紅商網訊：進入3月以來，中南重工、熊貓煙花、湘鄂情等多家與影視完全沾不上邊的上市公司，不約而同地向影視娛樂市場投來了“橄欖枝”。據不完全統(tǒng)計，就在不足一個月時間內已發(fā)生五起“跨界”并購案。這些跨界玩兒并購的行業(yè)大佬究竟意欲何為?外界資本密集涌入又將對行業(yè)帶來怎樣的影響?

　　行業(yè)大佬

　　跨界并購實為“一箭雙雕”

　　繼中南重工、熊貓煙花、湘鄂情三大上市公司在本月并購影視公司之后，以機械制造為主營業(yè)務的浙富控股，也于本周發(fā)布公告稱，浙富控股與璀璨星河文化傳媒有限公司及自然人田明簽署協(xié)議，擬以不超過4.2億元受讓璀璨星河持有的夢想強音文化傳播(上海)有限公司20%股權。從此，國內影視娛樂業(yè)的“跨界軍團”中又添一名新成員。

　　這些在各自領域早已獨霸一方的上市公司集體轉向影視娛樂業(yè)究竟意欲何為?對此，股票分析師王然向北京商報記者表示，今年以來，國產電影票房市場持續(xù)走高，讓不少投資者對其投資熱情一路高漲，“尤其是從去年大盤走勢來看，雖然股市整體處于較低迷狀態(tài)，但包括華誼兄弟、光線傳媒在內的多只影視股表現(xiàn)十分搶眼。因此，從短期來看，不同領域的上市公司通過并購的方式進入影視市場，最直接的影響就是在一定程度上拉高自身股價”。

　　以此前停牌超過3個月的熊貓煙花為例，本月14日其對外公布定增預案顯示，公司擬以9.17元/股的價格向萬載華海發(fā)行約6000萬股以購買其持有的華海時代100%股權，預估交易總價為55020萬元，增值率為815.97%。此消息一出，熊貓煙花股票復牌之后報收漲停;無獨有偶，停牌3個月的中南重工在本月19日發(fā)布公告，表明擬以約17382.79萬元現(xiàn)金收購大唐輝煌100%股份之后，公司股票也出現(xiàn)連續(xù)漲停。

　　此外，這些大佬跨界的另一個原因在于，成功的跨界并購會降低單一業(yè)務帶來的市場風險，穩(wěn)定業(yè)績表現(xiàn)。例如中南重工作為國內知名的工業(yè)金屬管件制造商雖然在行業(yè)內占據著極具優(yōu)勢的市場份額，但受到全球經濟環(huán)境的影響，不論是國內還是國外，近些年來對其產品的需求都在下滑，公司業(yè)績也自然會受到影響，因此就需要拓展新的業(yè)務版圖以平衡公司的業(yè)績表現(xiàn)。據了解，除了中南重工以外，熊貓煙花、湘鄂情近兩年的業(yè)績表現(xiàn)也不盡如人意，去年的虧損額甚至高達5.64億元。

　　王然強調，趁著國產電影、電視市場今年以來火熱的市場表現(xiàn)，抓準時機、布局新的業(yè)務領域，既可以在短時間內拉升股價，又能達到穩(wěn)定業(yè)績表現(xiàn)的目的，通過一次成功的資本運作，卻能收到一箭雙雕的效果。

　　被購公司

　　背靠大樹才能“好乘涼”

　　那么，大佬并購對于被收購影視企業(yè)又意味著什么?北京佐如文化傳媒有限公司總經理張佐如分析，最直接的好處就是“背靠大樹好乘涼”。

　　“今年國內電影總票房用了不到3個月便突破63億元，超過2009年全年票房總和。但在我看來，這并不意味著整個國產電影市場開始完全爆發(fā)或者影視公司的生存環(huán)境得到了很好的改善。影視投資總是伴隨著高風險，‘十投九輸’幾乎成為定律，賺錢的電影始終是少數。影視企業(yè)對資金的巨大需求使得部分企業(yè)往往在發(fā)展的關鍵時期面臨融資難題。跨界資本的涌入，使被收購的影視公司在獲得資金支持的同時，也能夠增強自身的競爭力。”張佐如強調。

　　以擬被中南重工并購的大唐輝煌傳媒股份有限公司為例，截至去年底，其總資產為6.47億元，2013年總收入為2.23億元。但該公司已經很久沒有出過走紅的影視作品，公司潛力一直不被業(yè)內看好。因此，大唐輝煌要想在市場上證明自己，獲得進一步發(fā)展，獲取充足資金就是頭等大事。畢竟隨著每年演員片酬的只增不減，影視項目的啟動資金動輒上千萬元，沒有足夠的資本作為支撐簡直寸步難行。

　　在王然看來，影視公司被收購也不失為通往“上市”之路的一條捷徑。據了解，兩年前大唐國際就已經在籌劃上市事宜，但一方面隨著同類型公司越來越多，競爭日益加劇;另一方面，公司自身在近兩年也鮮有精品問世，因此IPO計劃一度被擱置，然而最終還是被上市公司所收購。

　　“任何一家企業(yè)要想上市，都并非易事。即便是目前在行業(yè)內小有名氣的公司，在上市時也需要衡量各種利弊，以浙富控股收購的夢響強音為例，雖然手握‘中國好聲音’這張王牌，但若是選擇獨立上市還不好說要等到哪一天，但通過被收購這種‘曲線上市’的方式，也同樣能夠實現(xiàn)業(yè)績增長、市場份額不斷擴大的效果。”王然如是說。

　　影視市場

　　盲目跟風易誘發(fā)市場泡沫

　　對于跨界并購的頻繁發(fā)生，樂正傳媒研發(fā)與咨詢總監(jiān)彭侃向北京商報記者表示，從國內影視娛樂市場的整體發(fā)展趨勢來看，跨界資本的不斷涌入，將會加速國產影視娛樂向規(guī)�；�、產業(yè)化的方向發(fā)展。

　　“上世紀60年代，全球經濟萎靡，美國的電影、電視業(yè)曾受到過很大沖擊，也恰恰是在當時，跨界資本開始涌入好萊塢，大量的固定資產如片場、片庫被影視行業(yè)以外的企業(yè)所收購，跨界資本與影視資源在共同的作用下，使好萊塢進入快速發(fā)展時期。”彭侃強調，伴隨著多個領域的上市公司紛紛轉投、并購影視公司的案例不斷增多，如今國內市場也正經歷著資源的水平整合時期。但在此過程中，不可避免地會出現(xiàn)盲目跟風的現(xiàn)象，再加上知識產權保護體系，以及市場機制沒有完全建立起來，也必將會導致出現(xiàn)市場泡沫。

　　業(yè)內人士分析稱，跨界并購的風險就在于，一方面，收購者往往對于專業(yè)知識了解不足，會導致錯誤的判斷;另一方面，由于影視公司都屬于輕資產，一但判斷失誤，又沒有可折現(xiàn)的固定資產作為保障，因此會在一定程度加大損失。

　　王然直言：“上市公司進入影視圈之前，不論是出于制造市場熱點、增加市值的目的，還是為了拓展新業(yè)務，都應該首先對于即將進入的行業(yè)有最基本的認識。此外，盡管在通常情況下，被收購方都會做出業(yè)績承諾，但由于這種業(yè)績承諾很難100%實現(xiàn)，因此在收購影視類公司時，收購方應該對其核心制作團隊進行嚴格的評估，甚至將某位、某幾位核心人員納入評估范圍之內。”
　�。ū本┥虉� 記者 盧揚/文 賈叢叢/漫畫 代小杰/制表）

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