目前，國美電器上市公司有740家門店，非上市部分有350多家門店。黃光裕方面發(fā)出的通牒意味著黃光裕有可能獨立運作非上市部分，并很可能拿回其私人公司擁有的國美品牌。

　　這些非上市門店目前委托上市公司管理，上市公司收取管理費，并無償使用國美商標(biāo)。雙方約定的管理協(xié)議應(yīng)在2012年底到期，如果提前終止需提前60天通知對方。

　　在這封通牒之前，國美管理層在接受財新記者采訪時曾表示，非上市門店的采購、運營、財務(wù)系統(tǒng)都依賴于上市公司，所以獨立出去的可能性很小。對于非上市部分和商標(biāo)權(quán)的歸屬，國美董事局主席陳曉在接受財新記者專訪時亦曾表示對各種可能的情況都做過預(yù)案。

　　管理協(xié)議對上市公司亦有制約——不能進(jìn)入非上市門店已經(jīng)進(jìn)入的市場區(qū)域。這一委托合同的解除對上市公司而言有利有弊，好處在于上述限制不再有效，弊端在于減少了上億元的管理費收入，同時可能喪失國美品牌，尤其重要的是可能增加了黃光裕這一競爭對手。非上市公司部分目前的核心管理團(tuán)隊全部由上市公司聘用，一旦出現(xiàn)新的競爭格局，這些管理人員的穩(wěn)定將成為問題。

　　8月30日，國美電器在公告中表示：“此舉顯然是出于黃先生欲迫使股東支持Shinning Crown要求在即將舉行的股東特別大會上審議的要求決議，旨在鞏固黃先生的單一股東的權(quán)益。不過，董事會相信，集團(tuán)間協(xié)議的終止在任何情況下將不會對上市集團(tuán)有任何重大不利影響，實際上，預(yù)計未來對上市集團(tuán)有多項好處。因此，董事會認(rèn)為，股東無須顧慮終止函中提出的最后通牒，反而應(yīng)該按照通函中載列的董事會建議，在股東特別大會上投票支持目前的管理團(tuán)隊，并且就要求決議投反對票。”

　　國美發(fā)言人還回應(yīng)稱：“黃先生向公司發(fā)出了最后通牒，但對我們而言，這并不存在實際的威脅。取消上市公司與非上市公司之間的若干管理協(xié)議給我們同時帶來正反兩方面的影響，然而更重要的是，我們將可集中資源投放于具有更好盈利能力的其他方面。這一行為還證明了黃先生個人利益與公司及其他股東利益有著根本的區(qū)別。黃先生如果得不到其所想要的，他不惜去破壞整體股東價值。”

　　除了上述威脅以外，黃光裕還在通牒中要求根據(jù)現(xiàn)有發(fā)行授權(quán)參與股份配售，并且可以溢價認(rèn)購。8月27日的函件中提出，“要約認(rèn)購根據(jù)現(xiàn)有發(fā)行授權(quán)可予配發(fā)及發(fā)行的股份總數(shù)之55%至65%股份，認(rèn)購價較第三方投資者準(zhǔn)備就余下35%至45%的新股數(shù)目所支付的每股新股平均認(rèn)購價，溢價5%。”

　　國美電器回應(yīng)：“董事會目前并未根據(jù)現(xiàn)有發(fā)行授權(quán)發(fā)行新股有任何決定，因此，要求函中所述條款只可能是基于黃先生自己的推測。由于Shinning Crown是本公司的大股東及關(guān)聯(lián)人士，董事會無法按要求函所提議的方式根據(jù)現(xiàn)有發(fā)行授權(quán)發(fā)行任何新股予Shinning Crown或其100%股東黃先生或其各自的聯(lián)系人士。董事會將考慮與任何建議交易(包括將來根據(jù)現(xiàn)有發(fā)行授權(quán)進(jìn)行的新股發(fā)行)有關(guān)的所有相關(guān)事實，以確保任何該等交易是按本公司及股東整體的最佳利益而進(jìn)行，而非單獨考慮任何單一股東的個別利益。”