據(jù)中國零售指數(shù)研究院（CRIR）、紅商網(wǎng)實時監(jiān)測，4月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為48.9。

　　4日早間剛公布的4月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為48.9，低于初值49.2，繼續(xù)維持2014年4月以來最低。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析，盡管新出口訂單有所改善（+0.5至50.3），但整體新訂單繼續(xù)回落至一年新低48.7，顯示內(nèi)需疲弱加劇。產(chǎn)出指數(shù)50，以新訂單減產(chǎn)成品庫存衡量的增長動力指標(biāo)也錄得一年新低（-1.0），投入和產(chǎn)出價格指數(shù)回落持續(xù)。經(jīng)濟(jì)下行壓力未緩解，穩(wěn)增長政策亟需加碼。

　　以更多中小企業(yè)為采集樣本的匯豐PMI所表現(xiàn)的數(shù)據(jù)形勢比中國官方PMI所表現(xiàn)的形勢略有悲觀。

　　此前，中國官方PMI一直在臨界點(diǎn)附近小幅波動，4月份為50.1%，與上月持平。部分分類指數(shù)出現(xiàn)了一些積極變化，生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)2個月回升，原材料購進(jìn)價格指數(shù)降幅連續(xù)3個月收窄，反映企業(yè)信心的生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為59.5%，繼續(xù)處于較高景氣區(qū)間。由于國內(nèi)外市場積極因素的積累，加之近期原油等大宗商品價格震蕩回升，企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期謹(jǐn)慎樂觀。

　　但兩個數(shù)據(jù)都顯示，當(dāng)前制造業(yè)下行壓力依然存在。

　　整個一季度，除了政策投資支撐的交通基建投資保持了較高速度增長之外，其他需求帶動行業(yè)的增速還待增強(qiáng)。其中，房地產(chǎn)土地購置面積和新開工面積均連續(xù)兩年下降，今年一季度降幅分別高達(dá)32.4%和18.4%。機(jī)械工業(yè)增加值一季度同比增速進(jìn)一步下降至6.3%，3月份當(dāng)月同比增幅已下降至5.3%。汽車產(chǎn)量一季度僅增長3.7%，增速明顯放緩。造船行業(yè)一季度新承接訂單下降76.8%，手持訂單下降2.5%。這些數(shù)據(jù)都顯示，未來來自終端的需求調(diào)整還會逐步釋放。

　　民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華此前表示，如果從現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)本身來看，無論是用電量、運(yùn)輸量、貨幣供應(yīng)量增幅，還是投資、消費(fèi)、出口和企業(yè)盈利的變化，都還沒有看到經(jīng)濟(jì)真正企穩(wěn)回升的跡象，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，底部尚未到。但在一系列穩(wěn)增長政策強(qiáng)力支撐下，市場預(yù)期在向積極方向變化，估計第二季度經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)可能。一財網(wǎng) 重華

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