了解國美電器的PE人士指出，國美電器的增發(fā)面臨著法律風險：“手握60億元現金還要再增發(fā)，不是故意攤薄大股東的股份是什么?一旦啟動增發(fā)，黃光�？隙〞�起訴，而且輸的可能性很小。”

　　黃氏家族代言人在接受《財經國家周刊》記者采訪時皆明確表示，如果國美增發(fā)，將申請禁止令，阻止增發(fā)，同時也備好資金增持股份。

　　導火索

　　今年8月4日傍晚，香港Shinning Crown Holdings Inc的一紙公告揭開了黃光裕和陳曉持續(xù)一年多的暗戰(zhàn)。該公司持有香港上市公司國美電器33.98%的股份，實際控制人為身陷囹圄的黃光裕。

　　公告要求，撤銷股東周年大會授予本公司董事配發(fā)、發(fā)行及處置本公司股份之一般授權，撤銷陳曉執(zhí)行董事(及董事局主席)和孫一丁的執(zhí)行董事職務，提名鄒曉春、黃燕虹為空缺的執(zhí)行董事職務候選人。

　　次日，國美電器公告，經過數月的內部調查，公司董事局決議，對公司大股東黃光裕進行法律起訴，其中包括：對2008年1~2月前后回購公司股份中被指稱的違反公司董事的信托責任及信任行為進行賠償。

　　《財經國家周刊》記者調查獲悉，2008年2月1日，黃光裕及妻子杜鵑為了套現，將國美電器5.66％的股權轉讓給黃秀虹等家族成員，套現償還了24億元私人貸款，此后，又讓國美電器出資回購了這部分股份。

　　香港證監(jiān)會認為，2008年1月22日~2月5日期間，國美電器在市場購回共1.298億股國美電器股份，總值約22億港元的行為，為國美電器造成了不良的財務影響。2009年8月，以“涉及在證券、期貨合約或杠桿式外匯交易方面使用欺詐或欺騙手段等的罪行”為由，向香港高等法院遞交申請，要求法院頒布禁止令，香港高等法院于8月5日批準了香港證監(jiān)會提出的對黃光裕16.55億港元資產凍結申請。

　　對于國美電器的這項起訴，黃氏家族代言人提出疑問：“在2009年8月香港證監(jiān)會申請禁止令的時候，陳曉為什么不起訴，而是選擇現在起訴?當時公司開董事會討論這件事的時候，包括陳曉在內的董事會成員都在場。”

　　受此訴訟影響，國美電器至收盤收報2.4港元，跌幅達12.09％。

　　“夾生飯”

　　2008年11月21日，黃光裕涉嫌違規(guī)資本操作被公安機關調查的消息傳出后，國美電器的協(xié)作銀行紛紛做出反應，要求本行的各分、支行對國美電器及黃光裕關聯(lián)企業(yè)授信停止，并要求把國美電器及黃光裕、黃俊欽關聯(lián)企業(yè)存量存款上報總行以評價風險，并采取措施防備風險。國美電器一度資金周轉緊張，可新增存款、轉貸這條路也被封死。

　　供應商由于擔心自己的貨款無法及時收回，停止向國美電器供貨，并紛紛抓緊時間催討欠款。余波蔓延至次年一月，仍有為數不少的供貨商拒絕向國美電器供貨。

　　“那個時候，我們都擔心這個公司會垮掉，沒有幾家機構投資者愿意去碰這家公司。”一家外資銀行駐香港分支機構的分析師回憶起當初的情形，仍然心有余悸。

　　那是一段驚心動魄的日子。國美的高管們度過了無數個不眠之夜。安撫供貨商，與銀行、投資機構緊急溝通，洽談融資方案……