紅商網(wǎng)訊：據(jù)路透香港12月1日 - 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)發(fā)表報(bào)告稱，未來12-18個(gè)月中國百貨業(yè)將持續(xù)面臨挑戰(zhàn)，這不僅由于中國經(jīng)濟(jì)增長的放緩和內(nèi)需不足，百貨店數(shù)目增加及其他零售方式的冒起亦加劇競(jìng)爭(zhēng)。

　　報(bào)告指出，中國百貨業(yè)的銷售增長落后于其他零售渠道，市場(chǎng)份額從2005年的20.5%驟減到如今的低雙位數(shù)。最近的銷售趨勢(shì)顯示，百貨業(yè)的表現(xiàn)將繼續(xù)偏離整體零售銷售增長。

　　惠譽(yù)稱，隨著百貨店數(shù)目增加，加上其他零售模式如購物中心、專賣店以及電子商務(wù)進(jìn)入市場(chǎng)，都加劇零售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并預(yù)期，隨著規(guī)模小、效率低的百貨運(yùn)營商退出，中國百貨業(yè)未來數(shù)年將進(jìn)行一段長時(shí)間的市場(chǎng)整合。

　　此外，惠譽(yù)預(yù)計(jì)中國百貨業(yè)者將在未來12-18月的財(cái)務(wù)杠桿較高，該些早于2011年即市場(chǎng)下滑前承諾的資本開支，至少在明年仍要繼續(xù)投入。百貨業(yè)者在同店銷售表現(xiàn)仍然疲弱及新開店舖虧損情況下，快速去杠桿的機(jī)會(huì)很微。

　　惠譽(yù)表示，其給予評(píng)級(jí)的金鷹商貿(mào)(3308.HK: 行情)以自有物業(yè)經(jīng)營百貨店的策略，幫助其在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，降低資本支出以保留現(xiàn)金�；葑u(yù)預(yù)計(jì)金鷹商貿(mào)在資本支出后仍能維持中性至正面現(xiàn)金流，但降低負(fù)責(zé)則較大程度取決于公司的資產(chǎn)管理策略。

　　另一家獲評(píng)級(jí)的百盛商業(yè)集團(tuán)(3368.HK: 行情)上月被惠譽(yù)調(diào)降至“BB-”，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面�；葑u(yù)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長放緩的環(huán)境中，較大比例的固定租金開支使百盛盈利能力受壓。負(fù)面展望同時(shí)反映自去年上半年以來，百盛的同店銷售持續(xù)下跌，未來的表現(xiàn)可能進(jìn)一步惡化。

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