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2017年經(jīng)濟增長的基本態(tài)勢
2017年，雖然新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)等新增長動能會繼續(xù)保持較快增長，但其在經(jīng)濟中的比重尚不足20%，難以替代房地產(chǎn)、汽車等傳統(tǒng)制造業(yè)的作用，經(jīng)濟增長會慣性下滑到6.5%左右。
從需求看。一是固定資產(chǎn)投資將保持平穩(wěn)增長。2016年新開工項目計劃總投資快速增長對后續(xù)投資穩(wěn)定增長形成支撐，專項建設(shè)基金、推動PPP項目落地會繼續(xù)保證基建投資資金來源。工業(yè)企業(yè)效益好轉(zhuǎn)增強了企業(yè)的投資能力和意愿。新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等三新產(chǎn)業(yè)、“旅游、文化、體育、健康、養(yǎng)老”等五大幸福產(chǎn)業(yè)需求旺盛也會推進相關(guān)行業(yè)投資較快速增長。工業(yè)企業(yè)庫存處于歷史較低位，存貨投資將呈回升態(tài)勢。但傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，實體投資收益預(yù)期仍不樂觀，新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策將會使房地產(chǎn)市場降溫。預(yù)計2017年固定資產(chǎn)投資將增長8%左右，基礎(chǔ)設(shè)施投資仍起主導(dǎo)作用。二是消費需求將繼續(xù)回落。居民消費與居民收入高度正相關(guān)，2016年以來，居民收入低于經(jīng)濟增速，會影響居民消費能力。新一輪房地產(chǎn)市場調(diào)控將會抑制與住房相關(guān)的家具、家電、建材等相關(guān)商品消費，汽車等耐用消費品對政策依賴較強，1.6升及以下排量乘用車購置稅優(yōu)惠政策能否延續(xù)對汽車消費影響較大。當(dāng)然，旅游、休閑、文化、體育、教育等個性化新興消費模式和消費熱點仍比較活躍，電商網(wǎng)購越來越成為重要的消費方式。總體來看，中國消費需求將保持穩(wěn)中略降態(tài)勢，預(yù)計2017年社會消費品零售總額將增長9.8%左右，較上年放緩0.5個百分點。三是外貿(mào)進出口仍將低迷。世界經(jīng)濟將延續(xù)溫和低速增長態(tài)勢。國際貨幣基金組織等機構(gòu)在考慮到俄羅斯、巴西等部分新興經(jīng)濟體可能出現(xiàn)恢復(fù)性增長的前提下，預(yù)期2017年世界經(jīng)濟增長3.4%，略好于2016年的3.1%，但其預(yù)測值存在向下調(diào)整的較大可能。全球經(jīng)濟低迷和分化導(dǎo)致反全球化逆風(fēng)飛揚，貿(mào)易保護主義、孤立主義和民粹主義盛行。根據(jù)世界貿(mào)易組織秋季報告的預(yù)測，2016年世界貨物貿(mào)易量將增長1.7%，創(chuàng)2009年金融危機以來的最低水平。2017年世界貿(mào)易量將增長1.8%-3.1%之間，世界貿(mào)易形勢雖然略有改善，但難以從根本上扭轉(zhuǎn)低迷的態(tài)勢。國際經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)中偏差，中國外貿(mào)發(fā)展仍不容樂觀。“一帶一路”戰(zhàn)略加快落實，對外投資大幅增長有望帶動部分商品出口，人民幣匯率貶值有助于提高出口競爭力。2017年，中國對外貿(mào)易出口下降3%左右，進口下降3%左右。
從價格看，居民消費價格溫和上漲，工業(yè)品價格難以持續(xù)回升。2016年價格上漲有以下價格原因，一是貨幣因素。2015年6月份以來，中國狹義貨幣（M1）增速不斷加快，M1增速提高往往被視為商品價格上漲的先行指標(biāo)。數(shù)量分析也顯示CPI和PPI分別滯后M1增速約9個月左右。二是供求因素。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中，去產(chǎn)能、限產(chǎn)量減少了煤炭、鋼鐵的供給量，1-9月份，中國粗鋼產(chǎn)量增長0.4%，原煤產(chǎn)量下降10.5%，原油產(chǎn)量下降6.1%。同時，擴大總需求政策，推動了基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資，汽車銷量大幅增長。三是庫存因素。隨著價格上漲，原煤、原油、鐵礦石、鋼鐵的庫存開始回升，短期內(nèi)進一步推升價格上漲。四是國際因素。2015年國際大宗初級產(chǎn)品價格出現(xiàn)暴跌后觸低反彈，9月份路透RJ/CRB期貨價格指數(shù)為182.7，比年初上漲11.1%。五是匯率因素。今年以來人民幣兌美元持續(xù)貶值，目前人民幣兌美元跌破6.8元/美元，比2015年8月份貶值幅度超過11%，用人民幣計價的進口商品價格上升也會相應(yīng)上升，推高商品價格。六是特殊因素。豬肉價格上漲是2016年居民消費價格上漲的主要原因。豬肉價格一般有一個三年左右的周期，上漲和下降各一年半左右，與生豬生長、出欄的時間有關(guān)。本輪豬肉價格上漲始于2015年11月份，2016年2月份前后，一些地區(qū)提高生豬養(yǎng)殖環(huán)境保護標(biāo)準，部分養(yǎng)殖戶退出或減產(chǎn)，豬肉價格開始加速上漲。本輪豬周期的突出特征是豬肉價格快速上漲的同時，生豬存欄數(shù)量并沒有大幅提高，明顯異于前幾輪價格和生豬存欄同比均增加的狀況，這意味著豬肉供給能力難有明顯提高，豬肉價格會穩(wěn)中有升。
2017年，無論是消費品還是工業(yè)品，供給大于需求的狀況沒有改變，物價缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)。從居民消費價格來看，糧食價格不會大漲，連續(xù)12年增產(chǎn)使得中國糧食庫存創(chuàng)新高，現(xiàn)在全國糧食庫存相當(dāng)于一年的糧食產(chǎn)量，明顯高于糧食庫相當(dāng)于需求20%左右的合理水平，國內(nèi)小麥和大米等主糧品種市場價格也高于國際價格。勞動力成本上漲會繼續(xù)推動服務(wù)價格上漲，醫(yī)藥價格放開也會推高醫(yī)療和藥品價格，豬肉價格會小幅波動，蔬菜、鮮果等食品價格受天氣等因素影響有較大的不確定性。從工業(yè)品價格看，中國制造業(yè)產(chǎn)能過剩問題仍比較突出，價格一漲，產(chǎn)能就會釋放，只是需要一段時間的準備而已。同時，世界經(jīng)濟低迷不振，國際大宗商品價格進一步反彈的空間也不大。人民幣貶值會導(dǎo)致進口價格有所上升，隨著美元加息的可能性增加，人民幣還有繼續(xù)貶值的空間，但中國外匯儲備較多，經(jīng)常項目仍存在加大順差，人民幣沒有大幅度貶值的基礎(chǔ)�？紤]到居民消費價格翹尾因素會影響2017年上漲0.8個百分點，工業(yè)品價格翹尾因素影響2017年上漲1.2個百分點左右，預(yù)計2017年居民消費價格將上漲2%左右，工業(yè)品生產(chǎn)者出廠價格增長1%左右。
宏觀調(diào)控政策建議
�。ㄒ唬┓e極的財政政策要加力增效。適當(dāng)擴大財政赤字和國債發(fā)行規(guī)模。建議中央財政赤字率繼續(xù)提高，在適當(dāng)增加財政支出和中央預(yù)算內(nèi)投資的同時，主要用于彌補減稅降費帶來的財政減收，保障政府應(yīng)該承擔(dān)的支出責(zé)任。二是優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新財政支出方式，盤活財政資金存量，該保的保住，該減的減下來。延長1.6升及以下乘用車購置稅減半征收政策至2017年底，加大支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支出力度。三是穩(wěn)定地方專項債券發(fā)行，主要用于支持土地儲備、交通、水利及城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的項目建設(shè)。繼續(xù)發(fā)行地方政府置換債券。
�。ǘ┓�(wěn)健的貨幣政策切實穩(wěn)健。保持流動性和社會融資總量適度增長。一是疏通傳導(dǎo)機制，降低實體經(jīng)濟融資成本，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率，推進解決融資難融資貴問題。二是拓寬債權(quán)、股權(quán)等融資渠道，發(fā)展項目收益?zhèn)�、高收益�(zhèn)翱赊D(zhuǎn)換債券、可續(xù)期債券、永續(xù)票據(jù)等股債結(jié)合產(chǎn)品，提高直接融資比重。三是完善人民幣匯率市場化形成機制，堅持有管理的浮動匯率制度，增強匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，有效管控資本跨境異常流動。
�。ㄈ┩七M供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。一是繼續(xù)化解過剩產(chǎn)能。運用市場機制、經(jīng)濟手段、法治辦法，注重分類有序、因地施策、因業(yè)施策、因企施策。實行嚴格的環(huán)保、能耗、安全、技術(shù)標(biāo)準。分類推進企業(yè)兼并重組、債務(wù)和解、破產(chǎn)重整乃至破產(chǎn)清算。繼續(xù)促進鋼鐵、煤炭等行業(yè)脫困和轉(zhuǎn)型升級，并把去產(chǎn)能工作擴大造船、有色等行業(yè)。二是努力降低企業(yè)成本，著力降低制度性交易成本、融資成本、物流成本。三是防范化解金融等風(fēng)險，加強金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，全方位監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)、金融控股公司和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，健全前瞻性金融風(fēng)險監(jiān)測、評估和應(yīng)對機制，完善房地產(chǎn)、匯市、債市風(fēng)險處置預(yù)案和金融機構(gòu)退出機制，支持銀行核銷處置不良貸款，有序釋放信用違約風(fēng)險，規(guī)范各類融資行為，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。著力緩解財政收支矛盾，完善地方政府債務(wù)限額管理、預(yù)算管理、風(fēng)險預(yù)警和監(jiān)督考核制度，完善全口徑政府債務(wù)管理，改進地方政府債券發(fā)行辦法。
（四）加快深化國企改革。提高投資回報率的關(guān)鍵在于推進國企改革。要按照《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》的要求，在電力、電信、民航、軍工、石化等領(lǐng)域推出一批混合所有制改革的試點示范，選擇幾家央企，在母公司或者上市的二級公司進行深化混合所有制改革。同時，選擇一些大企業(yè)的子公司，推出力度比較大的、以管理層和員工持股為主的混合所有制改革，可以明確公開地給出股票價格上的優(yōu)惠。管理層和員工購股資金可用于補充社會養(yǎng)老保險。此外，要按照市場化和法治化原則，加快兼并重組并實施債轉(zhuǎn)股，企業(yè)價值應(yīng)該以市場公允價值而不是企業(yè)的總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)計算。
�。▉碓矗航�(jīng)濟觀察報 作者：祝寶良 作者系國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任、首席經(jīng)濟師） 共2頁 上一頁 [1] [2] 專家預(yù)測2016年GDP增長6.7% 31個省份前三季度GDP出爐：遼寧成唯一負增長省份 專家預(yù)測2016年GDP增長6.7% 注意防范債務(wù)風(fēng)險 出口驟降 5大外貿(mào)明星城市GDP排名高速下滑 中國去年研發(fā)支出總額居世界第二 占全國GDP2.1% 搜索更多: GDP |
