盡管一直不承認(rèn)自己是房地產(chǎn)企業(yè),但華僑城上半年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入比例已經(jīng)上升至58%,首次超過旅游綜合業(yè)務(wù)收入,主營業(yè)務(wù)地產(chǎn)化趨勢日趨明顯。
華僑城半年報顯示,在上半年主營業(yè)務(wù)收入中,華僑城實現(xiàn)旅游綜合業(yè)務(wù)收入為20.73億元,同比下降44.2%。這也是華僑城自2009年主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)整體上市以來營業(yè)收入出現(xiàn)的首次下降。
華僑城在公告中解釋稱,主要原因是收入結(jié)構(gòu)較上年同期發(fā)生變化。而房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)收入33.8億元,同比增長50.41%,增長速度較去年全年的116.31%明顯放緩。
由于房地產(chǎn)市場遭遇持續(xù)調(diào)控,2011年上半年華僑城位于深圳的曦城項目銷售不理想,同時深圳區(qū)域今年的重點項目是商業(yè)地產(chǎn)歡樂海岸,該物業(yè)華僑城打算整體持有,而同期深圳之外的區(qū)域項目大部分尚未能入市,導(dǎo)致公司營收減少。
大規(guī)模的圈地投資和長期負(fù)債經(jīng)營模式下,華僑城的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)升高,而國家三部委聯(lián)合叫停地方審批主題公園項目,再給華僑城的規(guī)模擴張平添諸多不確定因素。
宋丁稱,在目前經(jīng)濟(jì)形勢下房地產(chǎn)行業(yè)面臨巨大障礙,如果華僑城不退縮一部分項目的話,戰(zhàn)線拉得太長會占用巨額資金,容易把自己拖死。
華僑城將新的發(fā)展定位鎖定“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)綜合運營商”,但宋丁認(rèn)為:“這一概念并不能證明該模式的盈利點在什么地方,并沒有做出一個像當(dāng)年旅游地產(chǎn)一樣清晰的模式解釋和盈利空間的解讀。”
11月16日,華僑城董秘倪征向媒體表示,在新的商業(yè)模式下,旅游與文化在華僑城未來發(fā)展中的戰(zhàn)略地位將進(jìn)一步凸顯。與此同時,公司仍會大力發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù),因為在目前的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,房地產(chǎn)仍是支柱產(chǎn)業(yè),公司的地產(chǎn)業(yè)務(wù)也是一直沿襲旅游+地產(chǎn)的概念,因此該業(yè)務(wù)完全可以整合到現(xiàn)代服務(wù)業(yè)綜合運營商這個大的范疇里面。
根據(jù)國泰君安對華僑城的調(diào)研報告,華僑城方面稱,公司發(fā)展的長遠(yuǎn)目標(biāo)是做到三個第一:主題公園第一,文化產(chǎn)業(yè)、文化演藝力爭第一,城市綜合運營商要盡量做到最好。其中,新興文化產(chǎn)業(yè),包含了文化科技(如電影、動漫)、演藝整合等。未來在新景區(qū)內(nèi)稍作調(diào)整,演藝即可實現(xiàn)單獨售票;公司還成立了新業(yè)務(wù)及發(fā)展部,將文化科技、演藝等都放在該部門下,這是華僑城第六個一級部門。
但值得關(guān)注的問題是,一系列大規(guī)模擴張和投資帶來華僑城資產(chǎn)負(fù)債率連年攀升。根據(jù)公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計,華僑城在2007年末、2008年末、2009年末及2010年末的資產(chǎn)負(fù)債率分別為61.49%、63.56%、65.83%及69.7%,2011年上半年上升至72.3%,已達(dá)到國資委對資產(chǎn)負(fù)債率要求的最高標(biāo)準(zhǔn)。
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