只是，一層陰影籠罩著這個(gè)摩爾城：作為鄂武商擬融資10.65億元募投的項(xiàng)目，由于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，公司配股方案尚未進(jìn)入證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)。此時(shí)，鄂武商的股東大會(huì)批準(zhǔn)對(duì)這一項(xiàng)目融資方案，已近半年。

　　一投行人士稱，證券監(jiān)管部門認(rèn)定的鄂武商同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有兩大方面，一是鄂武商與同屬一個(gè)武商聯(lián)集團(tuán)的另兩家公司同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，二是與鄂武商與其二股東銀泰百貨在湖北省內(nèi)百貨業(yè)態(tài)”同室操戈”。

　　“如果上述同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題不能解決，鄂武商的配股融資方案難以通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)。”上述投行人士直言。

　　兩大同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓頂

　　在經(jīng)過(guò)近三年的曲折后，2009年9月，鄂武商摩爾城終于開(kāi)工建設(shè)。

　　今年5月14日召開(kāi)的鄂武商股東大會(huì)，通過(guò)了公司投資25億元新建摩爾城的議案。根據(jù)鄂武商的配股融資方案，25億資金中，將以10股配送3股的方式，融資10.65億元，其余資金自籌。武商集團(tuán)“摩爾”擴(kuò)建項(xiàng)目規(guī)劃用地面積3.45萬(wàn)平方米，建成后，該項(xiàng)目將成為集購(gòu)物、休閑、娛樂(lè)、美食、商務(wù)配套于一體的大型多功能的“摩爾”商業(yè)城。

　　事實(shí)上，這一次融資，只是鄂武商卷士重來(lái)。在2006年度鄂武商股東大會(huì)上，公司就已提出定向增發(fā)方案，但由于第二大股東銀泰百貨的棄權(quán)而告流產(chǎn)。按照當(dāng)時(shí)的方案，武商集團(tuán)以不低于11.38元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1億股。

　　孰料，“按下葫蘆起了瓢”。這廂鄂武商剛與公司二股東銀泰百貨達(dá)成協(xié)議，那廂又因同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題卡殼。

　　武漢市國(guó)資所屬的三家商業(yè)類上市公司鄂武商、武漢中百、武漢中商一直存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。目前，鄂武商以百貨和超市（量販店）為主；武漢中百以倉(cāng)儲(chǔ)超市為核心業(yè)務(wù)，但附帶有百貨；武漢中商以百貨為主打，但同時(shí)亦發(fā)展平價(jià)超市和“銷品茂”（購(gòu)物中心）。

　　2007年5月，武漢商聯(lián)集團(tuán)成立。根據(jù)《收購(gòu)報(bào)告書(shū)》，武商聯(lián)將按照市場(chǎng)規(guī)則，擇機(jī)對(duì)三家上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，通過(guò)整合來(lái)逐步解決業(yè)態(tài)交叉競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

　　武商聯(lián)董事長(zhǎng)王冬生在公司揭牌時(shí)也曾承諾，將著手解決內(nèi)耗的問(wèn)題，并力爭(zhēng)三年后實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市。然而三年半的時(shí)間過(guò)去了，整合未有絲毫動(dòng)靜。

　　“避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，這不是我能解決的問(wèn)題。”在鄂武商的幾次股東大會(huì)上，身兼武商聯(lián)副總經(jīng)理的鄂武商董事長(zhǎng)劉江超，在回答投資者提問(wèn)時(shí)無(wú)奈地講。

　　知情人士透露，盡管武商聯(lián)對(duì)旗下三家商業(yè)上市公司的業(yè)態(tài)進(jìn)行了嚴(yán)格劃分，并規(guī)定在一定半徑內(nèi)不能同時(shí)開(kāi)店，但三家公司的拼殺已到了刺刀見(jiàn)紅地步。

　　以武昌雄楚大道與絡(luò)獅南路交叉口至南湖為例，方圓不到3平方公里，鄂武商、武漢中百和武漢中商各開(kāi)有兩家超市，每家超市相距不到500米，達(dá)到了貼身肉博狀態(tài)。而鄂武商的亞貿(mào)百貨與武漢中商的中商廣場(chǎng)，相距亦不足1000米。鄂武商正全力推進(jìn)的配股項(xiàng)目摩爾城，在業(yè)態(tài)上則與武漢中商旗下的“銷品茂”趨同。

　　這樣的競(jìng)相廝殺除了武漢外，三家公司還將戰(zhàn)火燃燒到省內(nèi)的十堰、咸寧、宜昌等地。最新統(tǒng)計(jì)，三家公司主營(yíng)構(gòu)成按地區(qū)劃分，鄂武商、武漢中商均100%位于湖北，而武漢中百在湖北的業(yè)務(wù)構(gòu)成達(dá)96%。

　　然而，這還不是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的全部。內(nèi)憂之余，還有外患，鄂武商還將面臨與公司二股東銀泰百貨的競(jìng)爭(zhēng)。

　　鄂武商2009年年報(bào)顯示，公司大股東武商聯(lián)及武漢國(guó)資公司等合計(jì)持股22.69%；浙江銀泰百貨持股比例為14.4%，湖北銀泰持股比例為8.22%，兩者相加22.62%，銀泰百貨僅以0.07%之差屈居鄂武商成為第二大股東。