銜接資本市場
但凡涉及商業(yè)的運(yùn)營，其運(yùn)作模式都是繞不開的話題。從宏觀的資產(chǎn)形態(tài)來看，香港領(lǐng)匯或許已經(jīng)給商業(yè)地產(chǎn)的未來走向提供了一條可行的路徑，即社區(qū)商業(yè)資本化。
公開資料顯示，領(lǐng)匯房地產(chǎn)投資信托基金是香港房屋委員會，從其名下物業(yè)中分拆其180商場物業(yè)及停車場而成，并于2005年11月25日在香港聯(lián)交所主板上市，是目前全球以零售為主最大的房地產(chǎn)投資信托基金之一。
同時，領(lǐng)匯擁有超過1100萬平方英尺（約合102萬平方米）零售設(shè)施，是香港最大零售設(shè)施業(yè)主，在零售物業(yè)的管理運(yùn)營方面經(jīng)驗(yàn)豐富。
此外，政府背景和雄厚的物業(yè)資產(chǎn)，使領(lǐng)匯基金在融資方面很有優(yōu)勢，更容易獲得銀行貸款。據(jù)悉，2008年領(lǐng)匯獲得了13家銀行30億港元的銀團(tuán)貸款。
上述優(yōu)勢已足夠讓龍頭企業(yè)萬科眼饞，進(jìn)而促成其與領(lǐng)匯簽訂戰(zhàn)略性合作意向書，雙方將在接下來的兩年時間內(nèi)，共同尋找中國零售物業(yè)的投資機(jī)會。
萬科集團(tuán)高級副總裁毛大慶就曾公開表示，“長期看，商鋪?zhàn)鳛橐环N資產(chǎn)長期持有，有升值獲益的前景。社區(qū)商業(yè)資產(chǎn)留下來，未來可形成可觀的資產(chǎn)包。就像領(lǐng)匯基金，將社區(qū)商業(yè)資產(chǎn)注入資產(chǎn)包上市，開創(chuàng)了新的社區(qū)商業(yè)盈利模式。”
毛大慶還補(bǔ)充稱，未來經(jīng)營良好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以及靈活多變的退出方式可以為萬科創(chuàng)造更多的利潤來源。
由此，不難看出，萬科未來社區(qū)商業(yè)不排除打包上市的可能。而此次牽手全球以零售為主最大的房地產(chǎn)投資信托基金，在相關(guān)分析師看來，或也不排除為萬科今后拆分社區(qū)商業(yè)打包上市后，做退出提前鋪路的可能。
交大房地產(chǎn)研究所副所長李驍分析道，但凡是商業(yè)地產(chǎn)就必須實(shí)現(xiàn)與資本市場的銜接，而凱德的商業(yè)模式也是不錯的選擇，即企業(yè)借助國外發(fā)達(dá)的資本市場，將旗下商業(yè)項(xiàng)目打包出售給商業(yè)基金，實(shí)現(xiàn)收益；同時，接盤的基金中也會有企業(yè)的股份，同時企業(yè)還可以受委托繼續(xù)運(yùn)營已售出的商業(yè)項(xiàng)目。“如此一來，社區(qū)商業(yè)將避免資金重型化的問題，實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)、高周轉(zhuǎn)。”
國際社區(qū)商業(yè)模式盤點(diǎn)
日本
“商業(yè)街協(xié)同組合”是日本頗具傳統(tǒng)特色的一種社區(qū)商業(yè)中心。例如，日本東京都神樂坂商業(yè)街，就是東京一條極為普通但又富有日本特色的典型社區(qū)商業(yè)街。
在100多米長的步行街兩側(cè)，散落著連戶商鋪、中型超市、24小時便利店以及傳統(tǒng)雜貨店等248家店鋪，花店、迷你高爾夫館、蔬果鋪、美容店乃至證券營業(yè)所應(yīng)有盡有。這種社區(qū)商業(yè)還同時肩負(fù)保護(hù)中小商業(yè)企業(yè)、保護(hù)城市傳統(tǒng)文化特色的重任。
澳大利亞
隨著上世紀(jì)50年代澳大利亞的住宅地產(chǎn)開發(fā)向郊區(qū)擴(kuò)展，社區(qū)商業(yè)在澳大利亞開始。最初就是為滿足和方便郊區(qū)居民的日常性購物，模式為：主力店+各種專賣店。
其中的主力店主要是醫(yī)院、學(xué)校等業(yè)態(tài)，主要承擔(dān)聚集人氣的作用，其所承受的租金水平是最低的，而專賣店則是涉及人們?nèi)粘Ｉ畹牧闶蹣I(yè)態(tài)。
美國
美國社區(qū)商業(yè)中心有兩大特點(diǎn)：一是以大型超市或購物中心為核心；二是呈塊狀發(fā)展，與周圍的文化娛樂等設(shè)施連成一體。美國的地區(qū)形態(tài)決定了鄰里型購物中心主要為社區(qū)居民服務(wù)，而鄰里型購物中心的數(shù)量和體量分別占美國購物中心總量的95%和70%，滿足了人們“一站式”購物的需求，還向社區(qū)居民提供豐富的服務(wù)項(xiàng)目和休閑娛樂項(xiàng)目。
德國
德國建筑設(shè)計師認(rèn)為，社區(qū)商業(yè)的建設(shè)，應(yīng)該“以人為本”。居住區(qū)相關(guān)設(shè)施的分布，是與人們從住宅出發(fā)，到達(dá)這些設(shè)施的時間距離相關(guān)聯(lián)的，因此社區(qū)商業(yè)布點(diǎn)相對分散但極其標(biāo)準(zhǔn)化�；颈ＷC5分鐘步行范圍內(nèi)，可以到達(dá)超級市場、日常用品店、雜貨店、修理店、社區(qū)管理委員會、初級小學(xué)、幼兒園、醫(yī)療中心、社區(qū)俱樂部等，以及軌道交通車站。來源: 東方早報
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