然而黃光裕8月4日動議的一個核心議題恰是：新股發(fā)行要停下來。這顯然動了國美管理層的奶酪。

　　上述國美人士道出了管理層的無奈：“股權(quán)激勵對公司沒有損失，業(yè)績做好了才有，只有當(dāng)團隊把業(yè)績做得越高受益空間才越大，股票市價減去1.9元認股價才是你的收益，這個錢并不是公司拿出來的錢，而是資本市場的一個交易，公司一分錢沒出，這個也沒掏到黃總的錢嘛。”

　　“我們都跟了黃總8年以上，誰都不想拋棄黃總，只有公司做得最好他的利益才是最大的，包括最近起訴他，是因為香港高院已凍結(jié)他的資產(chǎn)，國美作為利益受損單位必須表態(tài)，索償金額也沒有說明，”國美人士稱，“我們只做對的事情，不去過多地考慮情感上的問題，企業(yè)這么大，團隊只能考慮整體的利益，如果在其中摻雜過多的情感，那么在戰(zhàn)略上面就會犯錯誤，這種錯誤管理團隊是要承擔(dān)責(zé)任的。”

　　加速貝恩轉(zhuǎn)股

　　14年的刑期使黃光裕重掌國美的夢想變得遙遠，自從2009年國美陷入資金鏈斷裂的困局，為了防止在2009年6月的配股及可轉(zhuǎn)債融資過程中股權(quán)被稀釋，34%股權(quán)的黃金底線保衛(wèi)戰(zhàn)就已開始。當(dāng)時，黃光裕夫婦持有國美電器35.55%的股權(quán)。

　　按國美公司章程，持股10%以上的股東有權(quán)提議召開臨時股東大會，董事會須在21天內(nèi)答復(fù)，即便不表支持，動議股東也可再過21天后自行召集臨時股東大會。這意味著在42天內(nèi)，陳曉和貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼必須爭取到盡可能多的機構(gòu)投資者站到自己一邊。當(dāng)然，黃光裕也不例外。

　　只要在股東大會上獲得超過半數(shù)的支持，黃光裕即可成功驅(qū)逐陳曉。如果貝恩資本選擇將手持的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為國美股權(quán)，那么，黃光裕34%的股權(quán)將攤薄至29.8%。要確保否決成功，則需另外獲得至少39%的股東支持，幾乎要獲得國美全部前50大機構(gòu)投資者的支持才行。

　　貝恩目前仍只是國美電器的債權(quán)人，2009年6月貝恩出資15.9億元獲得的國美電器可轉(zhuǎn)債，目前仍未“轉(zhuǎn)股”。

　　“是否轉(zhuǎn)股主動權(quán)在于貝恩手中，撕破臉皮只會逼貝恩加快轉(zhuǎn)股速度，只要一轉(zhuǎn)股，即使不增發(fā)新股，黃光裕的股權(quán)也會被稀釋到30%以下，”國美內(nèi)部人士表示，這樣黃光裕就會喪失話語權(quán)，“今后想要再持股到30%以上必須通過要約收購，難度很大。”

　　2009年，黃光裕家族同意國美電器引進貝恩資本，是因為當(dāng)時銀行收緊對國美電器的授信和貸款，董事會只能建議黃氏家族同意通過公開途徑募集資金。“實際上讓黃總控制在30%以上已經(jīng)從情感上充分考慮，貝恩完全可以進來更多資金。”國美人士回憶道，貝恩資金引進來的時候，只是解決了財務(wù)資金的問題，公司的發(fā)展包括網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展實際上還是缺錢。

　　此時陳曉還是小心翼翼，他清楚地知道，“5.11”事件是他不愿重見的。近來陳曉多次往返于北京與香港之間，忙著跟國美未來的投資機構(gòu)談判，陳曉希望爭取更多中間股東的支持。當(dāng)然，黃光裕方面也在努力爭取。

　　在這關(guān)鍵環(huán)節(jié)上，陳曉不希望出任何差錯，他的手機早已轉(zhuǎn)至秘書臺，不發(fā)表任何評論。“在確信有十足的把握之后，陳曉才會出來說話。”一接近國美的消息人士表示。

　　據(jù)國美2009年報，摩根大通持股8.05%、摩根士丹利持有6.62%股權(quán)、富達基金持有5.93%股權(quán)，三家總計持股20.6%。如果“去黃”陣營獲三大機構(gòu)支持，可與黃光裕打成平手。

　　最重的一張牌是增發(fā)。董事會此前已獲授權(quán)：“發(fā)行授權(quán)”，可增發(fā)總股本的20%;“購回授權(quán)”，可購回最多10%股份。這對黃氏家族來說是巨大的危險，如果增發(fā)新股，黃氏家族所持股權(quán)比例面臨被攤薄的風(fēng)險。雖然黃家可跟進增發(fā)，但黃家資金目前捉襟見肘。

　　黃光裕如果要在持股比例上保持控制權(quán)，必須有足夠的資金，除了可通過二級市場公開增持外，他的手里還留著哪些暗棋?

　　出于對企業(yè)控制權(quán)喪失的恐懼，財技神出鬼沒的黃光裕，還會如何劍走偏鋒?