中國建投投資研究院4月8日發(fā)布的最新研究報告稱，中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，存在四大投資機(jī)會，包括圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行行業(yè)選擇、深化改革選擇投資組合、金融改革行業(yè)重點(diǎn)投資、政策導(dǎo)向區(qū)域進(jìn)行投資。

　　中國建投投資研究院、社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社當(dāng)日在京召開新常態(tài)下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會研討會暨2015年《投資藍(lán)皮書》發(fā)布會。

　　藍(lán)皮書副主編、中國建投投資研究院高級研究員張志前在發(fā)布會上表示，在經(jīng)濟(jì)筑底、改革加速、流動性寬松的背景下，無風(fēng)險利率中樞將有所下移，帶動資產(chǎn)價格上揚(yáng)，將給投資市場帶來機(jī)遇。

　　張志前預(yù)測，2015年中國投資市場的投資收益將會顯著提升。綜合以上各市場的評級結(jié)果，建議投資者在2015年適當(dāng)提高在股票市場的配置比例，尤其是藍(lán)籌股的配置比例。對于普通投資者而言，建議增加指數(shù)型基金的配置比例，適當(dāng)減少銀行理財產(chǎn)品的配置，繼續(xù)持有信托類資產(chǎn)，以獲取比較穩(wěn)定的投資收益。長期看，指數(shù)型基金可以跑贏大多數(shù)市場參與者。對于房地產(chǎn)市場而言，一二線城市的房地產(chǎn)可以繼續(xù)持有，而對于三四線城市的房地產(chǎn)應(yīng)選擇時機(jī)適當(dāng)給予減持。

　　在具體行業(yè)選擇方面，張志前認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)存在“四大投資機(jī)會”：

　　圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行行業(yè)選擇。他說，中國進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長面臨著資源條件、環(huán)境條件、人口結(jié)構(gòu)條件、勞動力條件等發(fā)生變化。國際經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)人均GDP跨過7000美元后，經(jīng)濟(jì)將處于轉(zhuǎn)型期，這種轉(zhuǎn)型是社會、經(jīng)濟(jì)、體制和政策的全面轉(zhuǎn)型，也是各種資源碰到瓶頸后倒逼機(jī)制的必然過程。國際經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)放緩將會伴隨著制造業(yè)的下滑，但服務(wù)業(yè)和高端制造業(yè)仍會持續(xù)成長。中國的高端制造業(yè)主要集中于化工、機(jī)械等領(lǐng)域。而服務(wù)業(yè)中批發(fā)零售、醫(yī)療健康、金融保險、信息服務(wù)業(yè)也將出現(xiàn)高速增長。

　　圍繞深化改革選擇投資組合。張志前說，改革是今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力。如何規(guī)避改革帶來的沖擊和風(fēng)險，充分利用改革紅利是值得思考和研究的問題。在金融改革方面，我國已完成了上海自貿(mào)區(qū)和滬港通的建立和實(shí)踐，2015年有望開通深港通并在天津、廣東等繼續(xù)開展自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)，以進(jìn)一步促進(jìn)我國金融市場自由化，引入更多國外資本，這對我國券商、保險和港口運(yùn)營板塊將是一大利好。在社會領(lǐng)域，中央將繼續(xù)加大新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、衛(wèi)生醫(yī)療改革等政策的推進(jìn)力度，同時加強(qiáng)智能電網(wǎng)、風(fēng)電等新能源建設(shè)的支持力度，在這樣的背景下，農(nóng)業(yè)、醫(yī)療保健、新能源等板塊將成為投資熱點(diǎn)。

　　圍繞金融改革行業(yè)重點(diǎn)投資。張志前說，應(yīng)將對于利率和融資成本敏感度高的行業(yè)納入主要的投資選擇。這其中可以包含杠桿率相對較高、對利率具有較大彈性的行業(yè)以及2014年受益于融資成本下降、業(yè)績已出現(xiàn)改善的行業(yè)，如非銀行金融業(yè)、交通運(yùn)輸、機(jī)械、有色金屬等行業(yè)。

　　圍繞政策導(dǎo)向區(qū)域進(jìn)行投資。張志前說，最近博鰲論壇上我國公布了“一帶一路”愿景和行動計劃。從投資機(jī)會來看，高鐵、工程建設(shè)、港口公路、工程建設(shè)、能源管道等基建板塊將從該計劃中受益，而從區(qū)域來看，新疆和福建板塊則是其中的受益者。

　　張志前說，在今年的政府工作報告中，國務(wù)院總理李克強(qiáng)提出了要“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”和“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念，包括移動互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)、綠色節(jié)能、住房、旅游休閑、教育文體和養(yǎng)老健康，而這6大板塊也可作為2015年投資者關(guān)注的重點(diǎn)。一財網(wǎng) 章軻

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