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白酒崛起背后：行業(yè)持續(xù)調整 企業(yè)分化加速
但如何才能實現(xiàn)百億夢想？一位白酒上市公司相關負責人的回答殘酷而真實：“擠死小的，大的才能增長。”
有酒的地方就有江湖。亮麗的業(yè)績和殘酷的擠壓式增長，伴隨著資本市場的期待與想象，在供給側改革和國資改革的雙重背景映襯下，今年的白酒江湖注定不平靜。
在過去3年的調整期中，白酒企業(yè)估值遭遇斷崖式下跌；如今，酒企尚沒感到很“熱”，資本市場卻先“躁起來”了：一季度白酒板塊跑贏上證綜指18%。到5月初，貴州茅臺“王者歸來”，股價再創(chuàng)歷史新高。
到底是白酒新一輪繁榮周期的到來，還是一場局部升溫的厄爾尼諾？相對于機構的樂觀，多位上市公司及酒業(yè)咨詢企業(yè)負責人在接受證券時報·蓮花財經(jīng)記者采訪時都顯得略為保守，認為行業(yè)“還在調整”的同時提示稱，“基本面好轉的預期沒有股價表現(xiàn)的那么好。”
實業(yè)和資本間，似乎總有些溫差。但若是放眼整個“十三五”時期的白酒江湖，水底更是暗流涌動：一線酒企盯住“千億”目標，多家二三線酒企半年來也陸續(xù)揚起了沉寂數(shù)年的“百億”大旗。
業(yè)績陽春：
沒想到這么好
“重要的事情說三遍，一季度推白酒，一季度推白酒，一季度推白酒。”從年初開始，某知名券商食品飲料研究員在微信朋友圈中力薦白酒股。從2012年底開始，在“塑化劑危機”、限制“三公消費”、“勾兌門”、“虛假年份酒”的內(nèi)外交困下，原本一路高歌猛進的高端白酒價量齊跌、庫存增加、預收賬款劇減，白酒股也從“白馬“變成“黑天鵝”。
市場證明這次券商“說三遍”是正確的。數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度白酒指數(shù)上漲9.4%，而同期上證綜指下跌8.9%，食品下跌7.5%，白酒跑贏上證綜指18個百分點。5月前3個交易日中，18家白酒上市公司的平均漲幅約為10%。
股價部分來自于基本面的轉好。中信證券用“想到好，但沒想到這么好”來點評了五糧液的一季報，招商證券則從4月起稱茅臺“收放自如，必創(chuàng)新高”，同時強烈推薦了五糧液，“股價雖上漲但仍被低估，還有25%的空間。”目前19家白酒上市公司中，僅有金種子酒、青青稞酒一季報營業(yè)收入同比下滑，僅青青稞酒一家利潤下滑。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)簡單計算，白酒行業(yè)上市公司一季度平均營業(yè)收入增長了14.5%，凈利潤同比增幅則高達29.6%。多數(shù)研報認為，2015年年報之后，貴州茅臺、五糧液、洋河股份2016年一季報持續(xù)向好，已經(jīng)可以確認高端酒調整結束，開始觸底反彈。
而把2015年和2012年的“酒企業(yè)績分水嶺”做對比，證券時報記者整理發(fā)現(xiàn)，19家上市公司中，2015年全年營業(yè)收入和凈利潤較2012年度黃金期仍有正增長的企業(yè)共有5家：貴州茅臺、古井貢酒、口子窖酒、順鑫農(nóng)業(yè)，以及剛剛登陸A股市場的金徽酒。也就是說，從整體上看，只有5家企業(yè)在調整期中保持收入增長。
與2012年比業(yè)績降幅前三的企業(yè)，則是沱牌舍得、金種子酒和酒鬼酒，凈利潤降幅都在80%以上。目前，天洋將入主沱牌舍得，酒鬼酒則被整合作為中糧集團旗下唯一白酒平臺。而金種子酒，則剛剛完成了換帥在內(nèi)的一系列人事調整。 共2頁 [1] [2] 下一頁 白酒業(yè)下滑 茅臺鎮(zhèn)變謙卑力捧旅游 白酒業(yè)探底后“弱復蘇” 茅臺、五糧液高管逆向降薪 白酒業(yè)甩不掉的高庫存 近八成上市酒企存貨上升 貴州茅臺單季營收100億 白酒業(yè)加速集中化 白酒業(yè)寒冬結束？貴州茅臺挑戰(zhàn)歷史最高價 搜索更多: 白酒業(yè) |
