2021年的春天對(duì)于拼多多來(lái)說(shuō)，注定不平凡。據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間拼多多日活躍用戶數(shù)達(dá)2.59億，史上首次超越淘寶，雖然反超只有兩日，但無(wú)疑拉高了資本市場(chǎng)對(duì)于拼多多的期待值。
美東時(shí)間3月17日，財(cái)報(bào)前夕，拼多多美股盤(pán)前股價(jià)一路沖高4%。好在拼多多也沒(méi)有辜負(fù)這份期待，從發(fā)布的最新財(cái)報(bào)來(lái)看，拼多多實(shí)現(xiàn)了在營(yíng)收與用戶規(guī)模上的雙重增長(zhǎng)。
僅用6年不到的時(shí)間，拼多多何以成為人人“真香”的必備app，或許我們可以從這次的財(cái)報(bào)里一窺拼多多的“財(cái)富密碼”。
01
核心數(shù)據(jù)均超市場(chǎng)預(yù)期
增長(zhǎng)趨勢(shì)持續(xù)走強(qiáng)
據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，拼多多四季度總營(yíng)收為265.477億元，與上年同期的人民幣107.927億元相比增長(zhǎng)146%。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收594.919億元，與2019年的人民幣301.419億元相比增長(zhǎng)97%。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均大幅高于市場(chǎng)預(yù)期。
回看拼多多2020全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其在營(yíng)收增速上保持了強(qiáng)勁的向上趨勢(shì)，在營(yíng)收翻倍增長(zhǎng)，增速反彈背后，亦說(shuō)明拼多多在商業(yè)化調(diào)整后迎來(lái)了階段性的勝利。
在利潤(rùn)方面，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP），拼多多四季度歸屬于普通股股東的凈虧損為1.845億元，全年歸屬凈虧損為29.65億元，均較上一年同期大幅收窄。從兩大核心財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，拼多多已邁入高質(zhì)量的增長(zhǎng)路徑，而這無(wú)一不說(shuō)明，拼多多正在大步向著盈利邁進(jìn)。
不過(guò)拼多多作為一家電商公司，除了關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，我們會(huì)更關(guān)注GMV和活躍用戶的增長(zhǎng)。本次財(cái)報(bào)中拼多多并未披露單季GMV，但從全年數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年拼多多GMV為16676億元，同比增長(zhǎng)66%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)網(wǎng)上零售額同比增速為10.9%。拼多多的增速6倍于行業(yè)平均水平。在用戶數(shù)據(jù)方面，平臺(tái)四季度新增5710萬(wàn)活躍買(mǎi)家，去年累計(jì)新增活躍買(mǎi)家規(guī)模超2億。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，拼多多此次的財(cái)報(bào)無(wú)疑是一張令人滿意的成績(jī)單，財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)盤(pán)前漲幅擴(kuò)大，但這樣強(qiáng)勁的漲勢(shì)究竟是否具備長(zhǎng)期可持續(xù)性？
02
駛?cè)胂蛏贤ǖ溃?/strong>
拼多多財(cái)富故事增長(zhǎng)邏輯在哪？
流量永遠(yuǎn)是懸在每一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)頭上的利劍，電商的流量焦慮尤甚，雖然全球大環(huán)境下線上零售市場(chǎng)繁榮依舊，但在國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)電商平臺(tái)流量均有回落，唯獨(dú)拼多多的數(shù)據(jù)依然堅(jiān)挺。據(jù)QuestMobile報(bào)告，春節(jié)期間拼多多人均單日使用時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)25.9%，在日活過(guò)億的APP中增速最快。拼多多的增長(zhǎng)動(dòng)力究竟在哪？
1、中小企業(yè)仍然是拼多多營(yíng)收增長(zhǎng)主推力。雖說(shuō)下沉市場(chǎng)已成兵家必爭(zhēng)之地，但除小鎮(zhèn)青年外有一個(gè)群體仍舊被忽視了——中小企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示天貓商戶在淘寶上的比例已從2017年的1.9％增加到2020年的3.5％。從一年一度的天貓雙十一盛況來(lái)看，這個(gè)比例還會(huì)持續(xù)攀升，中小型企業(yè)的市場(chǎng)空間逐漸被擠壓。與其他平臺(tái)相比，拼多多踐行商家端“0傭金”和“0平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)”的策略，商戶門(mén)檻低，收費(fèi)低，以降低營(yíng)銷(xiāo)成本來(lái)提高價(jià)格優(yōu)勢(shì)。從而吸引了更加多的中小型企業(yè)的入駐，獲得了大量的中小企業(yè)資金。
2、農(nóng)業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，社區(qū)團(tuán)購(gòu)進(jìn)一步促進(jìn)收入增長(zhǎng)。在帶動(dòng)農(nóng)業(yè)數(shù)字化產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向上，仍是拼多多的長(zhǎng)期利好因素。而農(nóng)業(yè)對(duì)于拼多多的“反哺”和巨大增長(zhǎng)潛力，在其收入現(xiàn)金流中可見(jiàn)一斑。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年，拼多多來(lái)自農(nóng)（副）產(chǎn)品的成交額為2700億元，規(guī)模同比翻倍，占全年成交額的16.2%，遠(yuǎn)高于行業(yè)3%左右的平均占比。目前消費(fèi)商品零售市場(chǎng)規(guī)模在2020年已經(jīng)達(dá)到了39萬(wàn)億，并且在將來(lái)的5年內(nèi)都會(huì)以5%的年增長(zhǎng)速度發(fā)展，而拼多多的GMV只占到了其中的4%，在未來(lái)還有巨大增長(zhǎng)空間。
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