在他們與陳曉團(tuán)隊(duì)大打口水仗的同時(shí)，一場(chǎng)圍繞著“增發(fā)”、“融資”的暗戰(zhàn)正在進(jìn)行，其核心仍在國美控制權(quán)的爭(zhēng)奪。

　　密謀增發(fā)

　　消息人士上周向記者透露，國美電器正在謀劃動(dòng)用增發(fā)20%股份的權(quán)利，以削弱第一大股東黃光裕的股權(quán)比例，從而在即將到來的股東大會(huì)上尋求相對(duì)有利的話語權(quán)。

　　據(jù)悉，國美電器增發(fā)20%的權(quán)利是由股東周年大會(huì)通過并授權(quán)給董事會(huì)的。

　　該項(xiàng)授權(quán)可能進(jìn)一步攤薄黃光裕的權(quán)益，因此黃光裕在8月4日發(fā)函要求國美電器召開臨時(shí)股東大會(huì)取消該項(xiàng)授權(quán)，并罷免陳曉和孫一丁兩位執(zhí)行董事。由此引發(fā)董事會(huì)和大股東的正面決戰(zhàn)。

　　國美電器董事會(huì)雖然高調(diào)反對(duì)黃光裕的要求，但必須在21天內(nèi)明確表態(tài)是否同意召開臨時(shí)股東大會(huì)，而要想真正否決黃光裕的議案必須掌握50%的投票權(quán)，陳曉和貝恩資本必須爭(zhēng)取最多的投票權(quán)，因此留給動(dòng)用增發(fā)權(quán)的時(shí)間已經(jīng)不多。

　　上述消息人士透露，在國美電器密謀增發(fā)的20%股權(quán)里，10%傾向于貝恩資本接手，另外10%正在尋找一家或多家機(jī)構(gòu)投資者來接。

　　上周，已經(jīng)有一些機(jī)構(gòu)投資者接到了國美電器董事局主席陳曉的詢問，想了解他們是否會(huì)參加增發(fā)。從反饋情況看，有的機(jī)構(gòu)婉言回絕了這一請(qǐng)求。

　　籌碼變化

　　此招一出，對(duì)決雙方黃光裕與陳曉的籌碼將發(fā)生戲劇性變化。

　　目前，國美電器已發(fā)行總股本150億股，若增發(fā)20%即30億股，則總股本將達(dá)到180億股。

　　根據(jù)國美電器2009年年報(bào)，在黃光裕名下的51億股份中，42億多股由Shinning Crown Holdings Inc.持有，6億多股由Shine Group Limited持有（上述兩家公司由黃光裕全資持有），2億多股由Smart Captain Holdings Limited持有，566萬股由萬盛源資產(chǎn)管理有限公司持有（上述兩家公司由杜鵑持有）。

　　如果黃光裕家族不參加增發(fā)，其股權(quán)將被攤薄至28%。同時(shí)，如果貝恩資本全額認(rèn)購10%的增發(fā)股份，加上其可換股債券所包含的9.4億股權(quán)利全部轉(zhuǎn)股增加5%的股權(quán)，那么陳曉和貝恩資本合計(jì)持股將達(dá)25%。

　　28%對(duì)決25%，這樣的比例會(huì)使黃、陳雙方在臨時(shí)股東大會(huì)上力量更為均衡。由于在拉票環(huán)節(jié)難分伯仲，甚至略占下風(fēng)，黃光裕家族顯然不能允許出現(xiàn)這樣的勢(shì)均力敵比例。

　　一場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)已經(jīng)打響。

　　23.4億港元

　　上述消息人士透露，上周黃光裕家族也通過自己的渠道知曉了陳曉密謀增發(fā)的消息，正在四處調(diào)動(dòng)資金積極備戰(zhàn)。

　　而擺在他們面前的，是至少23.4億港元的現(xiàn)金支出。

　　以近30個(gè)交易日國美電器收盤均價(jià)2.6港元計(jì)算，增發(fā)30億股可以募資78億港元，若黃光裕不希望被攤薄權(quán)益而參加增發(fā)，則按持股比例三成計(jì)算，需調(diào)動(dòng)資金23.4億港元。

　　一位接近黃光裕家族的人士向本報(bào)記者透露，黃光裕家族一方也在多方籌資，以應(yīng)對(duì)此次增持或增發(fā)計(jì)劃�；I資對(duì)象包括黃家的朋友以及一些市場(chǎng)融資機(jī)構(gòu)，短期借款利率甚至達(dá)到了兩位數(shù)。

　　該人士表示，黃家資產(chǎn)雄厚，還有相當(dāng)部分資產(chǎn)未注入上市公司，財(cái)力應(yīng)對(duì)增持股權(quán)應(yīng)無問題。但若在短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)如此數(shù)額的現(xiàn)金，則需進(jìn)行短期融資。無論是二級(jí)市場(chǎng)增持，還是參加增發(fā)，黃家都要做到“手中有糧，心中不慌”。

　　該人士還提到，目前有一些籌資對(duì)象婉拒了黃家的請(qǐng)求，但也有一些朋友已經(jīng)允諾借錢給黃家。

　　有消息稱，大中電器的創(chuàng)始人張大中近日允諾借給黃家數(shù)億元，一年不收取利息。

　　上周六，記者向遠(yuǎn)在美國的張大中求證此事。張大中電話里沒有正面回應(yīng)，只是報(bào)以爽朗一笑。