燒錢之痛

　　王恒何以愿意以如此低的折扣價(jià)賣掉金鷹國(guó)際購(gòu)物中心？

　　根據(jù)金鷹國(guó)際購(gòu)物中心提供的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，在今年1月1日至9月30日期間，其資產(chǎn)凈值僅為5500萬(wàn)元，在這9個(gè)月中，金鷹國(guó)際購(gòu)物中心不止沒(méi)有產(chǎn)生任何收入，還有未經(jīng)審核的虧損415.1萬(wàn)元。此外，在2006年和2007年度中，金鷹分別出現(xiàn)了1097.68萬(wàn)元和1214.63萬(wàn)元的稅后虧損凈額。

　　經(jīng)營(yíng)問(wèn)題幾乎從王恒接手的第一天就一直困擾著他。

　　戴德梁行商鋪部董事韋澤銘對(duì)《東地產(chǎn)》記者表示，金鷹國(guó)際購(gòu)物中心雖然占據(jù)了豪華地段，但人氣一直不旺。雖然其擁有不少具有一定知名度的品牌，但并沒(méi)有很好地規(guī)劃整體經(jīng)營(yíng)格局，價(jià)格既不算便宜，而比較梅、泰、恒又不算太貴，所以雖身處繁華的南京西路商圈內(nèi)，但仍略顯遜色。

　　和同區(qū)域的購(gòu)物巨頭梅、恒、泰比較，金鷹的“成績(jī)單”更是慘淡。

　　在2006-2007年度內(nèi)，恒隆廣場(chǎng)共取得租金收入5.56億港元，其中，約5萬(wàn)平方米的商場(chǎng)租金收入就達(dá)到2.38億港元，較上一年度上升了37%。而相比之下，金鷹國(guó)際購(gòu)物中心卻大為失色，金鷹商貿(mào)曾在今年3月中透露，金鷹購(gòu)物中心2007年未經(jīng)審核的租金收入不過(guò)330萬(wàn)元，兩者之間相差數(shù)十倍。

　　更深層次的原因還在于，由于上海金鷹國(guó)際購(gòu)物中心在當(dāng)初金鷹商貿(mào)上市時(shí)盈利能力太差，被隔絕在資本市場(chǎng)外，因此對(duì)于它的任何投資都得王恒本人“掏腰包”。

　　與此同時(shí)，受到經(jīng)濟(jì)大勢(shì)的影響，金鷹商貿(mào)的股價(jià)從9月份的6-7元港元，跌到該交易達(dá)成日的4.27港元。王恒的身價(jià)大幅縮水。

　　“王恒賣掉上海金鷹國(guó)際購(gòu)物中心，轉(zhuǎn)而注入上市公司資產(chǎn)，應(yīng)該屬于轉(zhuǎn)移壓力、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。”香港信誠(chéng)證券聯(lián)席董事連敬涵對(duì)《東地產(chǎn)》記者表示。

　　破局迷惑

　　值得關(guān)注的是，就在金鷹國(guó)際購(gòu)物中心啟動(dòng)大規(guī)模升級(jí)計(jì)劃的同時(shí)，李嘉誠(chéng)旗下的梅龍鎮(zhèn)廣場(chǎng)也悄然開(kāi)始自己的升級(jí)計(jì)劃。

　　“目前梅、恒、泰三角的商業(yè)格局已經(jīng)形成，由于金鷹的地段相比梅、恒、泰并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，要扭轉(zhuǎn)以往的頹勢(shì)恐怕很不容易。”美訊商業(yè)地產(chǎn)執(zhí)行董事張景瑞分析。

　　金鷹國(guó)際購(gòu)物中心更多的擔(dān)心還來(lái)自南京西路兩端的競(jìng)爭(zhēng)威脅。2007年，梅、恒、泰以及金鷹國(guó)際購(gòu)物中心四大商廈的年銷售額合計(jì)已經(jīng)高達(dá)53.96億元，平均每平方米年?duì)I業(yè)額為2.1萬(wàn)元，是全市平均水平的兩倍多。

　　但這種優(yōu)勢(shì)正在受到挑戰(zhàn)。

　　在東端，由興業(yè)國(guó)際打造的巨型商業(yè)項(xiàng)目大中里正在謀劃施工，總建筑面積達(dá)38萬(wàn)平方米，其中商業(yè)面積近10萬(wàn)平方米，而該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2011年即將完工。在西端，由久光百貨、越洋廣場(chǎng)和施工中的嘉里中心二期、會(huì)德豐廣場(chǎng)正在醞釀一個(gè)超大型的商業(yè)集群。這不僅是金鷹急于升級(jí)換代的原因，甚至連梅龍鎮(zhèn)廣場(chǎng)，也開(kāi)始感受到寒意，開(kāi)始啟動(dòng)升級(jí)整修計(jì)劃。

　　張景瑞對(duì)記者表示，4年前，王恒錯(cuò)過(guò)了品牌塑造、產(chǎn)品規(guī)劃的最好時(shí)機(jī)，結(jié)果4年來(lái)金鷹國(guó)際購(gòu)物中心一直處于被動(dòng)位置。4年后，王恒意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，但已經(jīng)沒(méi)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　根據(jù)金鷹國(guó)際購(gòu)物中心的調(diào)整規(guī)劃，80%以上的品牌都將調(diào)整，金鷹國(guó)際購(gòu)物中心將立足于更高品牌的定位。尤其是將引入GUCCI集團(tuán)入駐并打造2000平方米的旗艦店。

　　然而問(wèn)題是，如此大規(guī)模的調(diào)整后，金鷹國(guó)際購(gòu)物中心的前景并未十分明朗。金鷹國(guó)際購(gòu)物中心能否成功破局也還是未知數(shù)。如果金鷹國(guó)際購(gòu)物中心的調(diào)整未能成功，則王恒將背上更沉重的包袱。

　　此外，金鷹國(guó)際購(gòu)物中心要在強(qiáng)手如林的南京西路殺出血路，需要后續(xù)資金的投入和支持。張景瑞分析，這才是王道！