(yè)績(jī)。
據(jù)麥考林招股書顯示，在上市之前的三年里(2007-2009年)，公司凈利潤(rùn)分別為411.2萬美元、355.2萬美元和721.2萬美元。
“麥考林各項(xiàng)運(yùn)營指標(biāo)并沒有達(dá)到相對(duì)穩(wěn)定的程度，上市為時(shí)過早，資本盲目將其推上市無異于趕鴨子上架。”陳壽送說。
“資本有自己的回報(bào)周期，麥考林這家企業(yè)什么時(shí)候上市更合適，這不是資本考慮的問題，資本考慮的是我如何在一定周期內(nèi)收回我的投資，保證自己在周期內(nèi)掙到錢，完成交易。麥考林替紅杉掙到了錢，對(duì)于紅杉來說，這筆投資已經(jīng)是成功的。”
“但是對(duì)于麥考林這個(gè)電商品牌來說，被資本控制嚴(yán)重，業(yè)務(wù)發(fā)展缺乏自己獨(dú)立性，反復(fù)調(diào)整戰(zhàn)略，失去了最好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。這個(gè)企業(yè)已經(jīng)很難有所作為了。”
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