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曝出行賄丑聞 沃爾瑪噩夢(mèng)或許剛開(kāi)始
http://ssvihum.com 2012-04-25 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

  導(dǎo)讀:投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)指出,雖然沃爾瑪股價(jià)周一因?yàn)槟鞲绻拘匈V丑聞而下跌可以理解,但是跌幅之巨大其實(shí)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了歷史正常情況,這很可能是意味著市場(chǎng)相信沃爾瑪還將有更多壞消息爆出。

  紅商網(wǎng)訊:以下即赫伯特的評(píng)論文章全文:

  沃爾瑪?shù)耐顿Y者們必須明白一個(gè)古老的道理:無(wú)風(fēng)不起浪。

  剛剛過(guò)去的周末,新聞報(bào)道爆出沃爾瑪墨西哥公司的行賄丑聞,對(duì)于這家零售巨頭而言,這很可能還只是一個(gè)開(kāi)始。

  至少,從一份反賄賂強(qiáng)制執(zhí)行行為影響的學(xué)院派研究,我可以得出這樣一個(gè)結(jié)論。在研究了很多年當(dāng)中的大量賄賂案件之后,研究者發(fā)現(xiàn),一般情況下,市場(chǎng)對(duì)于賄賂問(wèn)題的反應(yīng)都可以忽略不計(jì),除非賄賂還伴隨著其他的財(cái)務(wù)違法行為。

  在周一的交易日當(dāng)中,沃爾瑪股票大跌了4.7%,意味著大約100億美元的市值人間蒸發(fā),從這一點(diǎn)看來(lái),市場(chǎng)顯然是將賭注押在了還會(huì)有后續(xù)丑聞爆出的可能性上。

  這一題目為《反賄賂執(zhí)行行為對(duì)目標(biāo)公司之影響》的研究是三位金融學(xué)教授進(jìn)行的,分別是華盛頓大學(xué)的卡爾波夫(Jonathan Karpoff)、德州農(nóng)工大學(xué)的李(Scott Lee)和美利堅(jiān)大學(xué)的馬丁(Gerald Martin)。

  這些研究者搜集了1978年至2011年所有由司法部和證監(jiān)會(huì)對(duì)行賄上市公司進(jìn)行的執(zhí)行行為的資料,并進(jìn)行了分析。由于樣本數(shù)量足夠豐富,研究者可以對(duì)單獨(dú)的行賄指控,以及伴隨其它不當(dāng)財(cái)務(wù)行為,如財(cái)務(wù)狀況的錯(cuò)誤描述和詐欺等的行賄指控各自的影響進(jìn)行評(píng)估。

  令人吃驚的是,他們發(fā)現(xiàn),在不伴有其他財(cái)務(wù)不當(dāng)行為,而僅僅是行賄問(wèn)題出現(xiàn)時(shí),市場(chǎng)最初的反應(yīng),跌幅平均只有0.47%,而沃爾瑪這次的跌幅是前者的十倍。

  沃爾瑪?shù)谋┑y道只是市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度?這可能性當(dāng)然應(yīng)該說(shuō)是存在的,卡爾波夫教授周一下午接受采訪時(shí)也承認(rèn)這一點(diǎn),但是他認(rèn)為這可能性有限,因?yàn)樗妥约旱难芯炕锇樗l(fā)現(xiàn)的歷史常規(guī)不是如此。

  相反,他強(qiáng)調(diào),歷史經(jīng)驗(yàn)顯示,“投資者是相信還有更多壞消息將會(huì)爆出”。

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來(lái)源:新浪  子衿 責(zé)編:寄瑤