主要發(fā)現(xiàn)
　　四家門店合計經(jīng)營面積約 8 萬平米，其中一半左右為自有物業(yè)。今年前四個月公司整體同店增長約在 20%左右。環(huán)市東店銷售收入增速略高于公司整體收入增速�？紤]到低基數(shù)效應逐步減弱，我們預計 2 季度開始主力門店銷售增速將逐步放緩。

　　2009年4季度至2010年1季度公司陸續(xù)披露了四個儲備項目，其中廣州市三個，佛山市一個。按照目前開店計劃，我們估算2010年和2011年百貨經(jīng)營面積將分別增加54%和 41%，2011年公司百貨經(jīng)營面積將較09年末翻一番達到近17萬平米。