據(jù)中國零售指數(shù)研究院（CRIR）、紅商網實時監(jiān)測發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI）為50.2，相比上月提高0.1個百分點。連續(xù)3個月高于50的榮枯線。
據(jù)中國零售指數(shù)研究院（CRIR）、紅商網實時監(jiān)測發(fā)布的最新5月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值微升至49.1。
6月1日，匯豐銀行與英國研究公司Markit Group聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，5月匯豐中國制造業(yè)PMI終值49.2，符合市場預期，略高于初值49.1，雖然仍徘徊在50枯榮線下方，但已較前值48.9有所回升。
業(yè)內人士普遍認為，目前中國制造業(yè)出現(xiàn)低位企穩(wěn)，雖然5月降息后政策效應尚未充分顯現(xiàn)，但預計寬松政策需持續(xù)加碼。
“2015年的前5個月，經濟依然沒有看到回升的跡象。”鑒于近期并不理想的經濟數(shù)據(jù)，匯豐銀行大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌預計，2015年內還將會有50基點的降息以及250基點降準，下一步的寬松舉措很有可能為6月份降準50個基點。
中金公司分析師易峘、梁紅也在報告中指出，由于今年5月份工作日天數(shù)較去年同期少一天，受此影響預計5月其他宏觀經濟活動數(shù)據(jù)仍將偏弱，或促使6月政策進一步放松，如再次降準。
對于5月匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，匯豐宏觀團隊分析稱，雖然新訂單與就業(yè)指數(shù)略有回升，但仍位于榮枯線下;產出指數(shù)跌至年內低點，內需降幅雖然有所收窄，但無明顯穩(wěn)固復蘇跡象。
值得注意的是，上個月新出口訂單以近兩年來最快的速度下滑，從而導致產出分項出現(xiàn)了2015年以來首次下滑，外需前景堪憂。業(yè)內人士分析稱，由于持續(xù)的就業(yè)崗位削減、去庫存和采購活動減少都預示著制造業(yè)在6月會繼續(xù)處于收縮狀態(tài)。
同日公布的5月中國官方制造業(yè)PMI為50.2，雖然不及預期的50.3， 但仍較為樂觀的比前值50.1出現(xiàn)小幅回升，這也是官方制造業(yè)PMI自去年12月后連續(xù)第三個月高于50的臨界點，說明已推行的政策措施為經濟提供了緩沖，但同時從歷史來看，仍處于較低水平，我國制造業(yè)仍然面臨較大的下行壓力。資金緊張、市場需求不足和勞動力成本上漲等仍是目前困擾企業(yè)發(fā)展的主要因素。
（圖片來源：國家統(tǒng)計局）
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河認為，5月官方制造業(yè)PMI反映出黨中央、國務院出臺的一系列政策措施效果正逐步顯現(xiàn)，生產與市場需求雙雙小幅回升;此外，主要原材料購進價格指數(shù)為49.4%，雖位于臨界點以下，但已連續(xù)4個月回升，同時采購量指數(shù)升至今年以來的高點51.0%，企業(yè)采購活動有所加快;利好因素為高技術制造業(yè)表現(xiàn)好于制造業(yè)總體水平，表明高技術制造業(yè)在制造業(yè)增長和結構調整中的支撐作用不斷增強。
無論是匯豐中國制造業(yè)PMI還是官方制造業(yè)PMI數(shù)值，都將成為市場判斷未來經濟走勢的重要依據(jù)。
此次數(shù)據(jù)公布后，民生宏觀在報告中稱“經濟依然麻木，市場將更加敏感。”
報告認為，5月PMI值上升對經濟復蘇指向性不強。“目前僅一線城市地產銷售回暖，三四線城市房地產銷售繼續(xù)下行，全國房地產銷售未見明顯底部，房地產投資反彈短期難見拐點;PPI轉正遙遙無期，重工業(yè)產能仍將面臨長期去化壓力，進而制約資本開支;勞動力成本上升和全球貿易再平衡，外需再難成救國奇兵。”
而在這樣的經濟背景下，市場將變得更加敏感。“本輪股債雙牛的三大核心驅動因素——房地產下滑下的居民資產重配、政府信用收縮下的銀行資產重配，以及經濟下行壓力下的貨幣寬松并未見反轉，牛市仍將繼續(xù)前行。但隨著水位的不斷攀升，波動和分化的加劇也將在所難免。”民生宏觀報告寫道。
展望未來，國家信息中心首席經濟學家范劍平預計，短期內經濟有望在下半年見底企穩(wěn)。下一步通過降息、降準和其他貨幣政策穩(wěn)增長有很大空間。“總體而言，中國經濟走勢將是‘L’型。在經濟增速沒有明顯回升的情況下，貨幣政策、財政政策沒有調整方向的理由，仍應寬松。”
一財網 薛皎
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