然而，4年過去，這個目標遲遲沒有實現(xiàn)，內(nèi)部企業(yè)的同業(yè)競爭還越來越激烈。主打百貨的武商，下屬的超市今年或?qū)⑦_100家。超市見長的中百，近年大力發(fā)展購物中心業(yè)態(tài)，而中商也沒有放棄其超市和百貨。

　　上市公司內(nèi)部人員曾表示，武商希望通過壯大武商量販獲取更大現(xiàn)金流，而中百則可以通過購物中心提高利潤率，即便是中商，也希望加大自己在未來重組中的籌碼，“都是上市公司，確實不好整”。

　　眼下，武商聯(lián)面臨“趕鴨上架”的窘境。

　　從3月29日至今，銀泰連續(xù)3次“逼宮”，謀求鄂武商第一大股東的位置，讓武商聯(lián)的重組變得越來越緊迫：三兄弟通過整合壯大，才能從根本解決頻被“舉牌”的問題。

　　11日晚，鄂武商發(fā)布公告稱，2010年度配股方案獲得中國證監(jiān)會“有條件”通過。此前，這個配股方案一直未入證監(jiān)會發(fā)審委，一個主要原因就是鄂武商與“兄弟”武漢中百、武漢中商，及第二大股東銀泰百貨同業(yè)競爭。

　　那么，這個“條件”很可能就是要求武商聯(lián)解決重組問題。

　　那么，武商聯(lián)打算如何整合呢？當年，武商聯(lián)內(nèi)部曾提過“合并同類項”。

　　昨日，中商一位高層表示，中商的百貨、超市可能并入武商或中百，這種猜測已有多年，“3家都是上市公司，法律上不見得能走通”。

　　她強調(diào)，中商的連鎖百貨做得比較強，已有9家門店，武商沒有提連鎖百貨這個概念，分店數(shù)量也不如中商多。中百百貨無論從規(guī)模還是效益上來說，也比不上中商。

　　而中商平價負責人被記者詢問“有消息說中商超市會并入中百？”其反問，”怎么可能呢？”

　　近日，業(yè)內(nèi)還有一種傳言：武漢3商業(yè)公司變幻重組方案，改為相互注資：

　　武商吸收合并中商，折股比例為1股中商股份折0.6股武商股份，完成后，武商總股份增加，武商聯(lián)持股比例達到23%以上，銀泰持股比例不到18%。

　　重組后，武商將其整合后的武商量販注資到中百，中百向武商增發(fā)股份。完成上述重組后，武商年經(jīng)營額將達300億元，利潤將達6億元。

　　業(yè)內(nèi)人士評價，對于武漢國資來說，這種整合方式比較有利，可以提高持股比例。

　　昨晚，武商聯(lián)以“一招應(yīng)萬變”，再次聯(lián)手多個一致行動人，從銀泰手中奪回鄂武商第一大股東的“王座”。半月來，同樣的拉鋸戰(zhàn)上演了3個回合。

　　昨晚，鄂武商發(fā)布最新公告稱，武漢商聯(lián)（集團）股份有限公司及其關(guān)聯(lián)方武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、武商聯(lián)全資子公司武漢漢通投資有限公司、一致行動人武漢經(jīng)濟發(fā)展投資（集團）有限公司、武漢開發(fā)投資有限公司、武漢鋼鐵（集團）公司實業(yè)公司、武漢市總工會、武漢阿華美制衣有限公司、武漢市住宅統(tǒng)建辦公室合計持有的股權(quán)占鄂武商A總股本的24.52%，仍為公司第一大股東。

　　其中，武漢鋼鐵（集團）公司實業(yè)公司、武漢市總工會、武漢阿華美制衣有限公司、武漢市住宅統(tǒng)建辦公室，為武漢國資系最新曝光的“伏兵”。

　　這一次“合縱連橫”，直接針對銀泰系的第三次增持。13日，鄂武商A發(fā)停牌公告稱，收到浙江銀泰投資有限公司（以下簡稱“浙銀投”）通知，稱其在二級市場增持公司股份，浙銀投與關(guān)聯(lián)方共持有鄂武商股權(quán)占總股本的24.48%。

　　根據(jù)4月11日公告，銀泰系共持有鄂武商A總股本23.83%，武商聯(lián)及其一致行動人持有23.99%。據(jù)此推算，銀泰系本次增持0.65%，約合329.71萬股。根據(jù)最近三個交易日均價18.50元推算，銀泰系耗資6100萬元。

　　粗略估計，銀泰系連續(xù)三次增持鄂武商A總共耗資逾2億元。

　　4月11日鄂武商A推出的10股配3股募資不超過10億元方案，獲得中國證監(jiān)會發(fā)審會通過。按照銀泰系過去的全額配股的承諾，銀泰系還需要拿出至少2億元配股。

　　短期內(nèi)一口氣拿出4億元真金白銀，讓銀泰系也頗有資金壓力。百大集團4月14日披露權(quán)益變動報告，截至2011年4月13日收盤，公司股東浙江銀泰百貨有限公司與杭州銀泰奧特萊斯商業(yè)發(fā)展有限公司已減持1881萬股，占總股本的5%，剩余持有1881萬股，占總股本的5%。

　　從明細來看，上述減持發(fā)生在2011年1至4月，減持價格區(qū)間在8.33元至8.84元之間，簡單合計銀泰系套現(xiàn)資金約1.6億。銀泰系還表示，未來12個月內(nèi)可能減持其在百大集團的股權(quán)。

　　由此看出，銀泰系本輪增持鄂武商，實際同步也在減持百大集團，后者或正是為前者提供資金來源，這也折射銀泰系“拆東墻補西墻”的資金困局。

　　鄂武商2010年年報顯示，截至報告期末，公司共有19.84億元貨幣資金。有市場人士揣測認為，對于擅長資本運作的銀泰系而言，銀泰系也可能是盯上鄂武商賬上19.84億元的現(xiàn)金流的“一塊肥肉”，它不僅可以緩解銀泰系的現(xiàn)金流之渴，同時鄂武商優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還可以助其再融資。

　　昨晚，武商聯(lián)第三次成功阻擊銀泰，保住鄂武商的頭把交椅。然而，武商聯(lián)何時才能結(jié)束這場股權(quán)紛爭？還有沒有其他的辦法解決現(xiàn)在的拉鋸戰(zhàn)？

　　晚間，記者采訪了武漢科技大學金融研究所所長董登新。他表示，如果從目前的情況來看，這場股權(quán)的拉鋸戰(zhàn)很可能還將持續(xù)下去，“因為雙方都沒有足夠的實力迅速獲得勝利，勝負難料”。

　　不過，在董教授看來，如果能及時引入實力戰(zhàn)將，戰(zhàn)局有可能扭轉(zhuǎn)。武漢三家商業(yè)上市公司能通過股權(quán)交換，從而實現(xiàn)三家上市公司的整合，就能提升武商聯(lián)的控股權(quán)，但實現(xiàn)起來困難比較大。與此同時，如果能有一個較有實力的資本全面滲入三家上市公司，來整合三家上市公司，這場股權(quán)紛爭就能獲得解決。