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聯(lián)街網(wǎng)訊：漫長的國美電器控制權(quán)爭奪戰(zhàn)接近終局，投資者將決定誰是勝利者。
這場戰(zhàn)爭的兩方，一邊是有34%股權(quán)但已在董事會出局的控股股東黃光裕，另一邊是已控制董事會的“去黃”一致行動人——私募股權(quán)投資基金貝恩資本（貝恩可轉(zhuǎn)債尚未轉(zhuǎn)股）及國美管理層。
8月4日，黃光裕提出動議，要求召開特別股東大會，撤銷陳曉董事局主席職務。
按國美公司章程，持股10%以上的股東有權(quán)提議召開臨時股東大會，董事會須在21天內(nèi)答復，即便不表支持，動議股東也可再過21天后自行召集臨時股東大會。這意味著在42天內(nèi)，陳曉和貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼必須多方游說，爭取到盡可能多的機構(gòu)投資者站到自己一邊。形勢對于貝恩資本和陳曉一方相當嚴峻。黃光裕“搞掉”陳曉的動議要通過，只需要在特別股東大會上獲得半數(shù)以上支持，如果貝恩資本選擇將手持可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為國美股權(quán)，那么，黃光裕手握34％的股權(quán)將攤薄至29.8％。貝恩資本與陳曉一方持股量最多可達11%左右，必須另外獲得至少19％以上的股東支持，才有可能否決黃光裕動議。而要確保否決成功，則需另外獲得至少39％的股東支持，幾乎要獲得國美全部前50大機構(gòu)投資者的支持才行。
不是不可能，但非常困難。
沒有好的選擇，只有壞與更壞的選擇。機構(gòu)投資者的選擇將決定這場戰(zhàn)爭的結(jié)果。當然，他們也可以觀望或離場——但投票人數(shù)越少，就意味著黃光裕越接近勝利。
背水一戰(zhàn)
8月4日19時30分許，身陷囹圄的黃光裕向國美電器發(fā)出信函，要求舉行臨時股東大會，審議以下事宜：
第一，撤銷前股東大會給予董事會20％的增發(fā)授權(quán)；第二，撤銷陳曉公司執(zhí)行董事及董事局主席職務；第三，撤銷孫一丁公司執(zhí)行董事職務，保留其行政副總裁職務；第四，提名鄒曉春和黃光裕二妹黃燕虹為公司執(zhí)行董事。
在給本刊記者的回復中，黃光裕方面將矛頭直指陳曉，稱“陳曉一直在處心積慮地積極推動國美電器‘去黃化’，其司馬昭之心，路人皆知！”并表示看到“陳曉為了自己的私欲，改變了國美電器的發(fā)展方向，企業(yè)發(fā)展明顯滯后，如果不改變，將很快被競爭對手超越”，公司創(chuàng)始人“心急如焚”。
與陳曉公開徹底沒有退路地決裂，黃光裕傳達了不惜一切奪回國美電器控制權(quán)的決心。黃燕虹稱，撤消陳曉職務后，會提名新的執(zhí)行董事，“如提名人選順利當選，國美董事局將按公司章程規(guī)定，重新選舉產(chǎn)生董事局主席。”
在了解黃光裕的人看來，這一舉動毫不意外。自2008年黃光裕因涉嫌內(nèi)幕交易罪被北京市公安局監(jiān)視居住以來，及至一審獲刑14年，并被罰款及沒收財產(chǎn)合計人民幣8億元后，黃光裕從始至終都將國美的控制權(quán)視為“命根子”。
2009年5月初，黃個人案情較為明朗之后，從羈押地發(fā)回兩封親筆信。短短兩頁紙的信措辭明確，不留余地——公司缺錢，可以降低股權(quán)，但不能放棄控制權(quán)。一位看過這封信的資深PE高管表示，“信寫得思路很清晰，我自己思路最清晰時也不過如此，這個人的承受力確實很強”。
一個月后，美資PE貝恩資本注資國美電器，購買15.9億元可轉(zhuǎn)債，有權(quán)轉(zhuǎn)為10.8%國美電器股權(quán)。貝恩方面要求改組董事會，并與以陳曉為首的國美電器管理層達成攻守同盟，逐步強化了對國美電器的實際影響力。特別是2009年7月7日，國美電器通過高管獎勵計劃，用“金手銬”鎖定黃光裕舊部，黃光裕事后知道了表示反對。
公司部分董事及上百名高級雇員可認購國美電器發(fā)行的3.83億股新股，行權(quán)價格為1.90港元。其中，陳曉2200萬股，王俊洲2000萬股，李俊濤1800萬股，魏秋立1800萬股，孫一丁1300萬股，牟貴先1300萬股，伍建華1000萬股。此前高管無人享有國美電器股權(quán)。陳曉之所以擁有少部分國美股權(quán)，是因為此前所掌商業(yè)連鎖永樂被國美收購所致。時任集團副總裁的王俊洲和魏秋立原本深受黃光裕信任，被委任可聯(lián)合代表黃簽訂有關文件，也在此后加入“去黃化”統(tǒng)一戰(zhàn)線。
無論是貝恩還是陳曉們，都低估了黃光裕奪回控制權(quán)的決心。2010年5月11日，黃光裕案一審判決前夕，在國美電器年度股東大會上，黃光裕方面投票否決了貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼等三人擔任國美電器非執(zhí)行董事的議案。
事后，接近貝恩的消息人士稱，貝恩會后走訪了前20大機構(gòu)投資者，有些認為公司已經(jīng)進入正軌沒必要參加年度股東大會，最終參會的投票率只有62.5%，因此黃氏能夠在會上左右局勢。但貝恩和陳曉此時仍有能力挽救，根據(jù)國美公司章程授權(quán)董事會可臨時委任董事，直至下次股東大會再通過投票產(chǎn)生董事。黃光裕二妹黃燕虹對本刊記者稱，5月11日當晚，陳曉就臨時委任了被股東大會否決的三位董事人選。
盡管“逼宮”未果，外界普遍猜測個性倔強的黃光�？赡軙龀�“魚死網(wǎng)破”的行為來，對此，陳曉6月初對媒體表示相信各方會回歸理智，而“即便出現(xiàn)最壞的結(jié)果，那魚可能會死，網(wǎng)是不會破的，因為過去的20個月國美電器已經(jīng)度過了最危險的時刻”。
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來源：新世紀 于寧 王端 王姍姍 責編：筱悠 |
