紅商網(wǎng)訊：中國(guó)乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購(gòu)觸動(dòng)了各方的神經(jīng)。
此前，國(guó)內(nèi)乳業(yè)巨頭蒙牛和雅士利的雙雙停牌，引發(fā)了市場(chǎng)的不少猜想，最終，揭開謎底的人是工信部消費(fèi)品工業(yè)司司長(zhǎng)王黎明。
6月18日，在工信部召開“全國(guó)食品安全宣傳周”的會(huì)議上，他透露，雅士利已經(jīng)正式被蒙牛集團(tuán)收購(gòu)。
當(dāng)天晚上，這一消息得到了在港上市的蒙牛乳業(yè)和雅士利的雙雙證實(shí)。據(jù)了解，蒙牛乳業(yè)向雅士利所有股東發(fā)出了收購(gòu)要約，并獲得控股股東張氏國(guó)際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司CA Dairy Holdings 接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計(jì)75.3%的股權(quán)。
有業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)乳業(yè)并購(gòu)的大幕只是剛剛拉開，未來(lái)將會(huì)有更多讓人熱血沸騰的并購(gòu)發(fā)生。
然而，本次并購(gòu)并沒(méi)有改變中國(guó)乳業(yè)的市場(chǎng)格局，伊利、蒙牛、光明依舊是三足鼎立。
不難發(fā)現(xiàn)，這是體現(xiàn)國(guó)家意志的一次并購(gòu)，2009年中糧集團(tuán)進(jìn)入蒙牛后，蒙牛的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)便逐漸淡出，國(guó)家隊(duì)中糧開始全面掌控蒙牛，近年來(lái)蒙牛一系列的資本運(yùn)作都似乎在說(shuō)明，國(guó)家正在對(duì)乳業(yè)下一盤很大的棋。
而蒙牛并購(gòu)雅士利，是其中一步具有戰(zhàn)略意義的行棋。
蒙牛急補(bǔ)短板
并購(gòu)市占率近7%的雅士利之后，蒙牛將大大縮小與老對(duì)手的差距。
拋開整個(gè)中國(guó)乳業(yè)的格局，單單就蒙牛本身而言，這次并購(gòu)的實(shí)質(zhì)意義在于，補(bǔ)齊蒙牛在嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)上的“短板”。
記者翻閱蒙牛乳業(yè)2012年年報(bào)，年報(bào)顯示，蒙牛去年全年?duì)I業(yè)收入為360億元，凈利潤(rùn)為12.571億元。其中，液態(tài)奶占營(yíng)收比例為90.1%，冰淇淋占比為8.7%，其它乳制品占比僅為1.2%。
蒙牛在乳制品方面的弱勢(shì)，在另一乳業(yè)巨頭伊利面前，顯得更加明顯。
伊利股份2012年年報(bào)顯示，伊利去年全年?duì)I業(yè)收入為450億元，凈利潤(rùn)為17.02億元。其中，液態(tài)奶營(yíng)收為323億元，占比為77.32%，奶粉及奶制品營(yíng)收為44.8億元，占比為10.74%。
“不出意外的話，伊利今年在奶粉的營(yíng)收將會(huì)突破50億元，如果蒙牛繼續(xù)在奶粉方面不作為的話，未來(lái)的市場(chǎng)上將沒(méi)有蒙牛的一席之地。”一位乳業(yè)人士告訴記者。
因此，為了追趕伊利，蒙牛用了最為直接的方法——并購(gòu)。
目前，伊利在奶粉市場(chǎng)的占有率大約為10%左右，蒙牛原來(lái)自身的市占率約為1.6%，并購(gòu)市占率近7%的雅士利之后，將大大縮小與老對(duì)手的差距。
就公司的經(jīng)營(yíng)角度而言，加大奶粉的發(fā)展力度，對(duì)于提高整體獲利能力也至關(guān)重要。伊利股份去年年報(bào)顯示，奶粉的毛利率高達(dá)39.49%，而液態(tài)奶的毛利率僅為28.14%，相差超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。
“液態(tài)奶的毛利率不高，市場(chǎng)也處于飽和狀態(tài)，各廠家競(jìng)爭(zhēng)激烈，一片紅海。而奶粉的毛利率高，蒙牛在此發(fā)力將會(huì)提高獲利能力。”
對(duì)此，蒙牛官方表示，借助此次并購(gòu)雅士利，希望企業(yè)奶粉業(yè)務(wù)收入占比將會(huì)達(dá)到集團(tuán)收入的10%;稅后凈利潤(rùn)占比將達(dá)到25%。
觀察蒙牛的歷史，我們發(fā)現(xiàn)，為了發(fā)力嬰幼兒奶粉，蒙牛此前也做了不少嘗試。此前，蒙牛聯(lián)合歐洲乳業(yè)巨頭丹麥阿拉福茲打造了蒙牛阿拉奶粉，但是，蒙牛阿拉一直沒(méi)有做起來(lái)，年銷售額也僅有2億元左右。這位中西混血的嬰幼兒，難以撼動(dòng)以國(guó)際品牌為主導(dǎo)的市場(chǎng)，更難以撼動(dòng)在國(guó)內(nèi)深耕多年的伊利等國(guó)產(chǎn)品牌，一度淪為雞肋。
蒙牛乳業(yè)總裁孫伊萍表示：“蒙牛已在乳品行業(yè)的其他領(lǐng)域取得了一定成績(jī)，但在嬰幼兒奶粉這個(gè)行業(yè)仍處于起步階段。雅士利業(yè)務(wù)增長(zhǎng)前景良好，能有效補(bǔ)充蒙牛的乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。”
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